AI売上高は75億ドルを突破、SpaceXはQ3予想を3部門すべてで上回る

売上高はコンセンサス数字を約17億ドル上回り、純利益は予想水準の2倍超となった。この組み合わせは、SpaceXに対する強気の見方を支える確固たるデータポイントとなる。AI部門の好調は、より広範なAIインフラ関連のトレードにも影響を与える可能性がある。巨額のコンピューティング支出が収益化するペースは、アナリストのモデルが想定していたよりも速いようだ。それを相殺する懸念材料は資本集約度だ。四半期の設備投資は総売上高を上回ったままであり、投資家はこうした支出がリターンを生むかどうかを引き続き注視するだろう。売上高の伸びが鈍化すれば、費用も予想を上回っていることから、マージンはより厳しく精査される可能性がある。

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SpaceXは重要となるすべての指標で予想を上回り、AIは現在同社最大の部門となっている。設備投資が依然として売上高を上回っているため、投資回収の課題は依然として残っている。

主要数字：

• Q3の1株当たり利益は35セントで、予想の15セントに対して、純利益は約44億ドルで、予想は約19億ドルだった。
• 売上高は約146億ドルで、前年同期比161%増となり、予想は約129億ドル近辺だった。
• 調整後EBITDAは約88億ドルで、予想の約66億ドルに対し、営業利益は約28億ドルに達し、約22億ドルの予想を上回った。
• 全セグメントが売上高で予想を上回った。AIは約76億ドル（予想63億ドル）、コネクティビティは約53億ドル（予想約49億ドル）、宇宙は約18億ドル（予想約14億ドル）だった。
• 設備投資は約196億ドルで予想に一致し、うちAI向け設備投資は約164億ドルで、アナリストが予想していた約169億ドルをわずかに下回った。
• 総費用・支出は約118億ドルで、予想されていた約112億ドルを上回った。

現在、総売上高の半分以上をAI部門が占めている。SpaceXが発表した2026年第3四半期の数字は、売上高、利益、3部門すべてで予想を上回った。

売上高は前年同期比161%増の約146億ドルとなり、アナリストが予想していた約129億ドルを余裕を持って上回った。EPSは35セントで、コンセンサスの15セントの2倍超。純利益は約44億ドルで、予想は約19億ドルだった。調整後EBITDAは約88億ドルで、予想の約66億ドルに対し、営業利益は約28億ドルと、約22億ドルのコンセンサスを上回った。

四半期で最も際立ったのはAIで、売上高は約76億ドル（予想63億ドル）だった。これは会社全体の売上高の約52%に相当する。コネクティビティは約53億ドルと、約49億ドルの予想を上回り、宇宙部門は約18億ドルと、約14億ドルに近い水準だった。

支出は高止まりした。設備投資は約196億ドルで予想に一致し、この3か月間の売上高を上回った。このうちAI向け設備投資は約164億ドルで、総額の約84%を占め、アナリストが推定した約169億ドルをわずかに下回った。費用・支出も約118億ドルと、約112億ドルの予想を上回ったが、売上高の急増はその差を十分に補って余りあるものだった。

これらの数字が示しているのは、SpaceXのAI支出がアナリストの想定よりも早く収益を生み出しているということだ。それでも、四半期の設備投資が売上高を上回る状況では、投資家はその支出がどの程度の速さで持続可能な利益に変わるかという問題に直面している。費用と予想の差も、特に売上高の伸びが現在のペースから鈍化した場合には、今後の四半期で注目すべき点だ。