EUR/GBPのブレイクダウンはドル高を超えたユーロ弱気を示唆

長期国債利回りが数十年ぶりの高水準に上昇しており、EUR/USDの最近の苦戦の大部分をドル高に帰するのは魅力的に映る。しかし、ユーロは独自の弱気材料を生み出しつつあるかもしれない。EUR/GBPの動きは、トレーダーにそれに関する追加の手がかりを提供する可能性がある。

この通貨ペアはここ数週間持続的な圧力に直面し、昨年6月以来の低水準に下落した。フランスの進行中の財政難が欧州債券市場を不安定にし続けており、トレーダーがユーロ固有のリスクを織り込み始めている可能性を無視することがますます難しくなっている。

この強い兆候は、欧州の財政リスクのもう一つのバロメーターとして機能するEUR/CHFに現れた。スイスフランの安全資産としての地位は、その図式をいくらか複雑にしている。それでも、EUR/GBPの弱さは議論に別の側面を加えている。

このペアの週足チャートはかなり憂慮すべきものになりつつある。

7月初旬の0.8620レベル付近でのネックラインブレイクは早期警告となった。そのブレイクは当初、0.8500を一時下回る下落を引き起こしたが、買い手が戻り、0.8467近辺の61.8%フィボナッチ・リトレースメントが反発を支える助けとなった。

現在、売り手は再び下落ブレイクを脅かしており、今週再び0.8500を下回り、2025年6月以来の新安値を試している。

7月の安値0.8454は今のところ維持されている。しかし、0.8500を下回る持続的な動き、特に0.8454-67付近のサポートゾーンのブレイクは、弱気のテクニカル見通しを強め、0.8300への道を開く可能性がある。

上値に関しては、短期チャートは回復のためのテクニカルな抵抗線が遠くないことを示しており、100時間移動平均線（赤線）が0.8485、200時間移動平均線（青線）が0.8523にある。これらのレベルの間では、買い手はより意味のある反発を示すために0.8500のハードルもクリアしなければならない。

焦点は主にユーロ側にあるが、重要な注意点がある：英国も財政健全性の模範ではない。英国の借入コストも急上昇しており、10月28日に迫った予算案はポンドにとってさらなる潜在的な頭痛の種となる。

BOEとECBの金利予想もここで役割を果たす。したがって、EUR/GBPの下落のすべてがフランスの財政難のせいになるわけではない。

しかし、EUR/GBPとEUR/CHFの両方のチャートがEUR/USDとともに警告サインを点滅させている場合、市場がユーロを単なるドル高のカウンターパート以上のものとして見始めているかどうかを検討する価値がある。現時点では、安心できる材料はほとんど見当たらない。