イーサリアムの収益、2026年第3四半期にRobinhood Chainに後れを取る

Robinhood Chainは運用初四半期に約5100万ドルのネットワーク収益を生み出した。同期間中、イーサリアム（ETH）は約4100万ドルをもたらした。

これらの数字は、2026年第3四半期を対象とするARK InvestのDeFi Quarterlyで報告された。データによると、イーサリアムのネットワーク収益は第2四半期から約35％減少した。

イーサリアムは四半期の回復に参加せず

レポート内の全ネットワーク全体では、収益は第2四半期から約24％増加し、約3億4900万ドルとなった。その総額は1年前の水準より約47％低かった。

ARKは、これが5四半期ぶりの四半期増加であると述べた。同社はこの上昇をソラナ（SOL）の回復とRobinhood Chainのデビューによるものとした。

イーサリアムはトークン化でも地盤を失った。パブリックブロックチェーン上で、トークン化された実世界資産価値におけるイーサリアムのシェアは6月下旬の約50％から44％に低下した。それでもなお、約167億ドルで最大のホストとなっている。

イーサリアムの分散型取引所（DEX）の取引高は第2四半期から約27％減少し、一方Baseは約17％減少した。ARKは、取引高がRobinhood Chainなどの新しい取引所に移行したと述べた。

Robinhood Chainの初の収益性評価

Robinhoodは、テストネットが2月に稼働してから約5ヶ月後の7月1日に、チェーンのパブリックメインネットを開始した。

このネットワークはイーサリアム上でトランザクションを決済し、ガストークンとしてETHを使用する。つまり、イーサリアムは依然としてチェーンが生成する手数料の一部を受け取っている。

デビュー四半期に、このチェーンは約650億ドルのDEX取引高を処理した。これにより、ARKのデータでDEX取引高において4番目に大きなネットワークとなった。

トークン化された株式がその取引の約137億ドルを占めた。BNB Chainだけがより多く、約165億ドルをホストした。

Robinhoodの株主にとって、収益の問題は10月27日に決着する。同社はその日に第3四半期の決算を報告する。その発表はチェーンの最初のフル四半期の運用をカバーする。

Robinhoodは、チェーンの利益を利用状況に結びつけて、米国証券取引委員会（SEC）への第2四半期提出書類に記載した。

「Robinhood Chainから収益を生み出す能力は、ネットワーク上の採用レベルと開発者活動に大きく依存します」と同社は述べている。

Coinbaseは先例を示している。同社は7月に、Baseのシーケンサー手数料をその他の取引収益に計上していると述べた。その項目は第1四半期から約11％減の4740万ドルとなった。CFOのAlesia Haasは、この減少をインスタント送金活動の低下とBaseの収益によるものとした。

ARKはまた、これらの数字に対するリスクを指摘した。

「Robinhood Chainのガス代が最近上昇したことで、混雑料金による高額手数料がなくなるため、Robinhood Chainが今後もこのような印象的な収益数字を記録し続けるとは予想していません」と同社は指摘した。

Robinhoodの株価は本稿執筆時点で101.9ドルで、2026年に入って11.5％下落している。決算発表では、経営陣がチェーンの貢献を別途報告するかどうかが明らかになる。