EUR/USD สงบนิ่งแต่กลับซ่อนความเสี่ยงยูโรที่เพิ่มขึ้นจากตลาดพันธบัตร

การสังเกต EUR/USD ในสัปดาห์นี้ อาจทำให้เชื่อได้ว่ายูโรทรงตัวและไม่สนใจสัญญาณเตือนจากตลาดพันธบัตร อย่างไรก็ตาม เมื่อมองในมุมกว้าง EUR/USD อาจไม่ได้สะท้อนความเสี่ยงของยูโรในปัจจุบันได้ครบถ้วน

คู่สกุลเงินนี้ปรับตัวได้ดีพอสมควรในสัปดาห์นี้ โดยปัจจุบันอยู่ใกล้ 1.1240 หลังจากดีดตัวจากแนวรับแถว 1.1200 ในวันจันทร์ ถึงกระนั้น ความแข็งแกร่งนั้นไม่ควรตีความว่าเทรดเดอร์เริ่มสบายใจกับปัญหาพื้นฐานของยุโรป

ในความเป็นจริง ตลาดพันธบัตรส่งสัญญาณตรงกันข้าม ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีระหว่างฝรั่งเศส-เยอรมนีขยายตัวเป็นประมาณ 161 จุดพื้นฐาน ซึ่งกว้างที่สุดนับตั้งแต่ปี 2011

ส่วนต่างนี้สะท้อนค่าชดเชยเพิ่มเติมที่นักลงทุนต้องการเพื่อให้กู้ยืมแก่ฝรั่งเศสแทนเยอรมนี เมื่อพิจารณาจากความไม่แน่นอนทางการคลังของฝรั่งเศส ความไม่มั่นคงทางการเมือง และต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น ส่วนพรีเมี่ยมนั้นยากที่จะมองข้ามมากขึ้น

แต่ EUR/USD ยังไม่แสดงความเร่งด่วนในลักษณะเดียวกันในสัปดาห์นี้ น่าสนใจใช่ไหม?

คู่สกุลเงินยังคงอยู่ในตำแหน่งที่ยากลำบาก โดยอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายวันที่สำคัญและดีดตัวเพียงเล็กน้อยหลังจากจุดต่ำสุดของสัปดาห์ที่แล้วที่ 1.1113 ปัจจุบัน ความพยายามฟื้นตัวกำลังทดสอบแนวต้านใกล้ 1.1250-60 โดยมีระดับ Fibonacci retracement 23.6% ที่ 1.1254 เป็นจุดสนใจ กระนั้น ยังมีสัญญาณบ่งชี้เพียงเล็กน้อยว่าภาพทางเทคนิคในวงกว้างดีขึ้นมาก เว้นแต่ผู้ซื้อจะสามารถผลักดันเหนือระดับดังกล่าวแล้วเล็งไปที่โซน 1.1340-50

อย่างไรก็ตาม ผู้ขายยังไม่ได้ควบคุมสถานการณ์ทั้งหมดเพื่อผลักดันคู่สกุลเงินลงและทะลุต่ำกว่า 1.1200 ในตอนนี้ แล้วอะไรที่อธิบายสถานการณ์?

บางทีตัวชี้วัดที่บอกได้มากกว่าในตอนนี้คือ EUR/CHF

คู่สกุลเงินนี้ทะลุแนวรับเส้นแนวโน้มจากจุดต่ำสุดของเดือนมีนาคมถึงพฤษภาคมลงมาแล้ว พร้อมกับเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันที่แถว 0.9300 ก่อนหน้าในเดือนนี้ ขณะนี้ผู้ขายกำลังกดดันเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันแถว 0.9235 การทะลุลงอย่างต่อเนื่องต่ำกว่าระดับนั้นอาจเปิดทางไปสู่ 0.9200 ก่อน แล้วจึงมุ่งความสนใจไปที่ระดับ 0.9000 อีกครั้ง

เนื่องจากฟรังก์สวิสมักจะแข็งค่าเมื่อนักลงทุนระมัดระวังความเสี่ยงของยุโรปมากขึ้น EUR/CHF อาจเป็นเครื่องวัดที่ดีที่สุดว่าเทรดเดอร์กำลังกำหนดราคาความเสี่ยงยูโรอย่างไร ซึ่งบ่งชี้ว่ายูโรอาจใกล้จะปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญหากเงื่อนไขยังคงอยู่

กลับมาที่ EUR/USD บทบาทของ sentiment ดอลลาร์อาจอธิบายว่าทำไมคู่สกุลเงินนี้จึงไม่ใช่ตัวบ่งชี้ความเสี่ยงยูโรที่ดีที่สุดในสัปดาห์นี้ ดอลลาร์อ่อนค่าลงในหลายเซสชันล่าสุด เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ยังคงใกล้กับการดิ่งลงอย่างรุนแรงจากสัปดาห์ที่แล้ว อัตราผลตอบแทนอายุ 10 ปี ยังคงอยู่ที่ 5.09% เปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยจากต้นสัปดาห์

ดังนั้น สำหรับสัญญาณของความไม่สบายใจที่เพิ่มขึ้นของเทรดเดอร์เกี่ยวกับแนวโน้มการคลังของยุโรป EUR/CHF และส่วนต่างอัตราผลตอบแทนฝรั่งเศส-เยอรมนีสมควรได้รับความสนใจมากกว่า EUR/USD เพียงอย่างเดียว ณ จุดนี้