グラムステルダム解説：イーサリアムのブロック構築仲介業者排除計画

市場への影響：グラムステルダムは即時の価格イベントではなく、市場に対する漸進的な触媒である。利益はインフラレベルで得られ、容量が増えるにつれて蓄積される。最大の短期的リスクはカレンダーにある。アップグレードは既に2回遅延しており、テストネットの問題後にさらに延期されれば、「イーサリアムのキャッチアップ」というナラティブに、クリーンなテストが助ける以上にダメージを与える可能性が高い。ファンドフローは依然として需要のより良い尺度である。イーサリアム商品が持続的な流入を示すまで、トレーダーはアップグレードのマイルストーンをETHを買う理由ではなく、背景ノイズとして扱う傾向がある。

グラムステルダムは、イーサリアムのブロック構築仲介業者との握手取引を、ネットワーク自体が強制するルールに置き換える。これは真の構造的アップグレードだが、その見返りは以前に2回遅延したタイムラインに依存している。

要約：

• イーサリアム財団は、グラムステルダムを2026年10月6日13:53 UTCにSepoliaテストネットで有効化するよう設定した。Hoodiとメインネットの日付は未発表
• 見出しとなる変更、ePBS（EIP-7732）は、提案者とビルダーの引き継ぎをイーサリアムのプロトコル内に置き、現在約88%のブロックで使用されている信頼されるリレーを置き換える
• ブロックレベルのアクセスリスト（EIP-7928）により、ノードはトランザクションを並列処理でき、ガスリミットを約6000万から2億に向けて引き上げる経路を作る
• 通常のETH保有者は何もする必要はないが、ノードオペレーターとソロステーカーは新たなバリデーターの義務を負う
• メインネットは2026年前半から2026年第4四半期に変更され、Sepoliaの日付はテストネットのバグを受けて8月3日から延期された
• Hoodiのテストは暫定的に10月27日に設定されている

イーサリアムの次期メジャーアップグレードであるグラムステルダムは、イーサリアム財団によれば、10月6日13:53 UTCにSepoliaテストネットで稼働する予定であり、実際に稼働した。これにより、ブロックの生成方法を再形成する変更のための最初の公開フォークリハーサルとなる。2番目のテストネットHoodiとメインネットの日付はまだ確定していない。この名前はほとんどの読者にとってほとんど意味を持たないため、アップグレードが解決しようとしている問題から始めると役立つ。

ほとんどのイーサリアムブロックの背後にいる仲介者

すべてのイーサリアムブロックには、それを公開する責任を持つバリデーターがおり、提案者として知られている。実際には、ほとんどの提案者はどのトランザクションが自分のブロックに入るかを選択しない。そのタスクはビルダーと呼ばれる専門企業に委任されており、ビルダーは最も収益性の高いトランザクションの順序を構成し、自分のブロックを公開する権利に入札する。提案者とビルダーはリレーと呼ばれる仲介者を通じて接続され、MEV-Boostとして知られるソフトウェアを使用する。ステーキングプロバイダーEverstakeによると、現在イーサリアムブロックの約88%がこの方法で生成されている。

この仕組みは機能しているが、信頼に依存している。リレーは互いに信頼しない二者の間に立ち、イーサリアム自身のルールにはどちらの側も約束を守ることを保証するものは何もない。それはブローカーを通じて握手で取引するようなものだ。通常は問題ないが、保護は取引所自体ではなくブローカーの評判に由来する。そのため、少数のリレーオペレーターが、まさにそのような依存を避けるために構築されたネットワークにおいて過大な役割を果たしている。

ePBSが変えること

エンシュラインド提案者・ビルダー分離（ePBS）はグラムステルダムの中核をなし、EIP-7732として知られる提案に詳述されている。これにより、提案者とビルダーの間の引き継ぎがプロトコル自体に移される。ビルダーはオンチェーンIDを得て署名付き入札を提出し、ペイロード適時性委員会と呼ばれる新しいバリデーター委員会が、勝者となったビルダーがブロック内容を時間通りに配信したかを検証する。事実上、ネットワーク自体が契約を保証することになる。Everstakeは、この変更によりブロックデータをネットワーク内で渡すウィンドウが約2秒から約9秒に延び、より大きなブロックの余地が生まれると指摘している。

高速処理と大規模ブロック

2番目の主要な変更であるEIP-7928によるブロックレベルのアクセスリストは速度に関するものだ。イーサリアムノードは現在、ブロックがネットワーク状態のどの部分に触れるかを事前に知ることができないため、トランザクションを順次処理している。アップグレードの下では、各ブロックは使用するすべてのアカウントとストレージスロットのマップを運び、ノードがデータを読み取り、トランザクションを並列に検証できるようになる。開発者たちはこれを、ネットワークのガスリミット（各ブロックに収まる作業量の上限）を約6000万から2億に引き上げるための信頼できる経路と見ている。Sepoliaは、別途のガス再価格設定の変更とともに、その引き上げられたレベルでの容量をテストするために使用されている。

保有者にとっての意味、そしてそうでないこと

一般の保有者に対して、イーサリアム財団は行動は不要だと述べている。準備が必要なのは、新たな種類のバリデーター義務に直面するノードオペレーターとソロステーカーである。利益は即時的ではなく構造的である。信頼される仲介者への依存が減り、容量が増え、そしてガスリミットが時間とともに上昇するにつれて、潜在的により低いコストが実現する。

