イーサリアムとビットコインが同時に上昇するも、オンチェーンデータは乖離を示す

6月3日以降、イーサリアム（ETH）の保有者は取引所から140万コインを引き出しており、上昇相場が始まった後にそのペースは加速したとSantimentは報告している。

一方、ビットコイン（BTC）の保有者は同期間中、取引所にコインを置いたままであった。2つの最大の暗号資産が同時に上昇したにもかかわらず、その保有者は異なる行動をとった。

イーサリアムとビットコイン、価格上昇で取引所残高に乖離

Santimentは、取引所上のETH量が6月3日の約769万から8月27日までに628万に減少し、取引可能な供給量の18%減少となったと報告した。

同じ期間に、ビットコインの取引所保有量は0.25%増加した。Santimentは、現在の取引所上のBTC保有量は最近のレンジの上限付近にあると述べている。

注目すべきは、上昇相場が始まった後も引き出しが続いたことだ。8月19日以降にさらに27万5000コインが取引所を離れ、保有量は期間中の最低水準となった。

同社はさらに、イーサリアムの価格が8月16日から8月27日の間に約27%上昇したと付け加えた。つまり、投資家は価格が上昇している間にコインを取引所から移動させており、下落中ではない。

8月はこれまで、ビットコインは26.5%、イーサリアムは34.5%上昇している。保有者が相反する決断を下した時点で、どちらの資産も下落していなかった。

一方、ビットコインの取引所シェアは7月28日に総供給量の6.50%に低下した後、約6.65%に上昇した。イーサリアムのシェアは3.717%である。Santimentはこの乖離を率直に表現した。

「2つの主要資産、1つの市場、相反する在庫。ETH保有者はコインを自宅に持ち帰った。BTC保有者は机の上に置き去りにした」と同社は述べた。

ETFのフローにも同じ乖離が反映

同じパターンがファンドのフローにも現れている。過去12週間、機関投資家の資金は2つの資産を同じように扱っていなかった。

米国のスポットイーサリアムETFは60取引セッションで16億3300万ドルの純流入を記録し、一方ビットコインETFは1億7300万ドルを集めた。

その差は単純な数字から示唆される以上に大きい。期間開始時、ビットコインのETF複合体は8倍大きかったため、総額は非常に異なる規模である。

ビットコインの数字はまた、大きな双方向のフローを隠している。ファンドは58億7000万ドルを集め、56億9000万ドルを返還し、開始点付近で終了した。

しかし、イーサリアムのフローはほとんど一方向だった。その流入額は、この期間前にファンドが保有していた資産の15.51%に相当し、ビットコインの0.2%と比較される。

6月3日以降、イーサリアムは34.74%上昇し、一方ビットコインは11.91%上昇した。9月のフローデータにより、在庫の乖離が続くかどうかが明らかになるだろう。