Goldman Sachs กล่าวว่าอินเดียสามารถฝ่าฟันภาวะช็อกจากภายนอกได้ โดยมี P/E ล่วงหน้าของ MSCI India อยู่ที่ 20 เท่า ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบทศวรรษ และคาดการณ์การเติบโตของกำไรที่ 12%
Goldman Sachs เปลี่ยนจุดยืนต่อหุ้นอินเดีย และการเปลี่ยนแปลงนี้มีน้ำหนักต่อการวางตำแหน่งในตลาดมากกว่าการเปิดเผยข้อมูลใดๆ เพียงอย่างเดียว ตามที่ระบุในบันทึก ธนาคารมองว่าอินเดียสามารถดูดซับภาวะช็อกจากภายนอกที่เลวร้ายที่สุดของปี — การไหลออกของเงินทุน ค่าเงินรูปีที่อ่อนค่า และราคาน้ำมันที่พุ่งสูงจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน — โดยไม่มีรอยร้าวในปัจจัยพื้นฐานภายในประเทศ ตัวคูณราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่ใกล้ 20 เท่า ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบทศวรรษ ทำให้ Goldman มีกรณีด้าน valuation ควบคู่ไปกับข้อโต้แย้งทางเศรษฐกิจมหภาค และการนำเสนอเรื่องการกระจายความเสี่ยงของการซื้อขาย AI ทำให้อินเดียเป็นหนทางในการรับการเปิดรับที่เกี่ยวข้องกับ AI โดยไม่มีความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของหุ้นชั้นนำของสหรัฐฯ และเอเชียตะวันออกเฉียงเหนือ เรื่องสกุลเงินสมควรได้รับความสนใจแยกต่างหาก: ธนาคารกลางอินเดียแสดงให้เห็นว่าสามารถป้องกันค่าเงินรูปีผ่านวงเงินสวอปที่กำหนดเป้าหมาย ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงส่วนท้ายที่ใหญ่ที่สุดประการหนึ่งสำหรับนักลงทุนต่างชาติที่กลับเข้าสู่ตลาด การนำเสนอของ Goldman ชี้ให้เห็นว่ามองว่าความน่าเชื่อถือนี้เป็นเรื่องถาวร ไม่ใช่การแทรกแซงครั้งเดียว
----
iShares MSCI India ETF (INDA) ซึ่งบริหารโดย BlackRock เป็นเครื่องมือที่พบมากที่สุดสำหรับนักลงทุนสหรัฐฯ และต่างประเทศในการเข้าถึงหุ้นอินเดียในวงกว้างโดยไม่ต้องซื้อโดยตรงบน NSE หรือ BSE กองทุนนี้สะท้อนดัชนี MSCI India ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานเดียวกับที่ Goldman ใช้สำหรับการประมาณการกำไรและ valuation และถือพอร์ตโฟลิโอแบบถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาดของบริษัทอินเดียขนาดใหญ่และขนาดกลางที่ครอบคลุมภาคการเงิน ไอที พลังงาน และสินค้าอุปโภคบริโภค โดยมีตำแหน่งสำคัญใน HDFC Bank, Reliance Industries และ Infosys
เนื่องจาก INDA ซื้อขายบน NYSE Arca ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงเวลาทำการตลาดของสหรัฐฯ จึงทำหน้าที่เป็นตัวแทนที่สะดวกสำหรับความเชื่อมั่นในตลาดอินเดียโดยไม่ต้องเข้าถึงตลาดหลักทรัพย์ท้องถิ่นหรือการแปลงสกุลเงินรูปี นั่นเป็นเหตุผลหนึ่งที่มักใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงสำหรับบทวิเคราะห์ที่เน้นอินเดียซึ่งมุ่งเป้าไปที่ผู้ชมชาวตะวันตก
---
แนวคิดหลักของ Goldman คือ อินเดียทนต่อช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุดของปี 2026 โดยไม่ทำให้ปัจจัยพื้นฐานล่มสลาย และความยืดหยุ่นนั้นเองที่ดึงดูดเงินกลับเข้าสู่ตลาด
สรุป:
Goldman Sachs กำลังปรับมุมมองเชิงบวกมากขึ้นต่อหุ้นอินเดีย โดยโต้แย้งว่าตลาดได้ผ่านพ้นช่วงที่เลวร้ายที่สุดของความวุ่นวายที่เกิดขึ้นในช่วงหกเดือนแรกของปี 2026 ไปแล้ว ในบันทึกวิจัยจากทีมข้อมูลเชิงลึกด้านหุ้นพื้นฐาน (fundamental equity insights) ธนาคารระบุว่าอินเดียทนต่อการไหลออกของเงินทุนต่างประเทศ ค่าเงินรูปีที่ลดลง และภาวะช็อกจากราคาน้ำมันที่เกิดจากความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่าน โดยไม่ทำให้ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาคหลักเสื่อมถอย ซึ่งเป็นความยืดหยุ่นที่ธนาคารมองว่าช่วยเสริมสร้างเรื่องราวการลงทุนระยะยาวของประเทศ
