ราคา Bitcoin พุ่งขึ้นจากการทำธุรกรรมบนเครือข่าย ไม่ใช่เลเวอเรจ: Glassnode

ตามข้อมูลของ Glassnode Bitcoin กำลังซื้อขายใกล้ระดับ 85,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นโซนที่มี sell wall ในขณะที่กิจกรรมเลเวอเรจกำลังเย็นลงและเงินทุนใหม่บนเครือข่ายกำลังเข้ามา รายงานชี้ว่าการรวมกันนี้อาจนำไปสู่การเคลื่อนไหวไปสู่ระดับ 96,700 ดอลลาร์

การทำกำไรในปัจจุบันสูงกว่าระดับปกติอย่างมีนัยสำคัญ ตามการศึกษาเดียวกันนี้ หัวข้อต่อไปนี้จะแจกแจงสัญญาณต่างๆ และผลกระทบต่อการไปถึงเป้าหมายที่ 96,700 ดอลลาร์

อะไรทำให้ Sell Wall ที่ 85,000 ดอลลาร์ของ Bitcoin มีความสำคัญ?

Sell wall แสดงถึงการรวมตัวของคำสั่งขายที่รอดำเนินการในระดับราคาเฉพาะ เพื่อให้ราคาสูงขึ้น ผู้ซื้อจำเป็นต้องดูดซับอุปทานนี้อย่างเต็มที่

ในรายงานล่าสุด Glassnode ระบุ sell wall ระหว่าง 85,000 ถึง 85,500 ดอลลาร์ ในเวลานั้น กระแสเงินเข้าของ ETF ลดลงและกิจกรรมการซื้อขายซบเซา

bitcoin:native trades near $86k after a Sunday rally lifted the weekly close about 2% higher. Derivatives positioning eased back into its normal range and ETF inflows cooled, while on-chain activity, new capital and profit-taking all run hot. https://t.co/cNfJRo49ej

— glassnode (@glassnode) 5 ตุลาคม 2026

สัปดาห์ก่อนหน้านี้ Glassnode ระบุระดับแนวต้านสำคัญถัดไปที่ประมาณ 96,700 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นราคา MVRV เฉลี่ย

MVRV เป็นเมตริกที่เปรียบเทียบมูลค่าตลาดของ Bitcoin กับมูลค่าของเหรียญตามราคาการทำธุรกรรมครั้งล่าสุด โดยทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้ว่าตำแหน่งของผู้ถือสัมพันธ์กับต้นทุนของพวกเขาอย่างไร

การปิดรายสัปดาห์ในวันที่ 4 ตุลาคมสูงกว่าการปิดของสัปดาห์ก่อนหน้าประมาณ 2% โดยได้แรงหนุนจากการ Rally ในวันอาทิตย์ ในรายงานวันจันทร์ของ Glassnode ราคาของ Bitcoin ตอนนี้อยู่เหนือระดับนั้นแล้ว

เลเวอเรจถอยกลับไปจริงหรือไม่?

Open interest หมายถึงมูลค่ารวมของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีผลบังคับทั้งหมด การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วบ่งชี้ว่าเทรดเดอร์ใช้เงินที่ยืมมามากขึ้นเพื่อเก็งกำไรทิศทางราคา

ตามข้อมูลของ Glassnode futures open interest กลับมาอยู่ในช่วงปกติอีกครั้ง ใกล้ขอบบน Options open interest ลดลงหลังจากการหมดอายุของรายไตรมาส

Perpetual futures เป็นสัญญาที่ไม่มีวันหมดอายุ แรงกดดันในการขายในสัญญาเหล่านี้ลดลงหลังจากการลดลงของราคาในสัปดาห์ก่อนหน้า

แม้จะผ่อนคลายลง การประเมินนอกเครือข่ายของ Glassnode ยังคงจัดประเภทกิจกรรม futures ว่าอยู่ในระดับปานกลางและเพิ่มขึ้น เลเวอเรจแค่มีความรุนแรงน้อยลง ไม่ได้หายไป

ใครกำลังซื้อเมื่อความต้องการ ETF ชะลอตัว?

