Meta、第3四半期の売上高と利益予想を上回るも、99億ドルの法的費用で費用見通しが上昇

投資家は明確なコントラストに直面している：明確な売上高の上振れと大幅な営業利益の未達である。市場の反応は、この未達が主に一時的な法的費用と見なされるか、恒久的な支出増加の証拠と見なされるかに依存するだろう。第4四半期の売上高予想の中央値はアナリスト予想を上回っており、ホリデーシーズンが近づくにつれて広告需要が引き続き強いことを示唆している。最低設備投資額の引き上げは、MetaをAIインフラへの最大の投資家の一つとして確固たるものにする。これは大型テクノロジー株とAIハードウェアプロバイダー全体の市場センチメントに影響を与える可能性がある。Metaが計画を説明するまで、新しい無議決権株式構造はおそらくガバナンス上の懸念を引き起こすだろう。

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Metaの広告事業はまたもや好調な決算を発表したが、99億ドルの法的費用と拡大する支出プログラムにより、堅調な収益四半期がより複雑な結果となった。

主な結果:

• 第3四半期の1株当たり利益は3.83ドルで、コンセンサス予想の3.57ドルを上回り、総収益は約646億ドルに達し、予想の633億ドルを上回った。
• 広告売上は約631億ドルとなり、約619億ドルの予想を上回った。
• 営業利益は約130億ドルとなり、予想の209億ドルを大幅に下回り、Family of Appsの営業利益も未達だった。
• Reality Labsの収益は約4億4000万ドルで、5億1800万ドルの予想を下回ったが、その営業損失は約41億ドルで、予想の51億ドルよりも縮小した。
• 第4四半期の収益は730億ドルから760億ドルと予想され、中央値は736億ドルのコンセンサスを上回っている。
• 通年の支出ガイダンスは、99億ドルの法的費用を反映して1750億ドルから1790億ドルに引き上げられた。設備投資ガイダンスは1350億ドルから1450億ドルに狭められた。
• Metaは新しい無議決権C種普通株式を導入した。
• 同社は2027会計年度の収益見通しを提供しなかった。

Meta Platformsは、継続的な広告の勢いに支えられ、アナリスト予想を上回る2026年第3四半期の利益と収益を発表した。しかし、営業利益は予想を大幅に下回り、同社は約99億ドルの法的費用を含めるために通年の支出見通しを引き上げた。

1株当たり利益は3.83ドルで、アナリスト平均の3.57ドルに対し。総収益は約646億ドルに増加し、633億ドルの予想を上回った。同社の主要な売上原動力である広告収益は約631億ドルに達し、619億ドルの予想を上回った。Facebook、Instagram、WhatsAppを含むFamily of Appsの収益は約642億ドルで、628億ドルのコンセンサスを上回った。

利益の状況はあまり明るくなかった。営業利益は約130億ドルで、アナリストが予想した209億ドルを大幅に下回り、Family of Appsの営業利益は約171億ドルで、233億ドルの予想に届かなかった。

Reality Labs（仮想現実および拡張現実デバイスに特化した部門）では、収益が約4億4000万ドルで、5億1800万ドルの予想を下回った。しかし、同事門の営業損失は約41億ドルで、予想された51億ドルの損失よりも小さかった。

Metaは、通年の総費用を従来の1650億ドルから1690億ドルの範囲から1750億ドルから1790億ドルに見積もると発表した。更新された予測には99億ドルの法的費用が含まれており、これが両端で約100億ドルの増加を説明している。設備投資ガイダンスは1300億ドルから1450億ドルから1350億ドルから1450億ドルに狭められ、下限が引き上げられた。

第4四半期について、Metaは730億ドルから760億ドルの収益を見込んでいる。このレンジの中央値は、アナリストコンセンサスの736億ドルを上回っている。

同社はまた、新たな無議決権C種普通株式を発表したが、暫定的な結果では詳細は明らかにされていない。焦点はおそらく、Metaが新株をどのように使用する予定か、そして営業未達が主に一時的な法的費用によるものか、それともAI投資を進める中で支出が広範に増加したことによるものかに移るだろう。筆者はこの種の株式売却による収益は、ザック氏の会社支配権を希薄化することなくAI支出の資金調達に充てられるのではないかと推測している。