กำไรของบริษัทยังคงยืดหยุ่นแม้จะมีแรงกดดันด้านอัตรากำไรจากค่าใช้จ่ายพลังงานที่สูงขึ้น และ Goldman ยังคงประมาณการกำไรของ MSCI India ที่เติบโต 12% ในปี 2026 และเร่งขึ้นเป็น 16% ในปี 2027 ธนาคารยังตั้งข้อสังเกตว่าการขยายตัวของ GDP ที่แท้จริงในไตรมาสแรกอยู่ที่ 7.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสนับสนุนการคาดการณ์การเติบโตทั้งปี 2026 ที่ 6.8% และระบุว่าการรักษาเสถียรภาพของภาวะทางการเงิน การตรึงความผันผวนของสกุลเงิน และการสนับสนุนการเติบโตของสินเชื่อในประเทศในช่วงที่เกิดความเครียดนั้น เกิดจากการจัดการสภาพคล่องที่ทันท่วงทีของธนาคารกลางอินเดีย
Valuation เป็นเสาหลักสำคัญของกรณีของ Goldman ในการกลับเข้ามามีส่วนร่วมกับตลาดอีกครั้ง หลังจากการปรับฐานในช่วงต้นปี P/E ล่วงหน้า 1 ปีของ MSCI India ลดลงเหลือประมาณ 20 เท่า ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบทศวรรษ ซึ่งธนาคารนำเสนอเป็นจุดเข้าที่น่าสนใจมากขึ้น เนื่องจากเส้นทางกำไรพื้นฐานยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก Goldman ยังวางกรอบให้อินเดียเป็นช่องทางสำหรับนักลงทุนในการกระจายการเปิดรับการซื้อขาย AI ทั่วโลกโดยไม่กระจุกตัวในภูมิภาคอื่น โดยอ้างถึงอุปสงค์ในประเทศที่แข็งแกร่ง โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลที่กำลังเติบโต และโอกาสที่เกิดขึ้นใหม่ในการบูรณาการ IT ศูนย์ข้อมูล และนวัตกรรมของบริษัทขนาดเล็กถึงกลาง ที่สนับสนุนมุมมองดังกล่าว
ในส่วนของสกุลเงิน Goldman เน้นย้ำเป็นพิเศษถึงการใช้หน้าต่างสวอปเงินตราต่างประเทศเชิงกลยุทธ์ของ RBI ซึ่งเป็นองค์ประกอบในการรักษาเสถียรภาพที่สำคัญ ที่ช่วยรักษาเสถียรภาพของรูปีและเพิ่มสภาพคล่องดอลลาร์ในช่วงที่เกิดภาวะช็อกจากภายนอกและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สูงขึ้น ธนาคารยอมรับว่าอินเดียยังคงมีความอ่อนไหวต่อเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาค สินค้าโภคภัณฑ์ และภูมิรัฐศาสตร์ระดับโลก แต่ระบุว่าเงื่อนไขภายในประเทศกำลังมีเสถียรภาพ โดยการปฏิรูปโครงสร้างและอุปสงค์ในประเทศที่แข็งแกร่งยังคงสนับสนุนแนวคิดระยะยาว Aman Batra ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอและหัวหน้าฝ่ายหุ้นอินเดียของ Goldman กล่าวว่าการรวมกันของกำไรที่มั่นคง สกุลเงินที่มั่นคงขึ้น และราคาน้ำมันที่ลดลง บ่งชี้ว่าเงินทุนกำลังไหลกลับเข้าสู่ตลาด
แชร์ไปยัง
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้มาจากสื่อภายนอก ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน คริปโตและผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาสูง โปรดตัดสินใจอย่างรอบคอบ
Kospi ของเกาหลีใต้พุ่งขึ้นกว่า 1.9% จากความแข็งแกร่งของชิป ในขณะที่ Nikkei ของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยหลังจากฝ่าฟันการพุ่งขึ้นของเงินเยน
หุ้นเกาหลีใต้ปรับตัวขึ้น นำโดย Samsung และ SK Hynix ขณะที่ฟิวเจอร์สวอลล์สตรีทปรับตัวลง ท่ามกลางความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น
นักวิเคราะห์มองว่า Tempus AI จะได้รับประโยชน์จากวัคซีนมะเร็งเฉพาะบุคคล โดยมีรายได้จากการจัดลำดับพันธุกรรมประจำปีที่อาจสูงถึง 600 ล้านดอลลาร์
หุ้น Lululemon ปิดที่ 100.61 ดอลลาร์ ลดลง 80% จากจุดสูงสุดในปี 2023 เนื่องจากบริษัทปรับลดคาดการณ์ยอดขาย และผู้ก่อตั้ง Chip Wilson กำลังเผชิญการหย่าร้างโดยไม่มีข้อตกลงก่อนสมรส