บูเตอริน: AI อาจประมูลชนะนักขุดในเรื่องต้นทุนพลังงาน

ต้นทุนการขุด bitcoin แบ่งออกเท่าๆ กันโดยประมาณระหว่างฮาร์ดแวร์ประมวลผลและไฟฟ้า ตามความเห็นของวิตาลิก บูเตอริน ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum เขากล่าวเพิ่มเติมว่า การอินเฟอเรนซ์ของ AI ต่างจากนั้นตรงที่เป็นค่าใช้จ่ายด้านฮาร์ดแวร์เกือบทั้งหมด

ความแตกต่างนี้สำคัญ เนื่องจากนักขุดและบริษัท AI แข่งขันกันมากขึ้นเพื่อแย่งชิงไซต์พลังงานเดียวกัน แต่สองอุตสาหกรรมนี้จัดสรรค่าใช้จ่ายต่างกันมาก

อะไรขับเคลื่อนต้นทุนการขุด Bitcoin ต่อเหรียญ?

เรื่องน่ารู้ประจำวัน: ต้นทุนการขุด Bitcoin แบ่งประมาณ 50/50 ระหว่างค่าใช้จ่ายลงทุนด้านการประมวลผลกับค่าไฟฟ้า ในขณะเดียวกัน การอินเฟอเรนซ์ของ AI เกือบทั้งหมดถูกครอบงำโดยค่าใช้จ่ายลงทุนด้านการประมวลผล pic.twitter.com/PCFKZSuNRw

— vitalik.eth (@VitalikButerin) October 17, 2026

บูเตอรินโพสต์ข้อสังเกตดังกล่าวพร้อมกับรายละเอียดต้นทุน รายการต่างๆ รวมแล้วประมาณ $93,700 ต่อเหรียญ

ค่าไฟฟ้าเป็นต้นทุนที่ใหญ่ที่สุด ไฟฟ้าที่ป้อนให้เครื่องจักรโดยตรงมีมูลค่า $40,600 ต่อเหรียญ หรือคิดเป็น 43.3% ของทั้งหมด ค่าไฟฟ้าเพิ่มเติมอีก $2,400

รายจ่ายฝ่ายทุนด้านการประมวลผล (capex) อยู่ที่ประมาณ $37,600 ซึ่งรวมถึงฮาร์ดแวร์ ระบบทำความเย็น อุปกรณ์ไฟฟ้า และการจัดหาเงินทุน คิดเป็นประมาณ 40% ของต้นทุนการขุด bitcoin

ค่าแรง ค่าเช่าสถานที่ การบำรุงรักษา ค่าประกัน ภาษี และแบนด์วิดท์รวมกันเป็นส่วนที่เหลืออีกประมาณ 14% ทำให้ไฟฟ้าและรายจ่ายฝ่ายทุนด้านการประมวลผลเกือบจะเท่ากัน ที่ประมาณ 46% และ 40% ตามลำดับ

ยอดรวมในตารางสูงกว่าประมาณการต้นทุนการผลิต bitcoin ล่าสุดของ JPMorgan ที่ $85,000

นอกจากนี้ยังอยู่สูงกว่าราคาปัจจุบันของ bitcoin หมายความว่านักขุดโดยเฉลี่ยจะไม่ครอบคลุมต้นทุนทั้งหมด

ทำไม AI ถึงเล่นตามกติกาพลังงานที่ต่างออกไป

ตามที่บูเตอรินกล่าว การอินเฟอเรนซ์ของ AI กลับด้านอัตราส่วนนั้น การรันโมเดลที่ผ่านการฝึกแล้วต้องพึ่งพาชิปราคาแพงเป็นอย่างมาก ดังนั้นค่าไฟฟ้าจึงเป็นสัดส่วนที่เล็กกว่ามากในทุกดอลลาร์ที่ใช้จ่าย

ดังนั้น ผู้ให้บริการ AI จึงน่าจะทนต่อราคาไฟฟ้าที่สูงกว่านักขุดได้ สำหรับนักขุด ค่าไฟฟ้าคิดเป็นสัดส่วนที่ใหญ่กว่ามากของต้นทุนการขุด bitcoin

ความแตกต่างดังกล่าวเริ่มส่งผลต่อตลาดแล้ว นักขุดจำนวนมากถือครองกำลังการผลิตจากโครงข่ายที่ได้รับอนุญาต ซึ่งนักพัฒนา AI ไม่สามารถสร้างได้อย่างรวดเร็ว ขณะที่ข้อจำกัดด้านศูนย์ข้อมูลในท้องถิ่นแพร่หลายออกไป

ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมบางรายเริ่มตั้งคำถามว่า AI อาจผลักดันให้การขุดออกจากพื้นที่ที่แพงที่สุดทั้งหมดหรือไม่

คนอื่นๆ สนับสนุนให้รวมสองโมเดลเข้าด้วยกัน ตัวอย่างเช่น อาร์เธอร์ เฮย์ส ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX กำลังสร้างเครือข่ายการขุด AI แบบ Bitcoin ที่จ่ายเงินให้กับเจ้าของ GPU

หากการคำนวณของบูเตอรินยังคงเป็นจริง พลังงานราคาถูกยังคงเป็นข้อได้เปรียบของนักขุด ขณะที่ทุนราคาถูกเป็นประโยชน์ต่อ AI การแข่งขันครั้งต่อไปเพื่อแย่งชิงไซต์พลังงานอาจขึ้นอยู่กับต้นทุนการขุด bitcoin น้อยลง และขึ้นอยู่กับว่าภาคส่วนใดจะจัดหาเงินทุนสำหรับฮาร์ดแวร์ได้เร็วที่สุดมากกว่า