Uniswapが2倍に、Robinhood Chainが手数料の3分の2を牽引

Uniswapの価格が2倍になり、Robinhood Chainがその手数料の3分の2を生み出した。主に高ボリュームのトークン化株式取引による。

03/09/2026 09:26約 8 分で読めます

Uniswapのトークンは8月14日以来、価値が2倍になったが、その原動力は意外な要因による。7月にArbitrum上でローンチされた取引プラットフォームのネットワークであるRobinhood Chainが、現在Uniswapが獲得する全手数料の3分の2を占めている。

伝説のロビン・フッドは金持ちから盗んで貧しい人々に分配した。このバージョンは、それが構築されたチェーンから収益を奪い、収入維持に苦戦してきたプロトコルに送り込む。

ロビンフッドの記録的な月、Uniswapが原動力に

DefiLlamaのデータによると、Robinhood Chainの取引高は8月に179億9000万ドルに達し、7月から26%増加した。9月1日はこれまでで最高の1日取引高を記録した。

Uniswapはその活動のほぼすべてを処理した。Duneのデータによると、9月1日には、チェーンの19億5000万ドルのうち17億5000万ドルがUniswapプールを通じて流れ、Robinhood Chain上のほぼすべての新規ドルがUniswapに新たな手数料を生み出していることを意味する。

トレーダー数は緩やかに増加したのみだ。ウォレット数は8月1日以来22%増加したが、取引高は7.9倍に急増し、各ユーザーが約6倍の取引を行っていることを示している。

既存ユーザーはより多くの資本を投入しており、Uniswapがすべての取引から一定割合の手数料を取るため、この深いエンゲージメントは新規口座の流入よりもUniswapに利益をもたらす。

実際にこれらの手数料を徴収しているのは誰か？

Arbitrumから奪い、Uniswapに支払う

チェーンの親ではない。Robinhood ChainはArbitrum Orbitチェーンとして運営されており、つまりRobin HoodはArbitrumの技術を使用して構築し、その代わりにチェーンの純収益の10%をArbitrumに支払っており、過去30日間で132万ドルに達した。

取引を促進する取引所であるUniswapは、同じ期間にRobinhood Chain上で7873万ドルの取引手数料を徴収した。これはArbitrumが受け取った額の60倍であり、Uniswapが47のチェーン全体で生成した全手数料の66%にあたる。Arbitrumは技術ライセンスで報酬を得る。Uniswapは取引が発生するたびに報酬を得る。

このDeFiプロトコルはまた、Robinhood Chain上で1ドルあたりの収益が高く、そこで取引される1ドルあたり0.465%を請求しているのに対して、全世界では0.214%である。これは、Robinhoodスワップがより高い手数料層に該当するためである。Duneのインデックスデータによると、Uniswap v4の最も高い2つの層では、ユーザーは84ベーシスポイントと351ベーシスポイントを支払っており、イーサリアムでは45ベーシスポイントと241ベーシスポイントだった。

これらの層はトークン化株式が取引される場所であり、その取引高シェアは8月中旬の0.1%未満から9月1日には4.1%に上昇した。より高いレートでより多くの取引高が、より多くの手数料を生み出す。

ロビンフッドが修正している弱点

手数料の高さが重要なのは、それを保持することがUniswapのパフォーマンスの低い点だからだ。30日間の手数料1億1930万ドルのうち、昨年12月に承認されたバーンを通じてUNI保有者に届いたのはわずか945万ドル、7.9%である。Base最大の取引所であるAerodromeは70%を保有者に還元する。Solanaのミームコイン取引アプリGMGNは82%を還元する。

ロビンフッドはその7.9%の数字を変えるわけではない。それは7.9%が引き出される総手数料ベースを増加させる。Robinhood Chainの取引高は8月に26%増加し、Uniswapはそこで通常の約2倍のレートを請求する。したがって、チェーン上で取引される1ドルは、他の場所で取引される1ドルよりも多くのUniswap手数料を生み出す。

より大きな手数料総額の固定7.9%は、UNIの買い付けとバーンに使われる資金が増え、流通するトークンが減少することを意味する。

その収益ストーリーこそ、クジラウォレットが9月の初めに257,777 UNIを購入した理由であり、価格はすでに反応していた。