UMich 10月速報の消費者センチメントは46.3、予想の47.8を下回る

• 前回の調査は48.1だった
• 現況指数は44.7、予想は51.0だった
• 期待指数は47.3、予想は45.5だった
• 1年先のインフレ期待は前回の4.6%から4.7%に上昇した
• 5年先のインフレ期待は前回の3.4%から3.5%に上昇した

前回のサイクルでは、このレポートは真の市場カタリストであり、Federal Reserve を誤って利上げに導いたが、次第に信頼性を失ってきている。今日では、それは何よりも米国の政治的ムードを示すバロメーターとして読まれる。それでも、インフレ期待の数字は引き続き注視に値する。たとえそれらがほとんどガソリン価格に追従しているだけだとしても。

何の価値があるかはともかく、これは少なくとも50年に及ぶ期間における最低の結果だ。

背景として、University of Michigan の Surveys of Consumers は、米国家計のセンチメントを測る最も長く続いている指標の一つである。その歴史は1940年代後半まで遡る。総合センチメント指数は、現況指数と消費者期待の2つの下位要素から導き出される。毎月、その月の中頃に速報値が発表され、2週間後に確定値が発表される。2024年に、この調査は完全オンライン形式に移行した。これは、調査結果がパンデミック前の数年の水準を下回っている理由の一因を説明するものだ。

ヘッドライン指数に加えて、インフレ見通しの数字は、Federal Reserve と金融市場の両方からかなりの注目を集めている。この調査は、1年先と5年先の期待期間を対象としている。

今年はこれまで荒れ模様だ。5月には、センチメント指数は、物価高、ホルムズ海峡での供給途絶、地政学的緊張に圧され、史上最低の44.8を付けた。2か月間回復し、7月に55.2に達した後、再び下落した。

9月の確定値48.1は、当初の47.8から上方修正されたものの、8月の51.7を依然として下回った。これは2か月連続の月次後退となり、4か月で最も弱い水準となった。現況下位指数は50.9に低下し、消費者は個人財務についてより悲観的な評価を示し、インフレへの懸念を強めた。イラン紛争勃発前の2月と比較すると、センチメントは16%低下しており、その低下はすべての政治的立場に及んでいる。

10月の最終報告書は10月23日に公表される。