ニュージーランドの企業景況感、石油の逆風にもかかわらず第3四半期にネット40%に達する

多くの企業は今後12か月の金利上昇を見込んでおり、経済のスラックが縮小しているという証拠がその期待を裏付けている。しかし、コストと価格の指標が緩和していることは、インフレに関してReserve Bank of New Zealandにいくらかの柔軟性を与えている。鍵となる変数は石油である：再燃した米イラン緊張により燃料費が再び押し上げられており、さらに上昇すれば、エネルギー高がまだ広範なインフレ圧力につながっていないというNZIERの評価に挑戦することになる。ニュージーランド・ドルにとって、この調査は成長と金利見通しの強化を通じて限定的な支援を提供するが、センチメントと実体経済活動の乖離がその重要性を低下させている。

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ニュージーランド企業が、自社の受注に改善が見られていない経済に対してこれほど楽観的になったことはほとんどなく、石油がワイルドカードとして、好ましくない方向で乖離を縮める可能性がある。

概要：

• ネット40%の企業が全体的な経済状況の改善を見込んでおり、前四半期のネット14%から増加した。
• 自社の国内取引は横ばいかやや弱く、ネット1%の企業が減少を記録した。
• 全セクターで楽観度が上昇し、小売がネット57%、建設がネット46%で主導した。
• 設備投資計画は強化され、多くの企業が採用を予定しているが、四半期中にネット5%が従業員を削減した。
• コスト上昇を報告した企業の割合はネット54%からネット47%に低下し、値上げはあまり一般的ではなくなった。
• NZIERによれば、米イラン紛争に起因する石油価格の高止まりが引き続き課題であり、ほとんどの企業が金利上昇を予想している。

最新のNZIER四半期企業景況調査によると、ニュージーランドの企業景況感は9月までの3か月間で急上昇したが、企業自身の事業活動はより楽観的な経済見通しに追いついていない。

季節調整済みベースで、ネット40%の企業が今後数か月の全般的な経済状況の改善を予想し、6月四半期のネット14%から上昇した。実質活動は横ばいからやや低下し、ネット1%の企業が期間中の国内取引の減少を示した。

センチメントの改善は、再燃した米イラン敵対行為にもかかわらず発生し、それが国際石油価格を再び押し上げている。NZIERは、中東の出来事による信頼感への影響は現時点では限定的と思われるが、地政学的および石油供給の不確実性が、今後1年間のニュージーランドの経済回復にとって引き続き課題となると述べた。

調査対象の全セクターで信頼感が上昇した。小売業者は最も楽観的で、ネット57%が状況改善を予想したが、四半期中の新規受注と販売の減少、および弱い需要によりコスト転嫁ができず収益性が悪化した。建設セクターは年初のネガティブなセンチメントから、ネット46%が改善を期待する状態に転じた。新規受注と生産の増加に支えられたが、建築家の業務量は住宅パイプラインの停滞と商業・公共部門の仕事の減少を示唆している。製造業は国内市場と輸出市場の両方からの需要増加を挙げ、サービスセクターは数量減少にもかかわらず見通しに強気を維持した。

設備投資計画は増加しており、年初に慎重だった企業が構築物、設備、機械への投資を予定している。四半期中にネット5%の企業が従業員を削減したが、かなりの割合が今後3か月で採用を予定している。需要不足が依然として主な制約だが、企業は熟練人員の採用により大きな困難を経験しており、NZIERはこれは余剰能力が減少し始めていることを示していると指摘した。

コストと価格の指標は高水準から緩和した。コスト増加を報告した企業の割合はネット54%からネット47%に低下し、コスト見通しは軟化し、値上げした企業は減少した。NZIERによれば、これは燃料費の上昇が一般インフレに波及するリスクを低下させる。企業の間では、今後1年間に金利が上昇するという幅広い見通しがあり、NZIERは住宅ローン支払いの増加が、借り換えに伴い家計の裁量的支出を制限すると予想している。