เทรดเดอร์ที่ดำเนินการตามคำสั่งในตลาด (spot takers) ปิดสัปดาห์ในฐานะผู้ซื้อสุทธิ โมเมนตัมเบื้องหลังกิจกรรมนี้กลับมาอยู่ในช่วงปกติแล้ว

ความต้องการจาก ETF ปรับตัวลดลงหลังจากที่พุ่งสูงขึ้นในสัปดาห์ก่อนหน้า กระแสเงินเข้ารายสัปดาห์สุทธิยังคงเป็นบวกแต่ต่ำลงอย่างมีนัยสำคัญ และปริมาณการซื้อขายใกล้กับขอบล่างของช่วงปกติ

ในทางตรงกันข้าม เมตริกบนเครือข่ายกำลังแสดงความแข็งแกร่ง ที่อยู่ที่ใช้งาน ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม และปริมาณการโอน ล้วนเพิ่มขึ้นสูงกว่าแถบสูงของพวกเขา

Realized capitalization ให้มูลค่าแต่ละเหรียญตามราคาการทำธุรกรรมครั้งล่าสุด การเปลี่ยนแปลงรายเดือนของ realized cap ยังคงสูงกว่าแถบปกติอย่างมาก

ส่วนแบ่งเงินทุนร้อน—ซึ่งแสดงถึง realized cap ในเหรียญที่มีการทำธุรกรรมล่าสุด—เพิ่มขึ้นสูงกว่าแถบของมันอีก แยกต่างหาก Santiment ผู้ให้บริการวิเคราะห์บล็อกเชน สังเกตว่ากระเป๋าเงินที่มี BTC 100 ถึง 1,000 ได้สะสมมาตั้งแต่เดือนกรกฎาคม

• Futures open interest: วัดมูลค่าของสัญญา futures ที่คงค้าง; การอ่านค่ากลับมาอยู่ในช่วงใกล้ขอบบน
• Options open interest: วัดมูลค่าของสัญญา options ที่คงค้าง; ลดลงหลังหมดอายุรายไตรมาส
• ETF netflow: วัดเหรียญที่เข้าหรือออกจากกองทุนรายสัปดาห์; เป็นบวกแต่น้อยกว่ามาก
• Realized cap, รายเดือน: วัดการเปลี่ยนแปลงของเหรียญที่ประเมินมูลค่าตามราคาที่เคลื่อนย้ายล่าสุด; สูงกว่าแถบของมันมาก
• กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของผู้ถือระยะสั้น: วัดกำไรทางกระดาษของผู้ซื้อล่าสุด; สูงกว่าแถบสูงมาก
• ETF MVRV: วัดกำไรของผู้ถือกองทุนเทียบกับต้นทุน; สูงกว่าแถบสูง

ผู้ซื้อที่ทำกำไรจะผลักดัน Bitcoin ไปที่ 96,700 ดอลลาร์หรือไม่?

เกือบสามในสี่ของอุปทานหมุนเวียนอยู่ในสถานะมีกำไรในปัจจุบัน เมื่อวันที่ 30 กันยายน Glassnode ตั้งข้อสังเกตว่าการทำกำไรอยู่ในระดับปานกลาง

อย่างไรก็ตาม กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงสำหรับผู้ถือระยะสั้นและการทำกำไรที่เกิดขึ้นจริงตอนนี้สูงกว่าแถบสูงของพวกเขาอย่างมีนัยสำคัญ สินทรัพย์ถือครองระยะสั้น ตาม Glassnode คือเหรียญที่มีอายุน้อยกว่า 155 วัน

อุปทานที่ถือโดยผู้ถือระยะสั้นก็เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับผู้ถือระยะยาว ตอนนี้อยู่ที่ขอบบนของช่วง

ผู้ถือ ETF อยู่ในสถานการณ์ที่คล้ายกัน ETF MVRV เพิ่มขึ้นสูงกว่าแถบสูงของมัน ซึ่งบ่งชี้ว่ากำไรเฉลี่ยสำหรับผู้ถือกองทุนสูงกว่าช่วงปกติ

หากผู้ซื้อล่าสุดยังคงถืออยู่ การเคลื่อนไหวไปสู่ 96,700 ดอลลาร์จะขึ้นอยู่กับความต้องการที่แท้จริงมากกว่าเลเวอเรจ ในทางกลับกัน หากพวกเขาขายเมื่อราคาเจอแนวต้าน ความต้องการนั้นอาจเปลี่ยนเป็นอุปทานผ่านการทำกำไร