ニュージーランドの9月貿易赤字、予想の約2倍の19.7億NZドル

限界的には、貿易赤字の拡大はニュージーランドドルにとってややネガティブ。対外赤字の規模が大きくなれば海外資金への依存度が高まる。注目すべきチャネルは原油。原油価格はイラン戦争で支えられている中、輸入急増の原因が燃料であれば、RBNZが見逃せない輸入インフレ圧力を示す。これにより、弱い国内需要のハト派解釈を弱め、さらなる引き締めを選択肢に残す。金利市場は10月28日に期待される据え置きとこの可能性を比較しなければならない。本日後半に発表される中国の成長率統計はキウイの短期的な動きにより重要で、中国は主要輸出相手。

ニュージーランドは現在、海外からより多く購入しているが、海外への追加販売はなく、燃料費が高い。その不均衡は選挙期間中の金利決定直前のRBNZに直接のしかかる。

Summary:

• 9月貿易収支：-NZ$1.971b（予想-NZ$0.775b、前月-NZ$1.536b）
• 9月輸入：NZ$8.44b（前月NZ$8.02bから増加）
• 9月輸出：NZ$6.47b（前月NZ$6.48b）
• 赤字拡大は輸入増加に起因し、輸出は横ばい
• サービス指数は50.9、4ヶ月連続の小幅拡大、雇用は50を下回る
• RBNZは9月に2回連続利上げを実施しキャッシュレート2.75％。次回は10月28日01:00GMT（米東部時間10月27日21:00）の決定で11月7日総選挙前

ニュージーランドの月次商品貿易赤字は9月、予想を大きく上回り、輸入が進む一方輸出は動かず、RBNZの次回政策会合まで1週間強の時期に混在する経済像に拍車をかけた。

財の不足は約20.0億NZドルで、エコノミスト予想の約8.0億NZドルの2倍超、8月の約15.4億NZドルから拡大。輸入は約84.4億NZドル（前月80.2億NZドル）、輸出は約64.7億NZドルでほぼ横ばい。

構成は大局数字と同様重要。輸出が動かなかったため悪化の全ては輸入増に起因。カテゴリー別内訳で、どれだけが資本財や消費財需要の強さではなく燃料高騰によるかが明らかになる。

この貿易統計に続く最新サービス調査ではBNZ-BusinessNZ Performance of Services Indexが50.9で、9月は4ヶ月連続の拡大（僅かながら）。同調査の雇用は50を下回り、企業は生活費、燃料、金利、選挙を主な懸念に挙げた。二つの報告を合わせると、経済が拡大しているが不均衡で、家計も企業も高コストに直面していることがわかる。

この状況は10月28日（01:00GMT、米東部時間10月27日21:00）に発表予定のRBNZの判断を微妙にバランスさせる。中銀は過去2回の会合で利上げし、直近9月は0.25%の引き上げでキャッシュレート2.75％に。4-6月期にインフレ4.1%に。Anna Brean総裁は更なる利上げ可能性を示唆だったが時期は不透明で現状経路を辿らないと。

市場価格は今月は据え置きの方向に傾く。10月の発表は声明で新予測がない。主要な点は中銀が引き締めバイアス持ち越しと、通貨とインフレ輸入発言内容。会合も11月7日総選挙の僅か10日前で、サービス調査により企業すでに警戒。国内経済軟調は待つ方だが、インフレ率高く輸入費高いは更なる引き上げ選択肢残す。