アナリスト、がんワクチンのゴールドラッシュでTempus AIのシーケンシング収益を6億ドルと予想

モデルナとメルクの時価総額は、個別化がんワクチンに後押しされて合わせて500億ドル以上増加した。その勢いで、より間接的な投資の道筋、すなわち各投与量に必要な診断作業が明らかになりつつある。

これらのワクチンは、各患者の免疫系が標的とする必要のある変異を特定するために遺伝子シーケンシングに依存している。そのシーケンシングのステップは、ワクチン自体とは別の、明確な投資機会として浮上している可能性がある。

患者1人当たりの継続収益、一時的なサービスではない

すべての個別化がんワクチンは、まず腫瘍のシーケンシングを必要とする。アナリストはそのステップを患者一人ひとりに関連した継続的収入源と見ている。単一の薬剤発売に関連した一回限りのサービスではない。

ゲノムシーケンシング企業であるTempus AIは、恩恵を受ける態勢にある診断企業の一つだ。Tempusは、モデルナ・メルクのワクチンが規制当局の承認を得た場合、シーケンシングパートナーとして機能すると示している。

モデルナの株はまた、より広範な医薬品パイプラインに対する投資家の熱意からも上昇しており、ワクチンニュースに先行するパイプライン主導の株価上昇があった。

パイパー・サンドラーによると、メラノーマワクチンは規制当局が承認すれば、年間シーケンシング収益で少なくとも5000万ドルを生み出す可能性がある。BTIGアナリストのマーク・マッサロは、その数字が6億ドルを超える可能性があると予測している。

その予測は、肺がん、膀胱がん、腎臓がんへの拡大を想定している。したがって、マッサロ氏は、その機会は現在Tempus AIの株価にほとんど反映されていないと述べた。

より大きな機会は治療後に訪れる可能性がある

しかし、より大きな可能性は初期のシーケンシング料ではないかもしれない。治療後、医師は患者のがん再発を監視する必要がある。その監視は多くの場合、微量残存病変（MRD）検査と呼ばれる血液検査に依存しており、微量の腫瘍DNAを検出する。

BioaxiaのCEOであるダグラス・イービー（同社はTempusとPersonalisの両方の株を保有）は、シーケンシングのステップを顧客獲得のファネルと見ている。彼は、シーケンシングが患者をTempusのエコシステムに引き込み、MRD検査は患者を長年にわたるモニタリングのために呼び戻す可能性があると述べた。

MRD検査は投資家によって数十億ドルの機会と見られている。一方、Nateraは現在その市場の大半を支配しており、評価額は約450億ドルだ。

mRNAがんワクチンの分野はまだ証明されていない。モデルナの好成績の試験結果からわずか数週間後、競合のBioNTechは中期の大腸がんワクチン試験で打撃を受けた。その逆転は、このセクターでセンチメントがどれほど急速に変化し得るかを示している。

製薬会社は最終的に一部のシーケンシングを社内で処理する可能性がある。また、競合する診断ラボ間で作業を分割する可能性もあり、診断企業が現在投資家が期待するよりも小さなビジネス分け前しか得られなくなる。