ประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นถึงการขาดทุนเพิ่มเติมในหุ้นชิป หลังจากสัปดาห์ที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2025

BTIG แนะนำให้นักลงทุนปรับลดสัดส่วนการถือครองในช่วงที่ตลาดหุ้นชิปฟื้นตัว นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์รายนี้คาดการณ์ว่าอุตสาหกรรมจะเผชิญกับภาวะถดถอยยดเยื้อ ซึ่งอาจต่อเนื่องไปจนถึงปี 2027

คำแนะนำดังกล่าวมีขึ้นหลังจากดัชนี Philadelphia Semiconductor Index (SOX) ร่วงลง 11.4% ในหนึ่งสัปดาห์ ซึ่งเป็นการลดลงรุนแรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ในเวลาเดียวกัน กองทุน iShares Semiconductor ETF (SOXX) ก็ปรับตัวลดลงเป็นวันที่ซื้อขายติดต่อกันวันที่เก้า อย่างไรก็ตาม กองทุนดังกล่าวยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้นเกือบ 64% ในปี 2026.

รูปแบบในประวัติศาสตร์ช่วยปลอบประโลมผู้มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับหุ้นชิปได้เพียงเล็กน้อย

Jonathan Krinsky หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ตลาดของ BTIG นำเสนอข้อโต้แย้งนี้ในรายงานวิจัยเมื่อวันอาทิตย์ เขาเน้นย้ำถึงความสงสัยที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับหุ้นที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI)

“มีข้อกังขาเพิ่มมากขึ้นอย่างแน่นอนเกี่ยวกับกลุ่มธุรกิจ AI ในช่วงเวลาที่ผ่านมา แม้ความกังขาเหล่านั้นอาจพิสูจน์ว่าเป็นเพียงควัน แต่ประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าที่มีควันนั้น มักมีไฟอยู่เบื้องหลัง” Krinsky กล่าว

Krinsky คาดการณ์ว่าจะมีการฟื้นตัวในระยะสั้น แต่ไม่เชื่อว่าจะคงอยู่ ในกรณีที่ผ่านมาซึ่ง SOX ร่วงลง 10% หรือมากกว่าในหนึ่งสัปดาห์ ดัชนีฟื้นตัวขึ้นในสัปดาห์ถัดไปถึง 43% ของกรณี การเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ยในสัปดาห์นั้นอยู่ที่ 1.7% แต่ค่ามัธยฐานคือการขาดทุน 1.7% หลังจากผ่านไปสามสัปดาห์ ดัชนีกลับมาสูงกว่าในเพียง 60% ของกรณีเท่านั้น

BTIG เน้นว่าระดับแนวรับที่สำคัญสำหรับ SOXX อยู่ที่ประมาณ 490 ดอลลาร์สหรัฐสำหรับนักลงทุนที่กำลังลดสัดส่วนการถือครอง การลดต่ำกว่าระดับนั้นอาจผลักดัน ETF ดังกล่าวไปใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ประมาณ 468 ดอลลาร์สหรัฐ BTIG ยังเตือนไม่ให้รู้สึกสบายใจจากความเสถียรภาพโดยเทียบเคียงของดัชนี S&P 500 ตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายน อุตสาหกรรม 9 ใน 11 เซกเตอร์ของ S&P 500 ร่วงลงอย่างน้อย 9% จากจุดสูงสุด ส่วนดัชนีเองลดลงไม่เกิน 5% ในช่วงดังกล่าว

Dalio, Panmure Liberum และ IMF ออกคำเตือนที่คล้ายคลึงกัน

คำเตือนด้านเซมิคอนดักเตอร์ของ BTIG มาร่วมกับรายการคำเตือนเรื่องฟองสบู่ AI ที่เพิ่มมากขึ้นจากนักลงทุนและผู้กำหนดนโยบายในเดือนตุลาคม ก่อนหน้านี้ในเดือนนี้ Ray Dalio ผู้ก่อตั้ง Bridgewater กล่าวว่าฟองสบู่ AI กำลังใกล้ถึงจุดสูงสุด Joachim Klement แห่ง Panmure Liberum ก็เห็นว่าธุรกิจ AI จะพังทลายภายในปี 2027 หรือ 2028 IMF ได้ส่งข้อความต่อเนื่องในวันที่ 13 ตุลาคม โดยตั้งชื่อการปรับแก้ตลาดที่ขับเคลื่อนโดย AI เป็นหนึ่งในสามความเสี่ยงสำคัญต่อเสถียรภาพทางการเงินโลกในรายงานล่าสุด

“ผลกระทบของการปรับแก้ AI อาจเป็นระดับโลก โดยบางเขตอำนาจอ่อนไหวมากกว่ที่อื่นๆ” รายงานอ่าน

IMF ยังชี้ให้เห็นถึงการเพิ่มเลเวเรจที่เชื่อมโยงกับ AI โดยชี้ไปที่การเงินหมุนเวียนซึ่งผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญระดมทุนให้กับบริษัท AI ที่อ่อนแอกว่าเพื่อแลกกับการสัญญาผลตอบแทนในอนาคต ทั้ง BTIG และ Panmure Liberum มองว่าปี 2027 เป็นช่วงสำหรับเกิดการขาดทุนอย่างหนัก ในระยะใกล้ ระดับราคา SOXX ที่ 490 ดอลลาร์สหรัฐจะแสดงให้เห็นว่านักลงทุนกำลังทำตามคำแนะนำนั้นหรือไม่.