ตลาดยุโรปเผชิญแรงกดดันจากการประท้วงที่แพร่หลาย

การประท้วงที่เริ่มขึ้นในฝรั่งเศสหลายสัปดาห์ก่อนเรื่องสภาพโรงเรียนที่ย่ำแย่ได้ทวีความรุนแรงขึ้น นำมาซึ่งการเผชิญหน้ากับเจ้าหน้าที่บังคับใช้กฎหมาย การโจรกรรม และอัคคีภัย ขณะที่ต้นทุนเชื้อเพลิงและค่าครองชีพสูงขึ้น

ขาดดุลงบประมาณของฝรั่งเศสอยู่ที่ 5.1% ของ GDP ในปี 2025 และหนี้สาธารณะเกือบแตะระดับ 120% ทำให้รัฐบาลมีขีดความสามารถจำกัดในการช่วยเหลือครัวเรือน

รัฐบาลกำลังหาแนวทางลดการใช้จ่าย 54 พันล้านยูโรสำหรับงบประมาณปี 2027 เพื่อป้องกันไม่ให้สถานการณ์ทางการคลังแย่ลง แต่การผ่านมาตรการลดดังกล่าวในช่วงที่เกิดความไม่สงบทางสังคมจะเป็นเรื่องยาก

การประท้วงยังเกิดขึ้นที่เมืองลีแยฌ ประเทศเบลเยียม ในช่วงต้นเดือนตุลาคม และขยายไปยังพื้นที่อื่นๆ ในวอลโลเนียและบรัสเซลส์ รวมถึงไอร์แลนด์ สเปน อิตาลี เยอรมนี กรีซ และออสเตรีย

การประท้วงเหล่านี้ถึงแม้ส่วนใหญ่สงบ แต่กำลังสร้างแรงกดดันต่อตลาดพันธบัตรยุโรปและคู่สกุลเงิน EUR/USD

ตัวอย่างเช่น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวของฝรั่งเศสพุ่งแตะ 5.5% ซึ่งสูงกว่าอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2013 และต้นทุนการประกันการผิดนัดชำระหนี้ของฝรั่งเศสก็เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2013 เช่นกัน

ตลาดหุ้นยุโรปก็เผชิญแรงกดดันเช่นกัน เนื่องจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นจากสงครามตะวันออกกลาง การโจมตีโรงกลั่นน้ำมันของรัสเซียโดยยูเครน และความกังวลเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุนใน AI ล้วนซ้ำเติมความตึงเครียดและบั่นทอนความเชื่อมั่น

อะไรจะช่วยปลอบประโลมตลาดได้?

ฤดูกาลรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่ง

ข่าวดีก็คือการคาดการณ์ฉันทามติระบุว่ากำไรของ STOXX Europe 600 จะเติบโต 20.7% โดยนำโดยภาคพลังงาน เทคโนโลยี และอุตสาหกรรม ราคาก๊าซและน้ำมันที่สูงขึ้นช่วยผลักดันกำไรในภาคพลังงาน ขณะที่กระแสการลงทุนใน AI ช่วยเพิ่มความต้องการเครื่องจักรและผลิตภัณฑ์อุตสาหกรรมของยุโรป

รอยเตอร์รายงานว่ากำไรภาคเทคโนโลยีอาจเพิ่มขึ้นเกือบ 33% ขณะที่กำไรภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 11% ธนาคารอาจให้การสนับสนุนเพิ่มเติม

แน่นอนว่าหลายอย่างขึ้นอยู่กับแนวโน้มของบริษัทในไตรมาสที่สี่และปี 2027 ความสามารถในการปกป้องอัตรากำไร และความสามารถในการเปลี่ยนการขยายตัวของรายได้ให้เป็นกระแสเงินสด

นอกจากนี้ การคาดการณ์กำไรสำหรับไตรมาสที่สามได้ถูกปรับเพิ่มขึ้น ทำให้การทำผลงานได้ดีกว่าที่คาดไว้ยากขึ้น

อย่างไรก็ตาม ถึงแม้กำไรจะออกมาดีเกินคาด ความสบายใจใดๆ อาจเป็นเพียงชั่วคราว เนื่องจากปัญหาทางการคลังของยุโรปที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข ภัยคุกคามจากเงินเฟ้อยังคงมีอยู่ ซึ่งอาจบีบให้ธนาคารกลางคงจุดยืนที่เข้มงวด ซึ่งเป็นสัญญาณไม่ดีต่อเศรษฐกิจและตลาดการเงิน