英8月小売売上高、予想上回る 百貨店と非店舗小売業者が回復

• 英国の8月小売売上高は前月比0.5%増加し、0.2%減少の予想と対照的だった。
• 前月は0.5%減少した。
• 前年同月比では8月の小売売上高は2.4%増加し、1.9%の予想を上回った。
• 前回の前年同月比は1.6%で、後に1.2%に修正された。
• 自動車と燃料を除くと、小売売上高は前月比0.6%上昇し、-0.2%の予想を上回った。
• 前月の自動車燃料除く数値は-0.9%だった。
• 自動車と燃料を除く前年同月比では、小売売上高は2.7%増加し、予想の1.9%を上回った。
• 前回の自動車燃料除く前年同月比は2.3%で、1.8%に修正された。

このデータは小売売上高の大幅な予想上回りを示しており、7月から8月にかけて幅広いカテゴリーで緩やかな上昇が見られた。百貨店の売上高は前月比1.8%増加し、7月の減少から回復した。7月は小売業者が在庫入手可能性の問題に起因するとしている。

一方、非店舗小売業者の販売数量は7月の減少から8月に部分的に回復し、1.7%増加した。英国国家統計局(ONS)は、7月の減少は6月の早期プロモーション活動によるものであり、一部の非店舗小売業者は8月に好調な売上を報告したと指摘している。

全体的な状況は夏の終わりにかけて健全であるが、ワールドカップの追い風の後、エネルギーコストの上昇が再び波及し始めているため、英国の小売売上高活動が冬の間持続できるかどうかは未知数である。

このデータは、英国の小売業者が販売した商品の数量と価値を測定し、実店舗とオンライン販売の両方をカバーしている。数量指標は、価格変動を調整した後の実質家計消費を評価するのに特に有用である。

消費者支出は英国経済の主要な構成要素であるため、小売売上高は、インフレ上昇、借入コスト増加、労働市場の弱体化にもかかわらず、家計がまだ支出しているかどうかについてタイムリーな指標を提供する。このため、市場にとって重要である。

背景はやや脆弱である。7月の小売数量は前月比0.5%減少したが、より広範な3カ月トレンドは1.1%と依然としてプラスであり、7月の数量は前年同月比1.6%増加した。ONSのリアルタイム指標も、8月の消費者需要がやや軟化し、小売店舗への客足が7月から減少したことを示している。

予想を上回る結果は、BOEの引き締め政策の根拠を強化することで、英ポンドと英債利回りを一般的に支援する一方、弱い結果は逆の効果をもたらす可能性がある。これが潜在的な市場影響である。

現在の市場への関連性は中程度である。BOEはちょうど金利を3.75%に据え置いたが、市場は持続的なインフレとエネルギー圧力がさらなる利上げを強いるかどうかにますます注目している。したがって、小売売上高の大幅なサプライズは、特に現在の成長・インフレの見通しを強化または挑戦する場合、短期的なBOEの期待を変える可能性がある。