Netflixは1年で時価のほぼ半分を失った。下落を止められるか？

Netflix株は約68ドルで取引されており、2025年6月の最高値134ドルの約半分です。共同CEOのテッド・サランドス氏は木曜日、同社の拡大は自身の期待に及んでいないと認めました。

サランドス氏は主に減速の原因をNetflix自身の支出判断に帰している。しかし、増加する投資家は、はるかに大きな資金力を持つ競合他社により深刻な脅威を見ている。

Netflix株はなぜ下落しているのか？

ロサンゼルスで開催されたブルームバーグのScreentimeイベントで、サランドス氏はライブ番組を成長の大きな足かせと指摘した。

「全体的に、私たちは私が望むほど急速に成長していません…しかし、私たちはまた、多くの逆風を生み出すことも行っています。」

Netflix共同CEO テッド・サランドス、Yahoo経由

ライブイベントはNetflixの年間200億ドルのコンテンツ予算の約5%を消費するが、総視聴時間の約1%しか占めていない。

2026年上半期の総視聴は前年同期比でわずか2%の増加にとどまった。

Netflix $NFLX 共同CEOテッド・サランドス氏は、同社は「私が望むほど急速に成長していない」と述べた。

「しかし、私たちはまた、その数字に多くの逆風を生み出すことも行っています。」

ライブ番組はNetflixの200億ドルのコンテンツ予算の5%を使用するが、視聴の1%しか生み出していない。

— Wall St Engine (@wallstengine) October 1, 2026

誰もがその説明に納得しているわけではない。投資家Stock Market Nerdは、ライブ番組は新しく熱心な会員を不釣り合いに多く引き付けており、それがコストを補うはずだと主張した。

象徴的な企業である$NFLXは厳しい状況にあると思う。

今週の共同CEOによる成長鈍化の発言は、ライブ番組へのシフトのせいにされるだろう。

それが実際の問題だとは思わない。ライブ番組は確かにコンテンツ支出1ドルあたりの視聴時間が低い…しかし…

— Brad Freeman (@StockMarketNerd) October 1, 2026

純粋なストリーマーがビッグテックを出し抜けるか？

代わりにこの投資家は、競合としてApple、Amazon、Alphabetを挙げている。これらのテクノロジー大手は、ストリーミングライブラリに多額の利益を要求することなく資金を提供できる。

Amazon単独で約3兆ドルの評価額を持ち、Netflixの2850億ドルの時価総額の約10倍である。

視聴パターンがその懸念を裏付けている。TheStreetによると、YouTubeは7月に米国のテレビ視聴の14.2%という記録を達成した。

6月のNetflixのシェアは7.9%で、これはニールセンの手法が変更される前の最後の測定値だった。

一方、ウォール街は見解が分かれている。9月18日、ウェルズ・ファーゴはNetflixをアンダーウェイトに格下げし、目標株価を57ドルとした。一方、HSBCはホールドに変更した。

ドイツ銀行は9月30日に同株を買いに格上げし、目標株価を95ドルとし、アジア太平洋地域の収益成長率18%を挙げた。

ガイダンスが慎重さの理由となっている。Foolによると、Netflixの来四半期の収益成長予測は2026年中に15%から13%へ、さらに12%へと低下した。

Netflix株価の見通し

2025年6月の最高値以降、NFLXは週足チャートで高値切り下げ・安値切り下げを形成している。現在は2021年11月のピーク付近の68ドルを試している。

そのすぐ下には0.618フィボナッチ・リトレースメントの61.29ドルがあり、トレーダーが押し目の深さを測るために使用する水準である。この2つがサポートゾーンを形成している。

上では、失われた0.382フィボナッチ・レベルの89.10ドルが現在レジスタンスとして機能している。下落している50週移動平均線はおおむね同じエリアにある。

週足の相対力指数（RSI）は強気のダイバージェンスを示している。株価は売られ過ぎの領域に向かっている。2月と7月に価格は安値切り下げを形成したが、RSIは高値切り下げを形成した。

3度目の下落局面には、7月の安値65.08ドルを下回る下落と、61ドルを継続的に下回ることが必要になるだろう。そうなれば、Netflix株は41ドルに向かう可能性がある。

NFLXは年初来で約27%下落しているが、S&P 500は8月に最高値を記録した。10月20日の決算報告は、コンテンツを副業と見なす企業と競合する純粋なストリーマーを投資家がまだ評価するかどうかを左右する可能性がある。