ハマック氏、インフレ期待の上昇リスクでFRB政策が十分に引き締まっていない可能性を警告

ハマック氏の発言はタカ派的なトーンで、追加利上げの根拠を強めるものだ。こうした背景は通常、ドルを押し上げ、短期国債利回りを上昇させる。金融環境が引き締まっていないという彼女の主張は、9月の利上げが十分だったという見方に挑戦するもので、市場にとって特に重要な意味を持つ。企業が報告する投入コストは依然として燃料費に大きく影響されており、原油価格が彼女のインフレ期待が実現するかどうかの鍵を握る。また、より急な利上げ経路は金の重荷となり、引き締め期待が高まると金は下落する傾向がある。

ハマック氏は、現在のインフレ水準よりも、国民がインフレを予想し始めることの方を懸念しており、この違いが彼女にとって追加利上げを支持しやすくする可能性がある。

• ハマック氏は、インフレ期待が悪化すれば、FRBはおそらくより強い対応を取る必要があると示唆した。
• 彼女は、インフレ心理が定着すれば、金融政策の課題がかなり複雑になると警告した。
• 企業は顕著な投入コスト圧力を報告しており、低所得世帯はインフレに苦しんでいる。
• 彼女は、中立金利の水準を判断するのは難しいと述べた。
• 彼女は、現在の金融環境は引き締まっているようには見えないと付け加えた。
• 彼女はニューヨークのゴールドマン・サックス主催のイベントでこれらの発言をした。

木曜日、クリーブランド連銀総裁のベス・ハマック氏は、インフレ期待が悪化すれば、FRBによるより強い行動が求められるだろうと警告した。彼女の発言は、当局者が利上げを継続する用意があることを示す兆候を裏付けるものだ。

ニューヨークのゴールドマン・サックス主催のイベントで、ハマック氏は、自身の主な懸念は、消費者や企業が継続的な価格上昇を予想するインフレ心理の形成であると述べた。こうした期待が定着すれば、政策の効果が失われ、FRBは当初よりも引き締めを強化する必要が出てくると彼女は主張した。

ハマック氏は、企業が強い投入コストの逆風に直面しており、低所得層がインフレによる困難をますます訴えていると指摘した。彼女は、経済を評価する上で、企業や地域社会からの非公式なフィードバックと同様に、ハードデータの重要性を強調した。

政策見通しに関して、ハマック氏は、成長を促進も抑制もしない水準である中立金利を正確に特定するのは難しいと述べた。また、現在の金融環境は引き締まっているようには見えないと述べた。この評価は、現在の政策がインフレを低下させるには不十分である可能性を示唆している。

ハマック氏の発言は、FRBが引き締めサイクルを継続する中で行われた。9月、中央銀行は目標レンジを25ベーシスポイント引き上げて3.75%-4.00%とし、今回のサイクルで初めての利上げとなった。次の政策会合は10月27-28日に予定されている。ハマック氏は今年のFOMCの投票メンバーである。

全体として、これらの発言は、一時停止ではなく追加引き締めへの傾斜を示している。現在のインフレ指標だけでなく期待に焦点を当てた彼女の姿勢は重要だ。もし調査や企業報告が価格圧力の定着を示唆すれば、彼女は追加利上げを支持する可能性が高まることを意味する。しかし、彼女は利上げがいつ実施されるかについては明言しなかった。

これらの発言は、アジアの取引時間中に後日講演予定のFRB議長ケビン・ウォーシュ氏や、今後のインフレ期待データへの市場の関心を高めることが予想される。