売り手が記録的な57.9%差で上回る中、米国住宅購入者は後退

8月、米国の住宅市場では売り手が買い手を記録的な57.9%上回った。7%近辺で推移する住宅ローン金利が多くの買い手を遠ざけている。同時に、ローン支払いを滞らせる世帯が増えており、大手住宅ローン貸し手は記録的な低水準に沈んでいる。

住宅を探している人々にとって、買い手市場は通常いくらかの救いをもたらす。しかし今回は、需要の低下は住宅価格の下落ではなく、家計の財務逼迫の兆候である。

米国の住宅購入者を市場から追い出しているものは何か？

Redfinによると、8月には約153万件の売り手が活動しており、2020年初頭以来最多となっている。

対照的に買い手数は約972,300人に減少し、2013年までの記録で最低となった。

速報🚨：住宅市場

住宅売り手は、これまでに記録された最大の差で買い手を上回っている 🤯 👀

— Barchart (@Barchart) 2026年10月12日

これは劇的な変化だ。2022年初頭のパンデミック期の入札競争のピーク時には、買い手が売り手を約35%上回っていた。

この後退の大半は借入コストの上昇に起因する。10月1日時点で、平均30年固定住宅ローン金利は7.28%となり、2023年11月以来の高水準だった。

売り手は適応しつつある。Redfinのデータによると、9月20日までの4週間で、掲載物件の21.1%が値下げを行っており、2022年に同社が統計を開始して以来の季節的なピークとなっている。

米国の家計にはどのくらいの財務的余裕が残っているか？

この弱さは住宅販売だけにとどまらない。米国の家族の約20%が、過去1年間のある時点でローンまたは住宅ローンの支払いを滞らせていた。

この数字は、Federal Reserveの2025年Survey of Consumer Finances（SCF）、3年ごとに実施され10月9日に公表された調査に基づく。

2022年には、その数字はわずか12%だった。2007年の調査（世界金融危機前）だけが21%で上回っていた。

重大な延滞も増加した。約8%の家族が60日以上遅延しており、2010年の危機後の最高水準に匹敵する。

債務返済もより負担となっている。Fedは、現在8.6%の家族が収入の40%以上を債務返済に回しており、以前は6.5%だったと報告している。

UWMの記録的な低水準は住宅ローン貸し手にとって何を意味するか？

米国の不動産株も圧力を示しており、住宅ローン貸し手も例外ではない。United Wholesale Mortgageの親会社であるUWM Holdings（UWMC）は、10月9日に終値$1.08となり、史上最低の終値を記録した。

米ドル建ての取引額で、UWMは2025年に米国最大の住宅ローン貸し手であり、組成額は1,643億ドルに上った。この合計は、Home Mortgage Disclosure Act（HMDA）のデータに基づいており、これは連邦レベルのローン詳細報告システムである。

速報🚨：住宅市場

米国最大の住宅ローン貸し手であるUnited Wholesale Mortgageは、史上最低の終値に下落し、9か月連続の下落に向かっており、これは史上最長の下落期間となる 📉 👀 😱

— Barchart (@Barchart) 2026年10月11日

同株は1月の高値$6.15から約82%下落しており、9か月連続の月次損失に向かっており、これが記録上の最長の下落期間となる。

下落は8月に勢いを増した。UWMは第2四半期に、6億300万ドルのヘッジ損失の後、4億5,190万ドルの損失を計上した。

そのヘッジは、住宅ローンサービシング投資を管理する企業であるTwo Harborsへの買収失敗に関連していた。UWMはその後、配当を停止し、最大20億5,000万ドルの新規資本を手配した。

同社の4億ドルの権利供給は11月12日まで募集され、新株を最低$2で発行する。これは現在の株価のほぼ2倍に相当する。

先週、Keefe, Bruyette & Woodsは同株の推奨を引き下げ、目標株価を$1.50に引き下げた。同日、UWMはFannie Mae、Freddie Mac、Ginnie Maeのローンにおける最低信用スコア要件を撤廃した。

まとめて見ると、記録的な供給、増加する延滞、そして弱体化する貸し手は、市場でストレスが高まっていることを示している。New York Fedの第3四半期家計債務レポートは11月初旬に発表予定で、延滞がまだ上昇しているかどうかが明らかになる。