長期保有者の買いが96%減少しているにもかかわらず、Bitcoinは強気ダイバージェンスを示す

Bitcoin (BTC) は、今週の下落にもかかわらず過去3か月でおよそ28%上昇し、約82,300ドルで取引されている。

日足チャートの隠れたモメンタム指標は、上昇トレンドが続く可能性を示している。しかし、長期保有者による購入は96%減少している。

隠れたモメンタムシグナルは上昇トレンドの継続を示す

9月2日から10月8日にかけて、Bitcoin は日足チャートでより高い安値を形成した。同じ期間に、Relative Strength Index (RSI)（0から100までの買いの勢いを測る指標）はおよそ65から47に低下し、より低い安値を記録した。

この組み合わせは、隠れた強気ダイバージェンスとして知られている。これは上昇トレンド内で発生し、押し目が買い圧力を弱めた一方で、支配的なトレンドを崩してはいないことを示す。

売り出来高はこの解釈を裏付けている。赤い出来高バーは10月6日以降増加しているが、10月8日のバーは10月2日に見られたピークよりおよそ18%小さかった。売り手は依然として活発だが、1週間前と比べ勢いは弱まっている。

では、なぜモメンタムは価格よりも急激に低下したのか。その答えは買い手にあるかもしれない。

弱まるホルダー買いがモメンタム低下を説明する

Glassnodeの指標であるHodler Net Position Change（長期保有者が所有するコインの月次変動を測定）は、9月20日に25,734 BTCの高値を記録した。10月8日までに、これは96%急落して1,051 BTCとなり、3か月で最低のプラス水準となった。

長期保有者はまだ積み増しを続けているが、かろうじてである。売り圧力が10月2日の高値圏を下回り、買い手の参加が弱まる中、価格はモメンタムが低下してもより高い安値を維持できる。

同様のパターンは7月下旬に発生し、長期保有者が8月の上昇局面で売却した中、指標は8月2日から8月30日までマイナスとなった。それでも、Bitcoin はその月に24%上昇した。スポットETFは、8月17日から27日までの9日間の流入連続で30億4,000万ドルを購入し、それがその売却を吸収した可能性がある。

今回の場合は、SoSoValueのフローデータによると、今週の暗号資産の売り浴びの中で、ファンドは10月7日と8日に7億3,100万ドルを引き出した。8月のシナリオが繰り返されるには、ファンドの買いが再開されるか、保有者が再参入する必要がある。

ダイバージェンスの主要なBitcoin価格水準

Bitcoin の価格は、9月15日に75,041ドルから反発して以来、上昇傾向にある。最近の押し目は10月8日に80,383ドルでサポートされ、ダイバージェンスの根底にあるより高い安値を形成し、その後反発している。

長期保有者の買いは、価格が86,616ドルを上回った9月20日と21日ごろにピークに達した。その領域は現在、88,086ドルのすぐ下にあり、これは上昇局面が頻繁に一服する0.618 Fibonacci リトレースメント水準で、現在の価格よりおよそ7%上にある。

最初のステップは、日足終値が83,325ドルを上回ることだ。88,086ドルを再び奪還できれば、保有者を呼び戻せるかもしれない。80,383ドルを下回る下落は、より高い安値を崩し、ダイバージェンスを無効にし、75,041ドルが再び視野に入る。

アナリストの見解：このダイバージェンスは上昇トレンドにまだ可能性があることを示唆しているが、長期保有者とファンドのフローはともに低調なままである。日足終値が88,086ドルを上回れば両者を復活させられる可能性がある一方、80,383ドルを失えば75,041ドルへの道が開ける。