Bitcoin กลับมาที่ต้นทุนเฉลี่ยของผู้ถือ ETF ขณะที่ 729 ล้านดอลลาร์ไหลออกจากกองทุน

นักลงทุนในกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) Bitcoin (BTC) แบบ spot ของสหรัฐฯ ถอนเงิน 729 ล้านดอลลาร์ในช่วงสองช่วงเวลาของสัปดาห์นี้ คลื่นการขายเกิดขึ้นเมื่อ BTC กลับมาที่ราคาเข้าซื้อเฉลี่ยโดยประมาณของกองทุน ซึ่งบ่งบอกว่าผู้ถือหลายคนมองว่าจุดคุ้มทุนเป็นทางออก

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขรวมนี้บดบังการแบ่งแยกที่ชัดเจน iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของ BlackRock ยังคงซื้อในเกณฑ์สุทธิในเดือนตุลาคม ในขณะที่ Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ของ Fidelity สูญเสียเพียงอย่างเดียวมากกว่ายอดรวมของตลาด

อะไรอยู่เบื้องหลังการขาย Bitcoin ETF ที่จุดคุ้มทุน?

James Seyffart นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg Intelligence ประมาณการราคาเข้าซื้อเฉลี่ยของผู้ถือ Bitcoin ETF แบบ spot ของสหรัฐฯ ที่ 81,722 ดอลลาร์ต่อเหรียญ เมื่อสกุลเงินดิจิทัลเคลื่อนไหวสูงกว่าเกณฑ์นั้นในปลายเดือนกันยายน เขาได้ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงนี้

ใหม่: ผู้ถือ Bitcoin ETF โดยเฉลี่ยกลับมาอยู่เหนือน้ำเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่มกราคม การ rally ในเช้านี้ทำให้ bitcoin:native สูงกว่าต้นทุน ETF โดยประมาณของเราที่ 81,722 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ขอขอบคุณ @EricBalchunas

— James Seyffart (@JSeyff) 21 กันยายน 2026

สองสัปดาห์ต่อมา ส่วนใหญ่ของส่วนเกินนั้นได้หายไปแล้ว BTC อยู่ที่ 81,607 ดอลลาร์ล่าสุด ลดลง 2.2% ใน 24 ชั่วโมง ตาม ข้อมูลตลาด Bitcoin ของ BeInCrypto

นั่นทำให้ตำแหน่ง ETF โดยเฉลี่ยกลับมาเป็นสีแดงเล็กน้อย

ผู้ถือไม่ได้รอเพื่อดูผลลัพธ์ Bitcoin ETF แบบ spot ของสหรัฐฯ สูญเสีย 484.9 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 7 ต.ค. ตามข้อมูล Farside ลบล้างการไหลเข้า 118.8 ล้านดอลลาร์ของช่วงก่อนหน้า

วันที่ 8 ต.ค. นำมาซึ่งการถอนอีก 244.1 ล้านดอลลาร์ รวมกันแล้วสองวันลบล้างการไหลเข้าในช่วงต้นเดือนตุลาคม และทำให้การไหลสุทธิเดือนถึงวันที่อยู่ที่ -407.4 ล้านดอลลาร์

การขายเมื่อถึงราคาเข้าซื้อเป็นพฤติกรรมทั่วไป ผู้ถือที่ทนต่อช่วงเวลาขาดทุนยาวนานมักจะออกเมื่อเงินทุนของพวกเขากลับคืนมา และนั่นสามารถทำให้ต้นทุนเป็นระดับแนวต้าน

การถอยของ Bitcoin ETF หรือปัญหาหลักของ Fidelity?

ข้อมูลระดับผู้ออกให้ภาพที่จำกัดมากกว่าตัวเลขรวม ตาม Farside การไหลออกตั้งแต่วันที่ 1 ต.ค. ถึง 8 ต.ค. กระจุกตัวอยู่ในกลุ่มผู้ให้บริการขนาดเล็ก

กองทุน — การไหลสุทธิ 1 ต.ค. ถึง 8:
Fidelity FBTC -408.1 ล้านดอลลาร์
ARK 21Shares ARKB -214.9 ล้านดอลลาร์
Grayscale GBTC -78.9 ล้านดอลลาร์
Bitwise BITB -52.2 ล้านดอลลาร์
BlackRock IBIT +332.5 ล้านดอลลาร์
Bitcoin ETF แบบ spot ทั้งหมดของสหรัฐฯ -407.4 ล้านดอลลาร์

จำนวนที่ออกจาก FBTC มากกว่าการไหลออกสุทธิของตลาดทั้งหมด และกองทุนบันทึกการถอนสุทธิในห้าในหกช่วงของเดือนตุลาคมที่ติดตาม

ในขณะเดียวกัน IBIT รับเข้า 332.5 ล้านดอลลาร์ หากแยกผลิตภัณฑ์ของ BlackRock ออก ETF ที่เหลือมีผลรวมติดลบ 739.9 ล้านดอลลาร์

ถึงอย่างนั้น IBIT ก็ไม่รอดพ้นเมื่อ BTC ถึงจุดคุ้มทุน กองทุนเห็นการไหลออก 207.7 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 7 ต.ค. ซึ่งเป็นการไหลออกใหญ่ที่สุดในเดือนตุลาคม

การแบ่งแยกนี้บ่งบอกว่าการขายมาจากกลุ่มนักลงทุนเฉพาะ ไม่ใช่การเปลี่ยนทิศทางทั่วทั้งภาคส่วนต่อการเปิดรับ Bitcoin

และแรงกดดันถึงเกินกว่า Bitcoin Ethereum ETF แบบ spot ของสหรัฐฯ รายงานการไหลออกเป็นเวลาแปดช่วงติดต่อกัน ลดลง 641.3 ล้านดอลลาร์ตั้งแต่วันที่ 29 ก.ย. ตาม Farside ก่อนหน้านี้ BeInCrypto ติดตาม แนวโน้มการไหลออกของ Ethereum ETF ที่กำลังก่อตัว

ETF แบบ spot เป็นผู้ซื้อหนักในการเพิ่มขึ้นของเดือนกันยายน โดยรับเข้าเกิน 2.3 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่วันที่ 21 ก.ย. ถึง 30 ก.ย. เพียงอย่างเดียว การสนับสนุนนั้นตอนนี้ดูเหมือนเชื่อมโยงกับจุดราคาเดียวมากกว่าความเชื่อมั่นที่ยั่งยืน

มองไปข้างหน้า การทดสอบสำคัญคือว่ายานพาหนะเหล่านี้สามารถชนะผู้ซื้อรายใหม่ได้หรือไม่เมื่อช่องทางหลบหนีจุดคุ้มทุนปิดลง