トランプ氏関連のステーブルコイン銀行、アブダビの事業体から40億ドルの支援を受ける

エリック・トランプ氏は、自身の家族が新たに設立するステーブルコイン銀行の業務に関与しないことを約束する書類に署名した。また、最大の所有権を持つとされるアブダビの事業体のマネージャーも同様の署名を行った。

規制当局は、こうしたいわゆる受動的コミットメントを用いて、主要な所有者が本来運営すべきでない銀行を掌握するのを防いでいる。

トランプ・ステーブルコイン銀行の実際の所有者は誰か

通貨監督庁(OCC)は国法銀行に免許を付与する。8月13日、OCCはWorld Liberty Trust CompanyによるUSD1の発行と償還を承認した。

デラウェア州の企業WLTC Holdingsが銀行を所有している。その株主構成は、ステーブルコインの背後にあるトランプ家の暗号資産ベンチャーであるWorld Liberty Financialの構成を反映している。

シェイク・ターヌーン・ビン・ザーイド・アル・ナヒヤーン氏に関連する事業体が49%を保有しているとウォール・ストリート・ジャーナルが報じた。トランプ家の事業体が38%を支配している。

これらのパーセンテージはOCCの公開決定には記載されていない。規制当局は具体的な所有権比率を公表することはない。両方の数字は事情に詳しい情報源からのものである。

ターヌーン氏はアラブ首長国連邦の国家治安機関を率いており、UAE大統領の兄弟である。2025年1月、同氏に関係する投資家はWorld Libertyに5億ドルを投じた。この取引は就任式の4日前に完了した。

40億ドルのコインの背後にある2000万ドルの緩衝材

OCCは銀行の最低要件をTier 1資本2000万ドルに設定した。その半数は流動資産でなければならない。

USD1ははるかに大きく、コインはドルペッグを0.9997ドルで維持している。同コインの時価総額は約41億ドルで、全暗号資産の中で24位にランクされているとBeInCryptoのデータが示している。

その資本はコインを裏付けているわけではなく、準備金がその機能を担っている。それでも、銀行は流通しているUSD1の205ドルごとに約1ドル自己資本を必要とするため、明らかな懸念がある。

収益の源泉は準備金である。財務省の金利データによると、3ヶ月物国庫短期証券の利回りは8月26日時点で3.79%だった。その利回りで41億ドルは年間約1億5500万ドルを生み出す。

World Libertyは1億5000万ドルと見積もっており、計算上はその見積もりは控えめであることが示唆される。

BitGoが現在このコインを発行し、利息の一部を保持している。新銀行はそれらの準備金を引き継ぐ予定である。そうなれば、利回りの1ドルも組織内に留まることになる。

$WLFIはUSD1を中心に、はるかに大きなものを静かに構築している。

OCCは国法信託銀行に対して条件付き承認を与えた。

最終要件をクリアすれば、WLFIはBitGoに依存する代わりに、発行、準備金、カストディ、交換を一元化できる可能性がある。

つまり… https://t.co/YwfZcv9b2f

— Alejandro₿TC (@Alejandro_XBT) 2026年8月20日

一方、保有者にとって重要な点が一つある。ステーブルコインは預金ではないため、USD1には連邦預金保険公社（FDIC）の保証がない。

争いを置き換えた誓約

OCCは以下の3つの事業体から受動的コミットメントを取得した：

• DT Marks SC LLCは、エリック・F・トランプ氏が社長として署名。
• StringZ Holding RSCは、ターヌーン氏のAI企業G42の元取締役であるハマド・クルファン・アリ・マタール・アルシャムシ氏が署名。
• AMGUS LLCは、共同創業者のザッカリー・フォークマン氏が署名。

各事業体は、取締役会の議席なし、配当・価格設定・人事・業務への影響力なしを約束した。9.9%を超える議決権株式は、代理で経営陣に移管される。

そして、承認全体を定義する一文が続く。

「かかる投資家は銀行の主要株主とはみなされなかったが、OCCはWorld Liberty Financialの一部の米国および非米国投資家から受動的コミットメントを受け取った」と、通貨監督庁の企業決定第1385号に記されている。

つまり、OCCは正式に主要所有者として分類していない投資家から誓約を受け取った。WSJは、これらはトランプ氏が政権に復帰して以来要求された2回目のセットであると報じている。その件数はWSJ自身の調査によるもので、公表された集計ではない。

なぜ民主党はこれを安全保障問題と呼ぶのか

エリザベス・ウォーレン上院議員は、ジョナサン・グールド通貨監督官に対し、大統領が資産を売却するまで免許審査を延期するよう求めた。

「シェイク・ターヌーン・ビン・ザーイド・アル・ナヒヤーン氏と国法銀行免許の申請者（特に大統領が所有する申請者）との間のいかなる金銭的関係も、国家安全保障上の懸念を考慮して直ちに資格喪失とすべきである」と、エリザベス・ウォーレン米国上院議員がOCCへの書簡で述べている。

ワシントンは、G42が供給を待つ中、UAEへの高度な米国チップのアクセスを検討していた。上院民主党はすでに議会公聴会を求めている。

World Libertyは、OCCのキャリア職員が申請を審査したと述べている。ホワイトハウスは利益相反を否定していると報じられている。

銀行はまだ開業できない。資本調達の猶予はわずか12か月で、8月13日から18か月以内に業務を開始しなければならない。

免許と開業の間には最終審査が待ち構えている。未解決の問題は、その審査が銀行の所有者をテストするのか、それとも彼らが沈黙を守るという書類だけをテストするのかである。