半導体株が8営業日連続で下落、AIバブルへの懸念高まる

半導体株は8営業日連続で下落し、16年ぶりの長期下落となった（Barchartデータによる）。iShares Semiconductor ETF（SOXX）は木曜日に514.71ドルで取引を終え、10月のピークを約14%下回った。

木曜日は買い支えの初期の兆候が現れた。一時496ドルを下回った後、ファンドは数ヶ月で最大の出来高で始値を上回って引けを迎えた。

速報 🚨: 半導体株が8営業日連続で下落、16年ぶりの長期下落 📉 📉

— Barchart (@Barchart) 2026年10月15日

投資家はどの保有銘柄を手放しているのか？

SOXXは、上場米国半導体メーカー約30社で構成されるICE Semiconductor Indexに連動する、447億ドルを運用するBlackRockのファンドです。ファンドの上位10銘柄で資産の約62%を占めています。

Advanced Micro Devices (AMD) 9.47%
Intel (INTC) 8.56%
Nvidia (NVDA) 7.83%
Micron Technology (MU) 7.45%
Broadcom (AVGO) 7.30%
Marvell Technology (MRVL) 4.53%
Analog Devices (ADI) 4.35%
Texas Instruments (TXN) 4.20%
KLA (KLAC) 3.98%
Qualcomm (QCOM) 3.95%

最大の打撃は最大の保有銘柄に集中した。Intelは2週間で20%以上を失い、AMDは10月14日に取引時間中に5%超下落した。

何が投資家をAI好みの半導体株から遠ざけたのか？

• AI支出への疑念。 OpenAIは年間収益が500億ドルに近づいていると投資家に報告したとされ、これは従来の予想700億ドルを下回る。BroadcomのCEO Hock Tanも同様に一部のAI投資家をギャンブラーと呼んでいる。
• インフレと金利の上昇。9月の消費者物価は年率ベースで3.7%上昇し、予想を上回った。市場はFedが今年再び利上げする確率を92%と見込んでいる。
• アジアでメモリー株が下落。売り圧力は韓国の半導体重視のKOSPIから広がった。一方、中国のメモリーメーカーChangXin Memory Technologies（CXMT）の進展により、中国が地歩を固めているとの懸念が高まった。

しかし、需要が問題ではない。Taiwan Semiconductor Manufacturing Company（TSMC）は第3四半期の利益が68.7%増加したと報告したが、米国上場株はなお1.8%下落した。

500ドルゾーンは維持されるか？

SOXXは50日移動平均（MA）を下回っており、この水準は8月と9月の上昇を制限していた。勢いの指標である相対力指数（RSI）は36に低下し、7月以来の最低水準となった。

木曜日の強い出来高は、下落時に買い手が参入していることを示している。売り手が再び主導権を握れば、次の意味のあるサポートは$481エリアの0.5フィボナッチ戻し水準となる。

上昇面では、SOXXは$523と50日移動平均の約$540を回復する必要がある。より大きな障害は$573の0.236フィボナッチ水準にある。

UBSはこの売りをリセットと位置づけている：

「AI投資の根本的な崩壊というよりも、期待の調整である。」

JPMorganのストラテジストも転換点の可能性を示唆した。さらに、Goldman Sachsは今年、ビッグテックが約8000億ドルの設備投資を計画していると述べている。半導体株の次の動きは需要ではなく借入コストに左右される可能性がある。