การพุ่งขึ้นของ Ethereum ถูกจับตามอง ขณะที่การชะลอตัวระยะสั้นปะทะกับความแข็งแกร่งเชิงโครงสร้าง

Ethereum (ETH) ร่วงลง 3.7% จากจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 2,558 ดอลลาร์ ซึ่งทำไว้เมื่อวันที่ 27 สิงหาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 31 มกราคม ปัจจุบันโทเค็นซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 2,463 ดอลลาร์

การย่อตัวลงนี้เกิดขึ้นพร้อมกับภาวะตลาดโดยรวมที่ปรับตัวลง ซึ่งส่งผลกระทบต่อโลหะมีค่าอย่างทองคำด้วย การลดลงนี้ทำให้เกิดคำถามว่าการพุ่งขึ้นในเดือนสิงหาคมสิ้นสุดลงแล้วหรือไม่

สัญญาณระยะสั้นชี้ถึงความต้องการ ETH ที่เย็นลง

ตัวชี้วัดระยะสั้นทำให้ข้อกังวลนี้มีน้ำหนักมากขึ้น เมื่อวันที่ 27 สิงหาคม Ethereum ETF แบบ spot มีกระแสเงินเข้าสุทธิ 234.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นยอดรวมร้าีวันที่ใหญ่ที่สุของปี 2026 ตัวเลขดังกล่าวลดลงเหลือ 102.2 ล้านดอลลาร์ในอีกสองวันต่อมา และภายในวันที่ 31 สิงหาคมก็ลดลงอีกเหลือ 87.7 ล้านดอลลาร์

นอกเหนือจากกระแสเงินเข้าแล้ว ปริมาณการซื้อขายในผลิตภัณฑ์เหล่านี้ก็หดตัวลงด้วย ข้อมลจาก SoSo Value แสดงให้เห็นว่าปริมารการซื้อขายลดลงจาก 1.37 พันล้นดอลลาร์ในวันที่ 28 สิงหาคม เหลือ 742 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 31 สิงหาคม

ดัชนี Coinbase Premium ก็บอกเล่าเรื่องราวที่คล้ายคลึงกัน ตัวชี้วัดดังกล่าวกลายเป็นบวกในช่วงปล่ายเดอนสิงหาคมเป็นครั้งแรกนับตั้งแตเดอนพฤษภาคม จากนั้นก็ถอยกลับเข้าสู่แดนลบใกล้ -0.014

กิจกรรมของวาฬกำลังเพิ่มแรงกดดันระยะสั้น บริษัทติดตามบล็อกเชน Lookonchain ระบุว่านักลงทุนรายใหญ่กำลังเคลื่อยย้าย ETH ไปยั้งกระดานเทรด

วาฬร่ายหนี่งรับ 167,855 ETH ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 408 ล้านดอลลาร์ จากกระเป๋าเงินหลายใบ ก่อนที่จะส่งเงินไปยั้งกระดานเทรด

วาฬตัวดังกล่าวฝาก 70,739 ETH (ประมาณ 174 ล้านดอลลาร์) ไปยั้งกระดานเทรดหลายแห่ง และยั้งคงถือครอง 97,115 ETH (ประมาณ 237 ล้านดอลลาร์) ตาามข้อมลออนเซน

วาฬ Ethreum ลึกลับกำลังขาย 167,855 $ETH (408M$)!

วาฬรับ 167,855 $ETH($408M) จากกระเป๋าเงนหลายใบและเริ่มฝากเข้าสู่กระดานเทรด

ใน 2 วันที่ผ่านมา วาฬได้ฝาก 70,739 $ETH($174M) ไปยั้งกระดานเทรดหลายแห่ง และยังคงถืือ 97,115… pictwitter.com/5kghTr8wo7

— Lookonchain (@lookonchain) September 1, 2026

ภาวะเศรษฐกิจมหัภาคก็เปลี่ยนไปในเวลาเดียวกัน สัญญาณ Hawkish จากธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ทำให้ความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น สร้างแรงกดดันต่อสิินทรัพยที่ไม่ให้ผลตอบแทนในตลาดต่างๆ

การวางตำแหน่งเชิงโครงสรางยังไม่เปลี่ยนแปลง

มุมมองระยะยาวดูแตกต่างออกไป ข้อมูลจาก CryptoQuant แสดงให้เห็นว่าปริมาณสำรองบนกระดานเทรดลดลงเหลือ 14.92 ล้าน ETH จากประมาณ 16.9 ล้านในเดือนมกราคม

การลดลงเกือบ 2 ล้านเหรียญนี้เกิดขั้นก่อนการพุ่งขึ้นในเดอนสิงหาคม สะท้อนถึงแนวโน้มระยะเวลาหนึงปีมากกว่าที่จะเป็นปฏิกริยาต่การเคลื่นไหวของราคาล่าสุด

เมื่อพิจารณาในกรอบเวลาที่ยาวนานขึ้น ความต้องการ ETF ได้แกว่งตัวอย่างรุนแรง ระหว่างเดือนมกราคมถึงเดอนกรกฎาคม กองทุน Ethereum แบบ spot มีการไถ่ถอนสุทธิ 1.12 พันล้นดอลลาร์

ในเดอนสิงหาคม กองทุนดังกล่าวดึงดูดกระแสเงินเข้าสุทธิ 1.852 พันล้นดอลลาร์ ซึ่งเป็นเดือนที่แข็งแกร่งที่สุคนับตั้งแตเดอนสิงหาคม 2025 ทำให้กระแสเงินเข้าสุทธิของปี 2026 กลับมาเป็นบวกที่ 734 ล้านดอลลาร์

กระแสเงินเข้าติดต่อกันปัจจุบันอยู่ที่ 11 เซสชันตดต่อกันตั้งแต่วันที่ 17 สิงหาคมถึง 31 สิงหาคม กระแสเงินเข้าสุทธิะสมรวม 13.06 พันล้นดอลลาร์

การวางตำแหน่งในตราสารอนุพันธ์ก็เย็นลงเช่นกัน ผู้มีส่วนร่วมของ CryptoQuant อย่าง Arab Chain ระบุว่าอัตราส่วนเลเวอเรจโดยประมาณของ Binance สำหรับ Ethereum ลดลงจาก 0.99 ในต้นเดือนมิถุนายนเหลือ 0.647

“นี่เป็นการพัฒนาที่สำคัญ เนื่องจากเลเวอเรจที่ลดลงช่วยลดโอกาสของการบังคับขายที่กว้างขวางและเป็นลูกโซ่ในกรณีที่ตลาดปรับตวัลงอย่างกะทันหัน” นัักวิเคระห์กล่าว

ดัังนั้นตัวชี้วัดโมเมนตัมจึงอ่อนตัวลงในขณะที่การวางตำแหน่งยั้งคงทรงตัว การที่กระแสเงินเข้า ETF จะยั้งคงอยู่ต่อไปในเดอนกันยายนหรือไม่ จะบ่งชี้ว่ากรอบเวลาใดมีความสำคัญมากกว่า