Bitwise CIO: Bitcoin มีแนวโน้มปรับตัวขึ้นในทุกสถานการณ์เศรษฐกิจ

ตามที่ Matt Hougan CIO ของ Bitwise กล่าวว่า Bitcoin (BTC) จะทำผลงานได้ดีไม่ว่าเศรษฐกิจจะเป็นอย่างไร ในบันทึก CIO ล่าสุดของเขา เขาได้สรุปสถานการณ์มหภาคไว้สามแบบ ซึ่งแต่ละแบบจะเห็น Bitcoin ปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างของ Bitcoin ในทุกผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจมาจากอุปสงค์ ETF จากสถาบัน การนำไปใช้ในระดับรัฐ และความไม่แน่นอนจาก Federal Reserve

Bitcoin ทำกำไรได้อย่างไรในทุกเส้นทางมหภาค

Matt Hougan, CIO ของ Bitwise, ยืนยันว่า Bitcoin ประสบความสำเร็จในทุกผลลัพธ์ของสถานการณ์มหภาค เนื่องจากความขาดแคลน การตอบสนองด้านการเงิน และอุปสงค์เชิงโครงสร้างจากสถาบัน กรอบแนวคิดของเขาครอบคลุมสามสถานการณ์ที่แตกต่างกัน

“ผมไม่ได้บอกว่า Bitcoin จะปรับตัวขึ้นเป็นเส้นตรง ในหลายโลกเหล่านี้ Bitcoin ต้องเผชิญช่วงที่ท้าทายก่อนที่เรื่องราวจะคลี่คลาย เมื่อเหตุการณ์ตื่นตระหนกโควิดเกิดขึ้นในช่วงต้นปี 2020 Bitcoin ร่วงลง 50% ภายในเวลาเพียงไม่กี่วัน ก่อนจะดีดตัวกลับและพุ่งขึ้นราว 20 เท่า”

Hougan ระบุสถานการณ์มหภาคสามแบบที่เอื้อต่อ Bitcoin:

• สถานการณ์ AI อุดมสมบูรณ์ล้นเหลือ: เมื่อความฉลาดมีราคาถูกลงและแพร่หลาย นักลงทุนทั่วโลกจึงถูก ผลักดันไปสู่ สินทรัพย์ที่ขาดแคลนอย่างแท้จริง ซึ่งรวมถึงทองคำและ Bitcoin เพื่อใช้เป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยง
• สถานการณ์ตลาดถล่มจาก AI: วิกฤตที่คล้ายกับการล่มสลายทางการเงินปี 2008 จะจุดชนวนให้รัฐบาลเข้าช่วยเหลือครั้งใหญ่ ซึ่งเพิ่มปริมาณเงินอย่างมีนัยสำคัญ Hougan เขียนในบันทึกรายสัปดาห์ของเขาว่า BTC จะพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งในสภาพแวดล้อมเช่นนี้
• สถานการณ์การเติบโตตามกรณีพื้นฐาน: ภายใต้เงื่อนไขการเติบโตของ GDP 3% และอัตราดอกเบี้ย 4% Bitcoin รักษาโมเมนตัมของตัวเองไว้ได้ผ่านการซื้อ ETF อย่างต่อเนื่อง การจัดสรรคลังเงินขององค์กร และหนี้ภาครัฐที่เพิ่มขึ้น

ข้อสรุปของ Hougan คือ เส้นทางเศรษฐกิจทั้งสามเส้นทางท้ายที่สุดจะนำไปสู่ผลลัพธ์เดียวกันสำหรับนักลงทุน Bitcoin ที่ยังคงอดทนแม้จะมีความผันผวนของตลาดในระยะสั้น

การมีส่วนร่วมของสถาบันจะยังคงผลักดัน Bitcoin ให้สูงขึ้นต่อไปได้หรือไม่?

การมีส่วนร่วมของสถาบันตอนนี้คือกุญแจสำคัญต่อ มุมมองเชิงบวกต่อ BTC ของ Hougan ในทุกสถานการณ์มหภาคนับจากนี้ไป Bitcoin ETF แบบสปอตของสหรัฐฯ ช่วยให้นักลงทุนแบบดั้งเดิมเปิดรับ Bitcoin ได้โดยตรง โดยไม่จำเป็นต้องจัดการวอลเล็ต

เฉพาะในไตรมาส 3 ปี 2026 เพียงไตรมาสเดียว ETF เหล่านี้ดึงดูดเงินไหลเข้าสุทธิ 6 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ SoSoValue การพลิกกลับครั้งนี้ทำให้ผลการดำเนินงานสะสมตั้งแต่ต้นปีกลับมาอยู่ในแดนบวกอีกครั้ง หลังจากที่เงินไหลออกทั่วโลกเป็นเวลาหลายเดือน

ดัชนีคริปโตขนาดใหญ่ของ Bitwise เพิ่มขึ้น 46.4% ในไตรมาสที่สาม แนวทางคลังเงินขององค์กรและการนำไปใช้ในระดับรัฐที่อาจเกิดขึ้นอาจช่วยเพิ่มเงินไหลเข้าเหล่านี้ได้อย่างมีนัยสำคัญในอีกหลายไตรมาสข้างหน้า

ตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดเพิ่มความซับซ้อนให้กับแนวโน้มของ Fed CPI เดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน โดยทั้งคู่สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์

เทรดเดอร์ในขณะนี้มองว่ามีโอกาสประมาณ 30% ที่ Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 28 ตุลาคม ตามข้อมูลของ CME FedWatch Tool ความน่าจะเป็นดังกล่าวพุ่งขึ้นเหนือระดับ 49–51% ในช่วงสั้นๆ หลังรายงาน CPI เดือนกันยายนเมื่อวันที่ 14 ตุลาคมออกมาสูงเกินคาด ก่อนจะค่อยๆ ลดลง

ข้อโต้แย้งหลักของ Hougan คือ แนวโน้มการนำไปใช้ในระยะยาวมีน้ำหนักมากกว่าความผิดหวังในระยะสั้น ซึ่งช่วยรักษาการปรับตัวขึ้นเชิงโครงสร้างของ Bitcoin เอาไว้