Anthropic มุ่งสู่การเสนอขายหุ้น IPO มูลค่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่การเติบโตของรายได้ชะลอตัว

มีรายงานว่า Anthropic สร้างรายได้ 1.70 ดอลลาร์ต่อทุกๆ 1 ดอลลาร์ของค่าใช้จ่ายด้านพลังการประมวลผลที่จ่ายไปในไตรมาสที่สาม บริษัท AI นำเสนอตัวชี้วัดดังกล่าวให้กับนักลงทุนหลายสัปดาห์ก่อนการเสนอขายหุ้น IPO ที่วางแผนไว้ในเดือนพฤศจิกายน

รายได้ในไตรมาสนี้สูงขึ้น 50% อยู่ที่ 16.8 พันล้านดอลลาร์ และ Anthropic บันทึกกำไรที่ปรับปรุงแล้วติดต่อกันเป็นครั้งที่สอง อย่างไรก็ตาม การเติบโตในเดือนก่อนหน้านั้นเร็วกว่า โดยรายได้เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าจากไตรมาสแรกไปยังไตรมาสที่สอง

เศรษฐศาสตร์การประมวลผลของ Anthropic กลับทิศทางในหนึ่งปี

ตัวเลขดังกล่าวรายงานโดย Financial Times สำหรับผู้บริหาร พวกเขาระบุอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ 11% และบรรยายว่า Anthropic มีกระแสเงินสดเป็นบวก

นั่นเป็นการพลิกกลับจากปีที่แล้ว ในปี 2025 ค่าใช้จ่ายด้านการประมวลผลอยู่ที่ 7.33 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับรายได้ประมาณ 4.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแปลว่า รายได้ประมาณ 0.63 ดอลลาร์ ต่อทุกๆ 1 ดอลลาร์ที่ใช้ไปกับการประมวลผล

ขาดทุนจากการดำเนินงานเกิน 8 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 หลังจากไม่รวมการปรับลดมูลค่าที่ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการระดมทุนก่อนหน้านี้ BeInCrypto ตั้งข้อสังเกตว่ากำไรที่ปรับปรุงแล้วของ Anthropic สำหรับไตรมาสที่สองไม่รวมค่าตอบแทนจากหุ้น และอัตรากำไรขั้นต้น 80% ไม่รวมค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรม

ทำไมการเติบโตของ Anthropic ถึงชะลอตัวก่อนการเสนอขายหุ้น IPO?

ในขณะเดียวกัน รายได้เพิ่มขึ้นเป็น 16.8 พันล้านดอลลาร์ จาก 11.5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง และจากประมาณ 4.8 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรก คาดการณ์ว่า Anthropic จะสิ้นปีอย่างไรก็ถูกลดทอนลงเช่นกัน

ในช่วงฤดูร้อน นักลงทุนจำนวนหนึ่งคาดการณ์กับ FT ว่ารายได้ต่อปีจะเกิน 100 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้ ขณะนี้ นักวิจัย SemiAnalysis เห็น ประมาณ 74 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 65 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม

รายงานระบุถึงแรงกดดันด้านการเติบโตหลายประการ

• ลูกค้าหันไปใช้โมเดลภายใน: ลูกค้ารายใหญ่สองรายของ Anthropic คือ Meta และ Microsoft พึ่งพาโมเดล AI ที่สร้างขึ้นภายในมากขึ้น
• การกลั่นลดลง: Anthropic ยังลดการกลั่น ซึ่งเป็นกระบวนการที่ห้องปฏิบัติการคู่แข่งฝึกอบรมโดยใช้เอาต์พุตของโมเดลที่แข็งแกร่งกว่า ตามแหล่งข่าวสี่คนที่พูดกับ FT การใช้งานที่ต้องจ่ายเงินนั้นคิดเป็น 5% ถึง 7% ของรายได้
• การแข่งขันด้านราคา: ทั้ง Anthropic และ OpenAI ลดราคาท่ามกลางแรงกดดันจากห้องปฏิบัติการจีนที่ต้นทุนต่ำ เดือนนี้ Anthropic ตั้งราคา Claude Haiku 5.5 ต่ำกว่ารุ่นก่อนหน้าประมาณ 75%

ในงานพบปะนักลงทุน CEO Dario Amodei และ CFO Krishna Rao เน้นย้ำถึงอัตรากำไรและความสามารถในการทำกำไร พวกเขาเตือนว่าตัวเลขเหล่านั้นอาจเปลี่ยนแปลงเมื่อ Anthropic ลงทุนหนักในด้านการประมวลผลและ การวิจัยชีวการแพทย์

ข้อผูกพันเหล่านั้นได้ดำเนินการแล้ว Anthropic ให้คำมั่นอย่างน้อย 518 พันล้านดอลลาร์ภายในระยะเวลาหนึ่งทศวรรษสำหรับบริการคลาวด์ การประมวลผล และโครงสร้างพื้นฐาน ตามที่ FT รายงาน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจทำให้แผนการล่าช้า

การเสนอขายมีรายงานว่านำโดย Goldman Sachs และ Morgan Stanley และตั้งเป้ามูลค่ามากกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ ในขณะนี้ การนำเสนอขึ้นอยู่กับตัวเลขที่ถูกแบ่งปันกับนักลงทุนเป็นการส่วนตัว