それはイーサを買う理由と同じではない。より良いネットワークは長期的にETHの需要を支えるかもしれないが、アップグレードはスケジュール通りに買い手を生み出すわけではない。現物のイーサリアムETFは、グラムステルダムが近づいているにもかかわらず、10月初めに3日連続の流出を記録した。

既に遅延しているタイムライン

カレンダーには注意が必要だ。メインネットは当初2026年前半と予定されていたが、その後第4四半期に変更された。Sepoliaの日付は、開発者テストネットがファイナリゼーションの失敗とコンセンサスバグに遭遇した後、8月3日から延期された。コンセンサス開発者のPotuzはまた、安価なテストイーサにより攻撃者が多数の使い捨てビルダーを立ち上げ、高い入札でオークションに勝ち、その後ブロックを配信しない可能性があると警告している。これは新しい設計が生き残らなければならないストレステストである。

次に注目すべきこと

最初のテストは、今後数日間にSepoliaがクリーンに稼働しファイナライズするかどうかである。その後、Hoodiが暫定的な10月27日のスロットを維持するかどうか、そして開発者が定例のAll Core Developersコールでメインネットの日付をいつ確定するかが問題となる。クリーンな稼働は第4四半期のローンチの根拠を強化する一方、さらなる遅延は利益を2027年に先送りする。いずれにせよ、現実的な教訓は、グラムステルダムをイーサリアムの動作方法に対する意味のあるアップグレードとして扱い、ETHの価格ストーリーをアップグレードカレンダーだけではなく、ETFフローなどの需要エビデンスで判断することである。

グラムステルダム

イーサリアムの次期ネットワークアップグレードの名前で、GloasとAmsterdamの2つの単語を組み合わせて作られた。イーサリアムはリンクされた2つのレイヤーで動作し、各レイヤーはアップグレードごとに独自の名前を持つ。トランザクションとスマートコントラクトを処理する実行レイヤーは、イーサリアム開発者会議Devconnectを開催した都市の名前を取り、この半分はAmsterdamである。バリデーターがチェーンの状態について合意するコンセンサスレイヤーは星の名前を取り、この半分はGloasである。両方のレイヤーが一緒にアップグレードされるため、2つの名前は1つに統合される：Gloas + Amsterdam = Glamsterdam。 "glam"は命名の幸運な偶然であり、アップグレードの説明ではない。

ネットワークアップグレード（ハードフォーク）

すべてのノードが特定の日付までに採用しなければならないイーサリアムのルールへの調整された変更。グラムステルダムはFusakaに続く次のものであり、その次はすでにHegotáと名付けられている。

テストネットとメインネット

メインネットは実際のETHが動くライブのイーサリアムネットワークである。テストネットは価値のないテストイーサを使用するコピーであり、開発者は実際のお金に触れる前に安全にアップグレードをリハーサルできる。

SepoliaとHoodi

イーサリアムの2つの主要なパブリックテストネット。Sepoliaはアプリ開発者に広く使用されており、Hoodiはバリデーターとステーキング操作に焦点を当てている。アップグレードは通常、メインネットの前に両方を通過する。

バリデーター

ネットワークの安全性を支援するためにETHをステークし、ブロックをチェックして公開する番を取る参加者。バリデーターはこれを正しく行うことで報酬を得る。

提案者

特定のタイムスロットでブロックを公開するために選ばれたバリデーター。現在のシステムでは、提案者は通常、他の誰かが構築したブロックを公開する。

ビルダー

トランザクションを可能な限り収益性の高いブロックに組み立て、その後提案者が公開するために入札する専門企業。

MEV（最大抽出可能価値）

どのトランザクションをどの順序でブロックに入れるかを選択することから得られる追加の利益。MEVをめぐる競争が専門のビルダーが存在する理由である。

MEV-Boostとリレー

MEV-Boostは提案者をビルダーに接続するオプションのソフトウェアである。リレーはそのシステム内の仲介者であり、提案者がコミットするまでビルダーのブロックと入札を保持する。現在、約88%のブロックがこのセットアップを通じて流れている。

EIP（イーサリアム改善提案）

イーサリアムへの提案された変更を説明する番号付きの公開設計文書。EIP-7732（ePBS）とEIP-7928（ブロックレベルのアクセスリスト）はグラムステルダムの2つの主要提案である。

ePBS（エンシュラインド提案者・ビルダー分離）

提案者とビルダーの関係をイーサリアムのルールに直接組み込み、信頼されるリレーではなくプロトコルが取引を強制するようにすること。

ペイロード適時性委員会

ePBSの下で作成された新しいバリデーターのグループ。勝者となったビルダーがブロック内容を時間通りにリリースしたかを確認し、プロトコルにビルダーが取引の側を守ったかを判断する方法を与える。

ブロックレベルのアクセスリスト

各ブロックに添付され、ブロックが触れるすべてのアカウントとデータの断片をリストするマップ。これを事前に知ることで、ノードはトランザクションを一つずつではなく並列に処理できる。

ガスリミット

単一のブロックに収まる計算作業量の上限。ガスリミットが高いほどブロックあたりのトランザクションが多くなり、混雑と手数料を緩和できる。

ファイナリゼーション

ブロックが固定され、多大なコストなしには元に戻せなくなるポイント。テストネットがファイナライズに失敗することは、アップグレードが準備できていないという危険信号である。

All Core Developersコール

イーサリアムのクライアントチームがアップグレードの内容と日付について合意する定期的な公開会議。グラムステルダムのメインネットのタイミングはこれらのコールの1つで設定される。