ผู้ว่าการเฟด วอลเลอร์ ชี้สัญญาณเงินเฟ้อชะลอตัว ยังคงเปิดทางเลือกสำหรับเดือนกันยายน

คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ระบุว่าเขากำลังสังเกตเห็นสัญญาณเริ่มต้นของภาวะเงินเฟ้อชะลอตัวในข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด ขณะที่ยังไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ในการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ในการพูดต่อสาธารณะ เขาได้สรุปจุดยืนหลายประการ

• พร้อมที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมเดือนกันยายนหากเงินเฟ้อชะลอตัวลง
• ในที่สุดก็สังเกตเห็นสัญญาณบางประการของภาวะเงินเฟ้อชะลอตัวในข้อมูลล่าสุด
• การสื่อสารฟังก์ชันการตอบสนองของเขาช่วยให้สาธารณชนวางแผนได้
• จะพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหากข้อมูลเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมร้อนแรง
• มีแนวโน้มที่จะสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมวันที่ 15–16 กันยายนหากข้อมูลเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมแสดงความคืบหน้าอย่างต่อเนื่อง
• อาจไม่จำเป็นต้องใช้การเร่งตัวของเงินเฟ้อมากนักเพื่อสนับสนุนนโยบายที่เข้มงวดยิ่งขึ้น
• หากข้อมูลเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมแสดงว่าความคืบหน้าถูกพลิกกลับ การ “ปรับเปลี่ยนเล็กน้อย” ต่ออัตรานโยบายจะช่วยให้ความคืบหน้ากลับมาดำเนินต่อได้
• GDP กำลังเติบโตในอัตราที่แข็งแกร่ง ในขณะที่การเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นควรสนับสนุนการเติบโตของการบริโภค
• ความไม่แน่นอนอย่างมากรายล้อมแนวโน้มราคาและเศรษฐกิจเนื่องจากความขัดแย้งทางทหาร นโยบายการค้า และ AI
• เงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดอย่างมีนัยสำคัญ
• การลงทุนใน AI เป็นส่วนหนึ่งของ GDP ที่ถูกต้องตามกฎหมาย และ AI จะเพิ่มผลผลิตได้อย่างน่าเชื่อถือ
• ราคาพลังงานที่สูงขึ้นและภาษีศุลกากรไม่ใช่แหล่งที่มาสำคัญของแรงกดดันเงินเฟ้อที่กำลังดำเนินอยู่
• เงินเฟ้อพื้นฐานมีประสิทธิภาพดีกว่าที่ตัวเลขหลักชี้ให้เห็น
• ตลาดแรงงานอยู่ในสภาพที่น่าพอใจ คาดว่าจะเห็นลักษณะเดียวกันในรายงานการจ้างงานเดือนสิงหาคม
• มองเห็นความเสี่ยงเงินเฟ้อด้านขาขึ้นบางส่วน แม้ว่าการเติบโตของค่าจ้างจะสอดคล้องกับเงินเฟ้อที่กลับสู่ 2%
• Core PCE ไม่ใช่ตัวชี้วัดที่ดีที่สุดสำหรับสถานะเงินเฟ้อ
• เห็นการปรับปรุงอย่างมาก โดยมีอัตราความคืบหน้าที่น่าพอใจในเงินเฟ้อหลักสามเดือน
• การแก้ไขที่รอการพิจารณาต่อการประมาณราคาที่ไม่ใช่ตลาดของกระทรวงพาณิชย์อาจลดเงินเฟ้อ PCE 12 เดือนลงสองสามในสิบของเปอร์เซ็นต์

วอลเลอร์ยังคงเปิดทางเลือกก่อนการประชุมเดือนกันยายน โดยข้อมูลเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมมีแนวโน้มที่จะตัดสินว่าเขาจะเอนเอียงไปทางใด หากเงินเฟ้อยังคงแสดงความคืบหน้า เขาจะสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง อย่างไรก็ตาม หากข้อมูลร้อนแรง การขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็อยู่ในโต๊ะ—และเขาเตือนว่าอาจไม่จำเป็นต้องใช้การเร่งตัวของเงินเฟ้อมากนักเพื่อให้เหมาะสมกับนโยบายที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

ข่าวดีคือวอลเลอร์เห็นว่าเงินเฟ้อพื้นฐานมีประสิทธิภาพดีกว่าที่ตัวเลขหลักชี้ให้เห็น ความกังวลคือเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดอย่างมาก ในขณะที่การเติบโตและตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง พูดอีกอย่างคือ วอลเลอร์รู้สึกสบายใจที่จะรอหากเงินเฟ้อให้ความร่วมมือ แต่เตรียมพร้อมที่จะขึ้นดอกเบี้ยหากไม่เป็นเช่นนั้น การลดอัตราดอกเบี้ยไม่ใช่ข้อความจากความคิดเห็นเหล่านี้

อัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ กำลังปรับตัวลดลง โดยอัตราผลตอบแทน 10 ปีลดลง -320 จุดพื้นฐานอยู่ที่ 4.756% อัตราผลตอบแทน 2 ปีลดลง 5.4 จุดพื้นฐานอยู่ที่ 4.331%

ราคาหุ้นสหรัฐฯ ก็กำลังปรับตัวขึ้นเล็กน้อยเช่นกัน โดย Dow เพิ่มขึ้น 223 จุดในการซื้อขายช่วงก่อนเปิดตลาด S&P เพิ่มขึ้น 8.4 จุด Nasdaq ยังคงปรับตัวลงเล็กน้อย 12 จุด