TDコーウェン、第3四半期の好調を受け2026年のビットコイン目標を109,000ドルに引き上げ

今回の動きは、新たな強気見通しというよりも、期待値の修正を表している。投資銀行によるビットコイン価格目標は今年、一貫して市場を下回っており、価格が下落すると引き下げられ、四半期が同行のモデルを上回ると引き上げられてきた。目標の上方修正だけでは需要は生み出されない。真の確認は、数字ではなく、価格トレンドとETFデータから得られるものでなければならない。スポット価格と年末予想のスプレッドは、その水準を達成するには第4四半期の力強いパフォーマンスが必要であることを示している。

TDコーウェンは、好調な四半期を受けてビットコイン予想をわずかに引き上げたが、それでも109,000ドルという数字は、同行が2024年初めに予測していた水準をはるかに下回っている。

主要な数字のまとめ:

• Crypto Briefingによると、TDコーウェンは2026年のビットコイン年末目標を97,500ドルから約109,000ドルに引き上げ、2029年の目標として280,000ドルも設定した。
• 同社は2026年の予想を繰り返し下方修正し、2月の約177,000ドルから6月の約100,000ドル、さらに9月には97,500ドルにまで引き下げていた。
• アナリストのランス・ビタンザ氏は今週、ビットコインが第3四半期を同社の想定価格76,235ドルを数千米ドル上回って終えたため、同行の長期予想の再評価につながったと述べた。
• ビタンザ氏は2027年末の目標を132,750ドルとし、年間リターンを20%台後半から30%台と予想したが、この成長率は2029年の280,000ドルという数字と完全には整合しない。
• ストラテジー（Strategy）の価格目標は260ドルで据え置かれ、株式の希薄化がビットコイン価格上昇の恩恵を部分的に相殺するとの見通しが示された。

Crypto Briefingの報道によると、同行は2026年のビットコイン年末予想を約109,000ドルに引き上げ、これはわずか5週間前に行った引き下げを部分的に戻すものとなった。報告によれば、この調整は10月8日に行われ、同行は2029年までの長期目標として280,000ドルも設定した。完全な調査文書は、本稿執筆時点では入手できなかった。

この修正は、アナリストのランス・ビタンザ氏が率いる同行のデジタル資産調査部門による一連の下方修正の後に行われた。2月、同社はビットコインを2026年末時点で約177,000ドルと予想していた。6月下旬までに、その基準値を約140,000ドルから約100,000ドルに引き下げ、2027年末の予想も190,000ドルから135,000ドルに引き下げた。9月2日、ビットコインが約78,000ドルで取引されていた際、同行は97,500ドルの年末目標を設定し、この動きは全体的な見通しの変化ではなく、短期的な価格軟調さによるものだと説明した。

今回の最新アップデートのきっかけは、第3四半期のパフォーマンスであると思われる。月曜日にBitcoin Magazineとのインタビューで、ビタンザ氏は、同行のモデルではビットコインが第3四半期を76,235ドルで終えると予想していたが、実際の終値はそれを数千米ドル上回ったと説明した。同氏は、TDコーウェンはその結果、長期見通しを修正する必要があり、このインタビュー自体が修正された予想を構成するものではないと述べた。また、2027年末の目標を132,750ドルとし、ビットコインの年間上昇率は20%台後半から30%台と予想していることを改めて強調した。

その年間成長率は、280,000ドルという2029年の目標とうまく整合しない。109,000ドルに3年間毎年30％の複利を適用すると約240,000ドルとなり、280,000ドルを達成するには、より高い成長率、別の基準値、または入手可能な報告で開示されていない前提条件が必要となる。

同行はストラテジーの価格目標を260ドルで据え置いたとされ、株式の希薄化がビットコイン価格上昇の恩恵の一部を相殺するとの見通しが示されている。ビタンザ氏は、適切に運営されたビットコイン財務保有企業は、暗号通貨自体を約50％上回る可能性があると主張している。

この見出しの数字は、新たな楽観的な予測ではなく、以前の減額からの部分的な回復として見るべきである。109,000ドルでも、2026年の予想は、同社が2024年初めに予測していた140,000ドルから177,000ドルの範囲を依然として大きく下回っている。注目すべき重要項目は、完全な調査ノート（109,000ドルが公式目標なのか基準シナリオなのか、2029年の数字がどのように導き出されたのかを明確にするはず）、ビットコインが新たな予想と比較して第4四半期にどのようにパフォーマンスするか、そして年末までに同行がストラテジーの目標を調整するかどうかである。