8月の非農業部門雇用者数プレビュー：米国とカナダのデータ発表迫る

雇用統計の金曜日へのカウントダウンがほぼ終了し、米国とカナダの雇用データがまもなく発表されます。

USD/JPYは依然として注目を集めており、アジア市場でのさらなる変動を受けて、昨日の安値から100pips以上動いています。私の見解では、マクロトレーダーはレポート発表後、この通貨ペアを避ける可能性が高いでしょう。

FXの他の分野では、状況はほぼ横ばいです。ユーロは本日2pips下落して1.1622となり、他の通貨でも同様の動きが見られます。

債券市場では状況が異なります：2年物利回りは2ベーシスポイント上昇して4.35%となり、当日の高値で取引されています。Waller氏は昨日、大きなサプライズがない限り、雇用レポートが自身の見通しに与える影響を軽視しましたが、非農業部門雇用者数の発表は、賃金要素がインフレの手がかりとなるため、依然として重要です。

8月の非農業部門雇用者数のプレビューはこちらでご覧いただけます。数字と季節パターンを詳しく解説しています。私の見解では、もし数値が+10K前後かそれ以下となれば、市場はFedの金利据え置きに傾く可能性がありますが、修正が複雑さを増しています。その後の会合が中間選挙に近いため、政治的な考慮が生じるかもしれません。

最後に、61.4%の労働参加率は米国経済にとって依然として懸念材料であり、これ以上の低下はより大きな注目を集めるでしょう。しかし、それは長期的な問題であり、市場を動かす要因ではありません。

カナダ側では、Bank of Canadaは今週金利を据え置きましたが、年末までの利上げは完全に織り込まれており、1回以上の利上げが予想されています。最近の雇用データは堅調で、最新のUSMCAをめぐる紛争は9月まで影響を与える可能性は低いでしょう。私は最近のカナダの数字にはややオーバーシュートがあると疑っていますが、7月の+75.1Kという数字は、本日弱い数字が出ても大きな再評価を引き起こすことなく、十分な余裕を残しています。それでも、ミスはカナダドルを圧迫する可能性があります。