CFTC เตือนตลาด Mention Markets มีความเสี่ยงที่จะถูกบิดเบือนโดยปริยาย

เมื่อวันที่ 22 กันยายน เจ้าหน้าที่ของ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ได้แจ้งตลาดซื้อขายว่าตลาด Mention Markets มีแนวโน้มที่จะถูกบิดเบือนโดยปริยาย แม้จะไม่ได้มีการสั่งห้ามโดยเด็ดขาด แต่ตลาดซื้อขายต้องจัดการกับปัจจัยสี่ประการที่ระบุหากต้องการจดทะเบียนสัญญาดังกล่าว

ตลาด Mention คือสัญญาไบนารีที่จ่ายเงินหากมีคำเฉพาะถูกพูดโดยบุคคลใดบุคคลหนึ่งระหว่างเหตุการณ์ เช่น สุนทรพจน์ การประชุมรายงานผลประกอบการ หรือโพสต์บนโซเชียลมีเดีย การออกแบบนี้ทำให้ผู้พูดหรือบุคคลใกล้ชิดสามารถมีอิทธิพลต่อการชำระเงินตามสัญญาได้

พื้นฐานของ CFTC ในการสันนิษฐานความเสี่ยงจากการบิดเบือนในตลาด Mention

คำแนะนำดังกล่าวถูกส่งโดยกองการกำกับดูแลตลาด (DMO) ของ CFTC ไปยังตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ได้รับการกำหนด (DCMs) ซึ่งเป็นตลาดซื้อขายที่จดทะเบียนกับหน่วยงาน

ภายใต้หลักการหลักที่ 3 ของพระราชบัญญัติการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ ตลาดซื้อขายถูกห้ามไม่ให้เสนอสัญญาที่ง่ายต่อการถูกบิดเบือน

ตรงกันข้ามกับสัญญาพยากรณ์ทั่วไป ซึ่งขึ้นอยู่กับผลลัพธ์ เช่น ผลการเลือกตั้งหรือข้อมูลเศรษฐกิจที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของบุคคลใด การชำระเงินตามสัญญา Mention ขึ้นอยู่กับพฤติกรรมของบุคคลเพียงคนเดียว บุคคลนั้นหรือผู้เกี่ยวข้องอาจสามารถทำให้ผลลัพธ์คลาดเคลื่อนหรือมีข้อมูลล่วงหน้าได้

คำเตือนด้านกฎระเบียบยังครอบคลุมถึงสัญญาเกี่ยวกับการเข้าร่วมงานและการปฏิสัมพันธ์ส่วนตัว เช่น การจับมือ

คำแนะนำให้ตัวอย่างของพิธีกรพอดแคสต์สดที่มีวลีติดปาก โดยระบุว่าผู้ซื้อขายอาจจ่ายเงินเพื่อให้มีการเอ่ยถึงเพื่อมีอิทธิพลต่อสัญญา

ความเสี่ยงนี้เกิดขึ้นแล้วในกรณีหนึ่ง เมื่อวันที่ 28 สิงหาคม CFTC ปรับ Gabriel Perez อดีตผู้ควบคุมเทเลพรอมเตอร์ของทำเนียบขาวเป็นจำนวน 172,539.02 ดอลลาร์สหรัฐ Perez ซื้อขายสัญญาว่าประธานาธิบดีจะพูดคำบางคำบน Kalshi ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025 ถึงกุมภาพันธ์ 2026 โดยใช้การเข้าถึงสุนทรพจน์ของประธานาธิบดีล่วงหน้า บทลงโทษรวมถึงการคืนผลกำไร และ Perez ถูกห้ามซื้อขายเป็นเวลาสามปี

การสันนิษฐานการบิดเบือนมีความหมายอย่างไรต่อการจดทะเบียน

คำแนะนำนี้ไม่ได้กำหนดข้อกำหนดทางกฎหมายใหม่ และไม่จำเป็นต้องสะท้อนจุดยืนของคณะกรรมการทั้งหมด แต่ตลาดซื้อขายยังคงสามารถจดทะเบียนสัญญาดังกล่าวได้หากสามารถโต้แย้งข้อสันนิษฐานในการยื่นผลิตภัณฑ์ต่อ CFTC Duncan Hennes รักษาการผู้อำนวยการ DMO เป็นผู้ลงนามในจดหมาย โดยวางภาระให้ตลาดซื้อขายแสดงให้เห็นว่าสัญญาของตนไม่เสี่ยงต่อการถูกบิดเบือน

“เจ้าหน้าที่ DMO อาจมองว่าตลาด Mention มีความเสี่ยงที่จะถูกบิดเบือนโดยปริยาย และด้วยเหตุนี้จึงคาดหวังให้มีการแสดงหลักฐานที่หนักแน่นขึ้นเพื่อสนับสนุนการยื่นขอจดทะเบียนสัญญาดังกล่าว”

Duncan Hennes รักษาการผู้อำนวยการกองการกำกับดูแลตลาดของ CFTC กล่าวในจดหมาย

หน่วยงานตั้งข้อสังเกตว่าปัจจัยสี่ประการที่ระบุไว้ไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่ต้องพิจารณา ในบรรดาปัจจัยต่างๆ ภาระผูกพันทางกฎหมายหรือทางวิชาชีพของผู้พูดที่กีดกันการโกง และความเสี่ยงต่ออิทธิพลจากภายนอก เป็นสองข้อพิจารณาที่สำคัญ

แพลตฟอร์มใดที่อยู่นอกเหนือการกำกับดูแลของ CFTC?

Polymarket เสนอสัญญา Mention เฉพาะบนแพลตฟอร์มระหว่างประเทศซึ่งไม่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC แยกต่างหาก ผู้พิพากษาของรัฐบาลกลางที่สั่งระงับการห้ามตลาดพยากรณ์ของรัฐมินนิโซตาได้ตัดสินว่าสัญญา Mention ของ Kalshi เกี่ยวกับผู้ประกาศข่าวฟุตบอลโลกนั้นอาจไม่ใช่สัญญาสวอป ซึ่งเป็นประเภทที่ CFTC มีอำนาจแต่เพียงผู้เดียว

ประเด็นที่ยังไม่มีคำตอบคือว่าแนวทางของเจ้าหน้าที่สามารถควบคุมผลิตภัณฑ์ประเภทที่สามารถย้ายไปยังแพลตฟอร์มนอกเขตอำนาจของ CFTC ได้อย่างมีประสิทธิภาพหรือไม่