Tom Lee氏：韓国の半導体株売りは仮想通貨のチャンスだが、金利緩和が必要

BitMine会長のTom Lee氏は、米国、韓国、台湾におけるリスク回避の動きが暗号通貨市場に影響を与えていると考えている。BitMineが保有するイーサリアム（ETH）は過去7日間で1.91％下落し、ビットコイン（BTC）は0.177％下落した。

Lee氏は、AI資金調達と安全性への懸念、米イラン紛争、中間選挙への不安、そして債券利回りの上昇といった引き金を非難している。これらの力はまず半導体株とメモリ株に影響を与え、次にこれらの企業が支配する韓国・台湾市場に影響を与えると同氏は主張している。

半導体株売りの最大の打撃を受けた市場

その影響は韓国で最も顕著に見られる。KOSPI指数は10月1日から10月16日までに17%下落し、火曜日の取引開始時にさらに3.5%下落した。

サムスン電子とSKハイニックスは5月時点で指数の44%を占めていた。10月1日から16日までの間、それぞれ19.74%と28.38%下落したと、JoongAng Dailyが報じている。

証券会社はレバレッジトレーダーを清算し、強制清算は10月16日までの4営業日連続で500億ウォンを超えた。

台湾は状況が良好で、同じ10月の期間中にTAIEXは1.73%下落した。それでも、9月の米国インフレ率3.7%が予想の3.6%を上回ったことを受けて、10月15日には3.41%下落した。

Lee氏はこの地域的な売りを仮想通貨市場に直接結び付けている。

「米国、韓国、台湾では広く仮想通貨が保有されています。したがって、これらの地域の投資家がリスク回避を行うと、当然ながら仮想通貨市場に波及圧力が生じます」と同氏は述べた。

その韓国へのエクスポージャーの尺度は、Lee氏自身の会社から得られる。韓国預託院のデータによると、韓国の投資家は2025年中にBitMine株に正味14億ドルを投資した。

イーサリアムはLee氏の買い推奨を裏付けるか？

仮想通貨の価値の変動は韓国株価よりもはるかに小さい。本レポート時点で、ビットコインは81,385ドルと24時間で1.21%下落し、ETHは2,387.07ドルと1.47%下落している。

より長期の時間枠では、ETHはより深い下落を経験している。2025年8月24日の最高値4,946.05ドルから約52%下落している。ビットコインは2025年10月6日の最高値126,080ドルから約35%下落している。

BitMineはETHを財務資産として保有しているため、Lee氏の購入論は部分的にこの2つの仮想通貨のうち弱い方に依存している。それでも同氏は価格下落を買いの機会と見ている。

「過去には、ファンダメンタルズが強靭で力強い状態を維持している一方で価格が下落する場合、歴史的に魅力的なリスク/リワードの機会となってきた」とLee氏は指摘した。

Lee氏の論理は、世界の金融構造を更新する上での仮想通貨の機能に依存している。同氏はまた、ソフトウェアエージェントが人間の介入なしに動作するエージェンティックAIにも注目している。

アジア市場は2024年8月にその理論を試した。8月5日、KOSPIは8.77%下落し、ビットコインは2月以来初めて5万ドルを下回った。翌日、KOSPIは3.3%上昇し、ビットコインは一時5万6,000ドルを超え、ETHは2,500ドル超に上昇した。この急速な回復はLee氏が説明するパターンと一致している。

Lee氏のシナリオは、ファンダメンタルズが強いまま価格が下落することに基づいている。Solus Alternative Asset ManagementのDan Greenhaus氏は、強いファンダメンタルズでは緩和できない要因である借入コストの上昇を指摘している。

ETHの将来は、ソウルでの強制売りが収まるかどうかにかかっている。Lee氏が引き金の一つに債券利回りの上昇を挙げているように、米国金利も重要である。したがって、彼の買いの主張は、金利が低下し、かつファンダメンタルズが持続する必要がある。