FAAが737 MAX 10を認可、約1,500機のBoeingジェット受注を解放

ソフトウェアの不具合により承認が遅れた9月下旬に株価が約7%下落した後、認証はBoeingの株にのしかかる最大の懸念の一つを取り除く。より大きな財務利益はキャッシュフローである。Boeingは完成しながらも引き渡されていないMAX 7およびMAX 10機を数十機抱えており、それらを在庫から顧客に移すことで、今後1年以上にわたってキャッシュを生み出す助けとなるはずだ。投資家の関心は10月27日のBoeing第3四半期報告に向けられ、引き渡しスケジュールとキャッシュフロー見通しの修正が注目される。Airbusにとって、この決定はA321neoがシングルアイル市場のハイエンドで直接の競合相手を持たなかった期間を終わらせる。

予定より7年遅れ、ソフトウェア問題を経て、BoeingのA321neoの競合機が飛行を認可され、同社は多額の受注パイプラインをようやく現金化し始めることができる。

概要:

• 火曜日、FAAはBoeingのベストセラー旅客機シリーズ最大の機体である737 MAX 10に対して最終認証を発行した。
• この認可により、Boeingは約1,500件の受注（737受注残高の約30%）に関連した引き渡しを開始できる。
• Unitedが167機の確約注文でトップ購入者であり、Alaskaが105機で続く。Ryanair、Delta Air Lines、American Airlinesも重要な顧客である。
• 初号機のMAX 10は2019年11月にラインオフし、当初は2020年に商業運航を開始する予定だった。
• 挫折には、2019～2020年のMAX運航停止、より厳格なFAA監督、エンジン防氷システムの不具合、そして最近では9月に明らかになったソフトウェア問題が含まれる。
• この機体は185～230人の乗客を乗せ、約3,100海里の距離を飛行できる。

Boeingの737 MAX 10はUS Federal Aviation Administrationから認証を取得し、メーカーのベストセラー旅客機ファミリーの最大版の顧客への引き渡しに道を開いた。当初予定からほぼ7年後のことだ。Transportation Secretary Sean Duffyは火曜日、BoeingのEverett, Washington, plantで認証を記念する予定だった。

今回の決定により、約1,500件の受注（737全体の受注残高の約30%）が解放された。United Airlinesが167機の確約注文で顧客リストのトップ、Alaska Airlinesが105機で続く。Ryanair、Delta Air Lines、American Airlinesも重要な顧客である。MAX 10のキャビンは185～230人の乗客を収容し、約3,100海里を飛行でき、アッパーシングルアイルセグメントでAirbus A321neoに対抗する。

初号機のMAX 10は2019年11月に生産ラインを離れ、就航は当初2020年に予定されていた。その後、2件の死亡事故による世界的なMAX運航停止、より厳しい認証要件、2024年1月の737 MAX 9のドアパネル吹き飛び事故後のFAA監視強化が発生した。2023年に発見されたエンジン防氷システムの問題も遅れを招いた。連続運転するとエンジン吸気口が過熱する可能性があるためだ。

最終段階にも混乱があった。9月下旬、Boeingは特定の着陸状況で自動操縦ガイダンスの使用を妨げる可能性のあるソフトウェアの不具合を開示し、FAAは修正が見つかるまで承認を待つと述べたとReutersが報じた。Boeingの株価はその日に約7%下落した。その後FAAは、Boeingが恒久的なソフトウェアパッチを開発する間、認証を進めることを認めた。飛行試験は7月にすでに終了しており、約1,000回の飛行と2,060時間以上の飛行時間を経ていた。

MAX 10の認証は、小型のMAX 7が8月に承認を受けた後に行われた。Boeingは最新の四半期提出書類で、6月末時点で完成したMAX 7およびMAX 10機を約40機在庫していると表明し、chief executive Kelly Ortbergは両タイプの在庫機が約18か月かけて処理される見込みだと述べている。

製造能力も拡大している。BoeingはRentonの生産を支援するため7月にEverettに2番目の737組み立てラインを追加し、月間737生産台数を42機から47機に引き上げ、さらなる増加を視野に入れている。Everettのラインは、引き渡しを開始する前にFAAの生産認証をまだ必要としている。

アナリストにとって、MAX 10の引き渡しはBoeingの収益とキャッシュフロー再構築の中心と長く見なされてきた。第3四半期の数字は10月27日に発表予定で、投資家は明確な引き渡しスケジュールとキャッシュフロー見通しの変化を注視している。