ญี่ปุ่นเปิดตัวการทบทวนการใช้จ่ายแบบ DOGE อีกครั้งเพื่อหาเงินสนับสนุนคำมั่นของทาคาอิจิ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูงขึ้น

โครงการริเริ่มนี้มีจุดประสงค์เพื่อสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนพันธบัตรพอๆ กับการรัดงบประมาณ เนื่องจากความกังวลว่าคำมั่นของทาคาอิจิจะได้รับการจัดหาเงินทุนอย่างไรได้ผลักดันให้อัตราผลตอบแทน JGB อายุ 10 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับที่ไม่เคยเห็นในรอบหลายทศวรรษ หากพบเงินออมที่น่าเชื่อถือซึ่งทำให้การออกพันธบัตรใหม่ใกล้กับ 40 ล้านล้านเยน เบี้ยประกันความเสี่ยงทางการคลังบางส่วนใน JGB ระยะยาวก็อาจผ่อนคลายลง ซึ่งช่วยหนุนค่าเงินเยนได้ในระดับจำกัด อย่างไรก็ตาม การทบทวนครั้งแรกให้ผลลัพธ์เพียงเล็กน้อยเท่านั้น ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดจะรอตัวเลขที่ชัดเจนจากการเจรจางบประมาณสิ้นปีก่อนที่จะให้เครดิตกับรัฐบาล คำขอจัดสรรงบประมาณ 143 ล้านล้านเยนที่ทำลายสถิติเน้นย้ำว่าช่องว่างทางการเงินอาจมีขนาดใหญ่เพียงใด

---

แบบฝึกหัดด้านประสิทธิภาพครั้งแรกของญี่ปุ่นระบุเพียงสามมาตรการยกเว้นภาษีที่จะยกเลิกจากทั้งหมด 120 รายการ ซึ่งกระตุ้นให้ทาคาอิจิค้นหาเงินสดจากทรัพยากรที่รัฐบาลไม่ได้ใช้ ก่อนที่ตลาดพันธบัตรจะหมดความอดทน

เมื่อวันศุกร์ รัฐบาลญี่ปุ่นประกาศว่าจะเปิดตัวการทบทวนการใช้จ่ายอีกครั้ง โดยขยายขอบเขตการตรวจสอบไปรวมถึงกองทุนและเงินอุดหนุนสาธารณะมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่กำลังมองหาวิธีการจัดหาเงินทุนสำหรับนโยบายที่มีค่าใช้จ่ายสูงของนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ ตามรายงานของรอยเตอร์

โครงการริเริ่มนี้เป็นส่วนหนึ่งของโครงการ DOGE ของญี่ปุ่น ซึ่งใช้ชื่อและแรงบันดาลใจจากกระทรวงประสิทธิภาพรัฐบาลของสหรัฐฯ ก่อนหน้านี้ในปีนี้ การทบทวนรอบแรกตรวจสอบมาตรการทางภาษีพิเศษแต่ให้ผลลัพธ์เพียงเล็กน้อย: กระทรวงต่างๆ ตรวจสอบมาตรการยกเว้นภาษีประมาณ 120 รายการและแนะนำให้ยกเลิกเพียงสามรายการ ผลลัพธ์ที่น่าผิดหวังนั้นเพิ่มแรงกดดันให้รัฐบาลต้องใช้แนวทางที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ขณะที่กำลังหาเงินทุนสำหรับการลดภาษีบริโภคสินค้าที่วางแผนไว้สำหรับอาหารตั้งแต่เดือนเมษายน 2027 ขณะเดียวกันก็เผชิญกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศและนโยบายอุตสาหกรรม

ครั้งนี้การทบทวนมุ่งเน้นไปที่กองทุนพิเศษของรัฐบาลญี่ปุ่นจำนวน 201 กองทุน ซึ่งคาดว่าจะมียอดคงเหลือรวมประมาณ 7 ล้านล้านเยน หรือประมาณ 44,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในสิ้นปีงบประมาณหน้า แผนดังกล่าวมีเป้าหมายเพื่อนำเงินที่ไม่ได้ใช้หรือไม่ได้ใช้งานเป็นเวลานานกลับคืนสู่คลังของประเทศ และกำหนดให้มีการตรวจสอบต้นทุน-ผลประโยชน์ที่เข้มงวดยิ่งขึ้นสำหรับโครงการอุดหนุนผ่านการใช้ผู้เชี่ยวชาญภายนอกและการกำหนดนโยบายตามหลักฐาน แหล่งข่าวจากรัฐบาลบอกกับรอยเตอร์ว่าทาคาอิจิมีความคาดหวังสูงต่อการทบทวนในฐานะแหล่งรายได้ใหม่ที่สำคัญ เนื่องจากขนาดของกองทุนเหล่านี้

ความพยายามนี้เกิดขึ้นในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีซื้อขายที่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความกังวลว่าแผนการใช้จ่ายของทาคาอิจิอาจจำเป็นต้องมีการออกหนี้เพิ่มขึ้น และสร้างภาระเพิ่มเติมต่อการคลังสาธารณะ ทาคาอิจิซึ่งกระตือรือร้นที่จะสลัดภาพลักษณ์ของเธอในฐานะผู้สนับสนุนการกระตุ้นเศรษฐกิจที่เน้นการฟื้นฟูเงินเฟ้อ ได้ให้คำมั่นว่าจะรักษาการออกหนี้ใหม่ไว้ที่ประมาณ 40 ล้านล้านเยน แม้ว่าคำขอจัดสรรงบประมาณปีหน้าจะเพิ่มขึ้นเป็นสถิติ 143 ล้านล้านเยน

ไม่ใช่ทุกคนที่เชื่อว่าแนวทางนี้ถูกต้อง นักเศรษฐศาสตร์จากสถาบันวิจัยแห่งหนึ่งของญี่ปุ่นเตือนว่าการนำเงินจากกองทุนและเงินอุดหนุนไปใช้สนับสนุนการลดภาษีบริโภคมีความเสี่ยงที่จะเบี่ยงเบนทรัพยากรไปจากการลงทุนด้านอุปทานและไปสู่การกระตุ้นอุปสงค์ และให้เหตุผลว่าการป้อนทรัพยากรทางการคลังเข้าสู่การลงทุนจะช่วยสนับสนุนการเติบโตได้มากกว่าในขณะที่เพิ่มแรงกดดันต่อเงินเฟ้อน้อยกว่า

คาดว่าผลลัพธ์ของการทบทวนจะนำไปใช้ในการหารือด้านการปฏิรูปภาษีและการเจรจางบประมาณสิ้นปี ซึ่งรัฐบาลจะเผชิญกับแรงกดดันในการแสดงให้เห็นว่าจะจ่ายสำหรับคำมั่นสัญญาของตนอย่างไร ในขณะที่ยังคงรักษาความเชื่อมั่นของนักลงทุนพันธบัตร