バリー氏、ファニーメイとフレディマックの株は無価値になる可能性があると警告

「The Big Short」の投資家マイケル・バリー氏は、ファニーメイとフレディマックの株価パターンが株式の無価値化に向かう可能性を示していると現在述べている。両住宅ローン会社に大型ポジションを保有していることを彼が明らかにしたのは、1年足らず前のことだ。

ファニーとフレディは米国の住宅ローンのかなりの部分を保証しており、2008年の金融崩壊以来、政府の管理下にとどまっている。トランプ氏の2024年の勝利を受けて、両銘柄はその管理から解放されるとの期待で急騰した。

ファニーとフレディの株価はどれだけ下落したか

Yahoo Financeによると、2024年の選挙日にファニーメイは1.39ドルで取引を終えた。同株は2025年9月11日に15.31ドルの高値を付け、金曜日の終値では4.04ドルだった。

これはピークから74%の下落を意味し、選挙後の上昇分の約80%を消し去った。フレディマックも同様のパターンで、1.20ドルから14.15ドルまで上昇し、その後3.68ドルまで下落した。

バリー氏は日曜日に自身のニュースレターで、両銘柄ともヘッドアンドショルダー（三尊天井）を形成したと指摘した。これはトレーダーが上昇相場の勢いの衰えと解釈するテクニカルパターンだ。

「そのチャートがテクニカルに予測しているのは、株式が無価値になることだ」とバリー氏は記した。

バリー氏はまた、今週中に両銘柄にポジションを取ったと述べた。その取引の詳細は有料購読者向けだ。2025年12月、同氏は株式公開が両銘柄を押し上げるとの見通しを読者に語っていた。

なぜバリー氏は普通株主が90%の損失に直面する可能性があると述べるのか

危険は2008年の救済に由来する。米財務省は、配当などの支払いにおいて普通株に優先する種類の証券である優先株を保有している。政府への債務額は四半期ごとに拡大している。

バリー氏は株価水準と投資銀行KBWの分析を引用し、ウォール街は財務省が保有株を普通株に転換するとの見方を強めていると示唆した。同氏は、そのような転換が既存株主の所有権を少なくとも90%減少させると試算している。

新しいX記事。先週、私はファニーメイとフレディマックの両方で取引を行った。両銘柄はトランプ氏の選挙以来の上昇分をほぼすべて失い、さらに強調するかのように巨大なヘッドアンドショルダー・アンド・エルボーの天井を形成した。https://t.co/v3la5ffCUk

— Cassandra Unchained（@michaeljburry） 2026年10月11日

バリー氏はさらに、夏の間にAIの急騰に加わらなかった多くの銘柄が打撃を受けたと付け加えた。同氏は、上昇相場に参加している株式の割合が2000年前後の時期をほうふつとさせる水準にまで低下していると見ている。

この慎重姿勢は、今週初めにアンソロピックの評価額はバブルだと述べたことに続くものだ。その数日前には、2000年と2008年の暴落前と同じように株式市場は否認状態にあると語っていた。

バリー氏は、普通株主には二つの条件が必要だと書いてきた。政府管理の終了と、財務省の請求権の大幅な削減である。これまでのところどちらも実現しておらず、それぞれがワシントンで行われる選択にかかっている。