PayPal株が18％急落、StripeとAdventが500億ドルの買収計画を断念

PayPal株は時間外取引で約18％急落した。ブルームバーグが報じたところによると、StripeとAdventが同社の買収追求を断念したため。

この買収計画はフィンテック史上最大級のものだった。AdventとStripeは以前、PayPalに対して500億ドル超のオファーを出していた。両社はもはや取引を追求していない。

時間外取引では、株価は50.61ドルで、数日前に付けた直近高値62.73ドルから約18％下落している。

買収失敗がPayPalの反発に意味すること

この下落幅は、これまで株価を支えてきた要因を検討すれば理解できる。

同株は今四半期に40％超急騰し、PayPalの時価総額は約526億ドルにまで押し上げられた。この上昇は、好調だった第2四半期決算と根強い買収観測という2つの基盤に支えられていた。

ブルームバーグは2月、StripeがPayPalの一部または全部の買収を検討していると初めて報じた。これは株価下落により同社の価値の大部分が失われた後のことだった。

その支えの一つが消え、投資家は買収候補のない状態でPayPalの再評価を行っている。

交渉の舞台裏を知れば、結果は一層痛ましいものとなる。8月、ウォール・ストリート・ジャーナルは報じたところによると、PayPalはAdvent-Stripeの当初のオファーは低すぎると考え、両社はより高い価格について協議していた。より多くを求めた結果、最終的に合意には至らなかった。

PayPalの時価総額約526億ドルが撤回された買収提案の価値に近いことから、現在の評価を支える要素はほとんどない。

ファンダメンタルズは変わっていない。PayPalは1990年代後半の立ち上げ後にデジタル決済の先駆けとなったが、AppleやAlphabetなどの競合が台頭する中、技術のアップデートに課題を抱えてきた。

PayPalはまた、2026年初めに前CEOのAlex Chrissを解任し、3月にEnrique Loresを後任に据えた。Loresは具体的な財務目標を設定し、決算発表を変更し、各事業セグメントに収益目標を割り当てると述べている。こうした改善には四半期単位の時間がかかり、数日でできるものではない。