ビットコイン、5月の高値を再訪—最近の買い手の損益分岐点が低下

金曜日、ビットコイン（BTC）は$81,050まで上昇し、5月14日以来の水準となった。より最近購入した人々にとって、損益分岐点までの距離は、当時よりもはるかに大きくなっている。

Glassnodeのデータによると、155日未満のコインの平均取得価格は急落している。同時に、BTCは5月とほぼ同じ高さで取引されている。

短期保有者のコストベースは約$7,500下落

短期保有者MVRV指標は、最近の買い手が通常のエントリーポイントからどれだけ上または下に位置しているかを追跡する。9月3日は1.1415で終了し、5月14日の1.0298と比較される。

両日はほぼ同一の価格だった。5月14日の終値は$81,059.69、9月3日は$81,261.98で、差はわずか0.25%だった。

対照的に、暗黙のコストベースは別の状況を示している。5月は約$78,713だったが、現在は約$71,188で、約$7,500の減少となっている。

これにより、誤差の余地が変わる。5月には、2.9%の下落でグループ全体が再び損失に陥っていただろう。実際に調整が起こり、上昇は6万ドル台前半に向けて失速した。

現在、これらの保有者は12.4%の緩衝材を持ち、4倍以上大きい。過去には、この緩衝材がリバウンドが持続するか崩れるかを決定してきた。

SOPRは分配を伴わない収益性を示す

緩衝材は安心感を与えるように見える。しかし、SOPRは見通しを曇らせる。

9月3日、SOPRは1.0082だった。これは、オンチェーンで移転されたコインが平均1%未満の利益で売却されたことを意味する。

同等のブレイクアウトの動きは、はるかに強い数値を示していた。2024年11月にはSOPRが1.086に達し、2025年7月には1.179に達した。

長期保有者は静かに見える。彼らのコインは最大の利益を抱えているため、大幅な分配があれば、比率は現在の水準をはるかに超えるだろう。

ただし、この指標は両方向に機能する。週足の出来高は減少を続けており、先週の上昇に伴った急増は戻っていない。参加者の少なさは、保有者の間での供給不足、または現物需要ではなくデリバティブによって促進された上昇を示唆している可能性がある。

ビットコインの次の動き：$82,842のトリガー

週足の時間軸では、ビットコインは$126,200のピーク以来、高値切り下げと安値切り下げを形成していた。そのパターンは現在崩れつつある。BTCはより高い安値を付け、過去最高値から35.8%低い水準で取引されている。

週足の終値が$82,842を上回れば、そのピーク以来初の高値切り上げとなる。今週の高値は現時点で$82,285で、約$557及ばない。

レジスタンスはすぐ上にある0.382フィボナッチ・リトレースメントの約$83,917。もし$82,842のトリガーがブレイクされても、そのゾーンで動きが停滞すれば、反転は確認されないままとなる。

サポートは異常に明確だ。200日移動平均線は$69,664、0.5フィボナッチレベルは$70,855、オンチェーン・コストベースは$71,188で、幅わずか2.16%のバンドを形成している。

その移動平均線は、ビットコインによって5月14日にレジスタンスとして最後に試された。現在、価格はその16.3%上にある。

モメンタムは現在の水準での買いに慎重さを促している。日足RSIは約72で、8月下旬には78に達しており、弱気ダイバージェンスの初期の兆候となっている。一方、週足RSIは60近くにあり、まだ上昇余地がある。出来高の増加が議論を解決するだろう。

$83,917を上回る動きは反転を確認する。価格が$71,188を下回った場合、この動きの背後にいる買い手は利益を手放すことになる。