Bitcoin、予想上回るCPIを受け80,979ドルに下落—クジラの保有動向が焦点

Bitcoin (BTC)は24時間の間に3.3%下落し、米インフレ指標が予想を上回った後に80,979ドルまで落ち込んだ。この下落により、暗号資産は米国スポットETFの平均購入価格を下回った。

インフレ統計の数週間前、大口保有者はポジションを1年ぶりの高水準付近まで積み上げていた。価格が圧力を受ける今、そうしたクジラが保有を維持するのか、それとも売り始めるのかが焦点となる。

米インフレの上振れがBitcoinをETFコストベース割れに押し込む

米国の年間インフレ率は9月に3.7%へ加速し、予想されていた3.6%を上回った。コアインフレ率も予想を上回り、2.6%に達した（予想は2.5%）。

統計発表から数分以内にBitcoinは下落し、その後も値を下げ続けた。レバレッジをかけたトレーダーも大きな損失を被り、木曜早朝までの24時間で暗号資産の強制清算は10億ドルに迫った。そのうち91.6%をロングポジションが占めた。

この下落により、Bitcoinは米国スポットETFの平均コストベースを下回った。Glassnodeはこれを約81,500ドルとしている。同日、SoSoValueのデータによると、これらのETFは2億6,150万ドルの純流出を記録した。

CPI発表に先立つクジラの蓄積

CryptoQuantのデータによると、大口保有者はインフレ統計の数週間前から蓄積を開始し、分配から切り替えた。取引所とマイニングプール以外の残高は303万 BTCに達し、2025年11月以来の最高水準となった。

10月13日付のレポートで、CryptoQuantのCEOであるKi Young Ju氏はこの変化についてコメントした。

「問題は誰が買っているかだ。クジラは売りから蓄積に切り替えた… こうして初期の強気相場は始まる。リテールはまだ不在だ」と同氏は述べた。

市場全体の需要もプラスに転じた。アナリストのDarkfost氏は、30日間のスポットと先物を合わせた需要を69,000 BTCと試算した。

スポット需要は改善し始めており、伸び続ける先物需要に加わりつつある。

Bitcoinは8月にも見られたように、スポットと先物がともに伸びる局面に再び入りつつある。

総需要は、かなりマイナスだった2カ月の後、+69 000 BTCと推定される。

これは…

— Darkfost (@Darkfost_Coc) 2026年10月14日

一方、Glassnodeは、価格を支える新規需要は最小限だとして、ETFの流出と上値の供給を指摘している。過去2年間の買い手のコストベースは概ね88,000ドルから100,000ドルの範囲にあり、この水準は今年に入って2回、価格上昇を反転させた。

ソーシャルセンチメントはネガティブに、アナリストの強気は高まる

CPIデータに先立ち、市場心理はすでに恐怖に傾いていた。10月13日、SantimentはX、Reddit、Telegramで、弱気のコメント1件につき強気のBitcoinコメントはわずか0.82件だったと記録した。

Santimentは、ネガティブな心理は87,000ドル付近での複数回の上値拒否、その後の81,000ドルへの下落、そして大量のロング清算に起因するとした。しかし、CryptoQuantが追跡するアナリストは市場を異なる見方で解釈した。

CryptoQuantのコンセンサス指数は10月14日に+49.2に達し、調査対象の164人のアナリストのうち84%がBitcoinに対して強気姿勢を示した。この指数は7月下旬までゼロを下回ったままであった。

80,000ドル近辺に買い注文が積み上がる

どちらの見方が正しいかは、Bitcoinが直近のサポートとレジスタンスの周辺でどのように動くかによって明らかになるだろう。ETFコストベースの下方では、GlassnodeはBinanceのスポットのオーダーブックで最大の買い注文ブロックがある場所として80,000ドルを挙げている。CryptoQuantは、Bitcoinの365日移動平均線もその水準の近くにあると指摘している。

Glassnodeによると、この水準を下回ると、80,000ドルのすぐ下に集中するレバレッジ型ロングポジションからの売りが誘発される可能性がある。その場合、アクティブ投資家の平均コストであるTrue Market Meanが78,000ドル付近で焦点となるだろう。

上値では、88,000ドルは6〜12カ月前に購入した買い手のコストベースであると同時に、ショートの強制清算の集積地点でもある。Glassnodeは、88,000ドルを上回って日足が終値をつけ、ETFの流入が再開すれば、買い手がその供給を吸収していることを示唆するだろうと述べた。

Bitcoinがこれらの水準のいずれかを明確に超えるまで、クジラが蓄積したコインを保有し続けるかどうかは依然として未解決の問いである。