Makhlouf กล่าวว่าตลาดได้คาดการณ์การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของ ECB ไว้แล้ว

• การตัดสินใจของ ECB ในการประชุมที่จะถึงนี้จะไม่ทำให้ใครประหลาดใจ
• นโยบายการเงินในปัจจุบันไม่ได้มีลักษณะเข้มงวด
• โดยคร่าว ๆ นโยบายจะเริ่มเข้มงวดก็ต่อเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงกว่า 2.75%
• ECB ต้องพร้อมที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยถึงระดับนั้นหาก "เกิดการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในทิศทางขาขึ้น ในแง่ของความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ"
• หากเงินเฟ้อไปในทิศทางที่ผิด ECB จะต้องตอบสนองตามนั้น
• ยังไม่ชัดเจนว่าจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งหลังจากการดำเนินการในสัปดาห์หน้าหรือไม่
• ECB ควรรักษากระบวนการตัดสินใจแบบประชุมต่อประชุม
• ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อได้รับการยึดเหนี่ยวไว้อย่างดี โดยไม่มีสัญญาณของผลกระทบจากค่าจ้างรอบที่สอง

สามารถดูบทถอดความแบบเต็มได้จากFinancial Times แม้ว่าการเข้าถึงอาจถูกจำกัด

ตลาดได้กำหนดราคาการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้าไว้เต็มที่แล้ว ดังนั้นการประกาศจึงไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจ ซึ่งสอดคล้องกับแนวทางที่คาดไว้ของ ECB แม้ว่า Makhlouf จะตั้งข้อสังเกตว่าการคาดการณ์การเติบโตอาจถูกปรับขึ้น "เล็กน้อย"

สำหรับแนวโน้มนโยบาย การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้าอาจเป็นการปรับขึ้นครั้งสุดท้ายของ ECB ในปีนี้ การดำเนินการในเดือนธันวาคมยังคงไม่แน่นอนและขึ้นอยู่กับพัฒนาการในตะวันออกกลางและแนวโน้มเงินเฟ้อ

ตลาดกำหนดราคาการขึ้นอัตราดอกเบี้ยประมาณ 47 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปี รวมถึงการปรับขึ้นที่คาดไว้ในสัปดาห์หน้า

Makhlouf อธิบายว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้าเป็นขั้นตอนการวางตำแหน่ง เขายังคงมองว่านโยบายไม่มีลักษณะเข้มงวดจนกว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงกว่า 2.75% สำหรับการอ้างอิง ผู้กำหนดนโยบาย ECB ส่วนใหญ่ประมาณการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางอยู่ที่ประมาณ 1.75% ถึง 2.25%

ดังนั้น แม้หลังจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า นโยบายก็จะเข้มงวดเพียงเล็กน้อยเท่านั้น หากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น ระดับดังกล่าวอาจไม่เพียงพอ ทำให้ ECB ต้องเตรียมพร้อมสำหรับการเข้มงวดเพิ่มเติม