EUR/USD、米・イランの合意期待の後退で1.14サポートを下回って下落

ファンダメンタルズ概要

米ドル：

先週初め、特に国連総会を前に紛争がエスカレートせず早期に終結するとの期待が高まり、原油価格が急落したことから、米ドルは売り圧力に直面した。

総会後、トランプ大統領が11月の選挙後にイランとの合意を追求する方針を示したことで、これらの期待は薄れた。同氏の発言は短期解決への期待を後退させ、原油価格を再び押し上げる一因となった。

さらに、水曜日に発表された堅調な米フラッシュPMIデータを受けて、タカ派的な金利期待へのポジション調整が再び進み、米国債利回りは新たなピークに達し、10月の利上げ確率は65%に上昇した。

週末にかけて、イランが特定の条件下で7日以内にホルムズ海峡を再開する提案を行ったことで、米・イラン合意への楽観論が再燃した。しかし、トランプ大統領は土曜日にこの提案を拒否し、中間選挙後にイランへの爆撃が再開される見込みだと述べた。

広く予想された通り、アジア取引でリスクオフムードが強まり、原油と米国債利回りが金曜日の下落分を部分的に戻したことで、ドルは週明けから堅調に推移した。

引き続き中東情勢と連邦準備制度理事会（FRB）に注目が集まる。外交的な解決が実現すれば、積極的な利上げ期待が後退する可能性が高く、短期的にはドルにとってマイナスとなる。逆に、膠着状態が長期化したり、さらにエスカレートしたりすれば、ドルは引き続き支援され、新高値を目指す展開となりそうだ。

ユーロ：

ユーロ圏ではほとんど変化が見られない。欧州中央銀行（ECB）は前回会合で予想通り25ベーシスポイントの利上げを実施し、預金金利は2.50%となった。タカ派的な要素は、インフレ予測と、中東に端を発するエネルギーショックが長期にわたって価格圧力を高止まりさせる可能性があるというECBの懸念の高まりから生じた。ECBの新たな予測では、2026年の総合インフレ率は3.0%、2027年は2.5%となり、2027年と2028年の両方の予測が上方修正された。

利上げ決定とともに、成長見通しも改善された。ECBは2026年と2027年の成長予測を上方修正し、ユーロ圏経済の予想外の回復力を挙げている。これにより、政策当局者はインフレショックに直面しても引き締めを継続する余地が少し広がった。

重要な展開は発表後にもたらされた。ECB筋によると、エネルギーコストが高止まりし、インフレリスクが広がり続ける限り、政策当局者は早ければ10月にも追加利上げを協議している。しかし、ラガルド総裁は10月の利上げに言及せず、代わりにデータに依存した会合ごとの姿勢を強調した。このため、トレーダーは経済指標と中東情勢を引き続き注視するだろう。

先週のフラッシュPMIデータは経済の底堅さを示しており、ECBは必要に応じてさらに引き締める余地がある。金曜日にはユーロ圏フラッシュCPIが発表され、中央銀行が10月に利上げするかどうかを左右する可能性がある重要なデータとなる。現在、利上げ確率は約38%となっている。

ユーロ/米ドル テクニカル分析 – 日足

EUR/USDは1.1400付近の重要なサポートエリアを下抜けた。このブレイクにより、新安値に向けた下落の道が開けた。売り手はこれらの水準付近で引き続き活発に活動すると予想され、明確なリスクは上方のブレイクしたサポートにあり、1.1100を目指す。一方、買い手は、ペアがブレイクしたサポートを再び上回り、1.1550付近の下降トレンドラインに向けたリトレースメントを形成する必要がある。

ユーロ/米ドル テクニカル分析 – 4時間足

4時間足の下降トレンドラインが弱気の勢いを支配している。売り手はこのトレンドラインを引き続きレジスタンスとして利用し、その上にストップを置いて、ペアをさらに押し下げようとするだろう。逆に、買い手はトレンドラインとブレイクしたサポートを上抜け、トレンドラインに向けた調整を可能にし、最初のターゲットとして1.15を目指す展開を望むだろう。

ユーロ/米ドル テクニカル分析 – 1時間足

1時間足チャートでは、価格は上昇カウンタートレンドラインを下回って推移しており、これは通常、さらなる安値を示唆する。売り手はここで介入し、下降トレンドラインの上にストップを置いて、下落を続けると予想される。買い手は、価格がトレンドラインを上回るまで待機し、その後新高値を目指すことになる。

今後の注目材料

今後の日程には、明日の米消費者信頼感指数と雇用統計（JOLTS）が含まれる。水曜日には米ADP雇用統計とPCE価格指数が発表される。木曜日には米ISM製造業PMIと最新の失業保険申請件数が予定されている。週末を締めくくる金曜日には、ユーロ圏フラッシュCPIと米NFP（雇用統計）が発表される。