Morgan Stanley: หุ้น SpaceX อาจเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าแตะ $300 แต่ลูกค้ายังไม่เข้าซื้อ

หุ้น SpaceX อาจเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า แตะระดับ $300 ในมุมมองของ Morgan Stanley ถึงกระนั้น ลูกค้าของ Morgan Stanley อย่างน้อย 40 รายก็ไม่ถือหุ้นนี้เลย

SpaceX เข้าจดทะเบียนในเดือนมิถุนายน โดยขายหุ้นในราคา $135 ซึ่งเป็นการเสนอขายหุ้นแก่สาธารณะครั้งแรกที่ใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์ สี่เดือนต่อมา หุ้นซื้อขายอยู่สูงกว่าระดับนั้นประมาณ 23%

เหตุใด Morgan Stanley จึงคาดว่าหุ้น SpaceX จะเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า

ในบันทึกที่มีการรายงานเมื่อวันจันทร์ นักวิเคราะห์ Adam Jonas ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมาย $300 เป้าหมายดังกล่าวสูงกว่าราคาปิดวันศุกร์ที่ $158.96 ถึง 89%

กรณีนี้สรุปลงที่การแบ่งเพียงครั้งเดียว เขาจัดสรร $127 ต่อหุ้นให้กับธุรกิจจรวดและ Starlink ซึ่งเป็นบริการอินเทอร์เน็ตผ่านดาวเทียม

จากราคาหุ้น ประมาณ $32 ไปที่ธุรกิจปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งครอบคลุมแชตบอต Grok และกำลังการประมวลผลที่ SpaceX ให้เช่า เมื่อคูณด้วยหุ้นประมาณ 13.2 พันล้านหุ้น มูลค่าของปัญญาประดิษฐ์จึงอยู่ใกล้ $420 พันล้าน

Jonas มองว่านั่นถูกเกินไป เขากล่าวว่าข้อตกลงการประมวลผลระยะสั้นล่าสุดของ SpaceX ทำราคาได้ $30 ถึง $50 ต่อวัตต์ของกำลังการประมวลผล ขณะที่แบบจำลองของนักวิเคราะห์ตั้งสมมติฐานไว้ที่ $17.60

$SPCX – MORGAN STANLEY: SPACEX “ราคาถูกและจะยิ่งถูกลง”

Morgan Stanley ย้ำคำแนะนำ “มากกว่าตลาด” สำหรับ SpaceX ด้วยราคาเป้าหมาย $300 โดยให้เหตุผลว่าหุ้นดูราคาถูกเมื่อพิจารณาภาพรวมการเติบโตแล้ว

นักวิเคราะห์ Adam Jonas กล่าวว่า SpaceX ซื้อขายต่ำกว่าบริษัทคู่เทียบขนาดใหญ่พิเศษด้านปัญญาประดิษฐ์ประมาณ 40% ในแง่…

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 5 ตุลาคม 2026

อีกนัยหนึ่ง Jonas ชี้ว่าผู้ซื้อในปัจจุบันส่วนใหญ่จ่ายเพื่อจรวดและ Starlink โดยมีเพียงส่วนเล็ก ๆ ที่เป็นของปัญญาประดิษฐ์

เหตุใดนักลงทุนจึงยังเลี่ยงหุ้น SpaceX

Jonas ตรวจสอบอุปสงค์โดยตรง สัปดาห์ที่แล้วเขาถามลูกค้า 40 รายในห้องว่าใครในนั้นถือหุ้นนี้บ้าง

“ไม่มีแม้แต่มือเดียวที่ยกขึ้น” นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley ระบุ

Jonas ระบุข้อกังวลที่นักลงทุนอ้างถึงบ่อยที่สุด:

• ว่า Grok จะรักษาระดับให้เทียบเท่ากับโมเดลปัญญาประดิษฐ์คู่แข่งได้หรือไม่
• ว่า Starlink จะได้มาซึ่งสเปกตรัมหรือคลื่นความถี่ที่จำเป็นสำหรับบริการมือถือได้หรือไม่

ในมุมมองของ Jonas ข้อกังวลทั้งสองได้สะท้อนอยู่ในราคาแล้ว

นับตั้งแต่เปิดตัว หุ้นก็ปรับตัวลงด้วย หุ้นซื้อขายอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดหลังการเสนอขายหุ้นแก่สาธารณะครั้งแรกที่ $225.64 ประมาณ 30%

ช่วงห้ามขายหุ้นหลังการเสนอขายหุ้นแก่สาธารณะครั้งแรกสิ้นสุดลงเมื่อวันที่ 24 กันยายน ปล่อยหุ้นประมาณ 328 ล้านหุ้นออกมาขาย ประธาน Gwynne Shotwell ก็ขายหุ้นมูลค่า $52.5 ล้านเช่นกัน

ในเวลาเดียวกัน ฝ่ายปัญญาประดิษฐ์ยังอยู่ในแดนขาดทุน โดยขาดทุน $1.26 พันล้านในไตรมาสที่ผ่านมา ขณะที่ใช้ไป 86% ของรายจ่ายด้านทุนของ SpaceX

ไม่ใช่นักวิเคราะห์ทุกคนจะเห็นด้วยกับเขา TipRanks แสดงราคาเป้าหมายต่ำสุดที่ $142 และค่าเฉลี่ยจากนักวิเคราะห์ 33 รายอยู่ที่ $235.10

อะไรจะดึงดูดนักลงทุนให้กลับมาสนใจหุ้น SpaceX ได้?

Jonas ชี้ไปที่ Starship ยานอวกาศแบบใช้ซ้ำได้ของ Elon Musk หลังจากที่เพิ่งโคจรรอบโลกได้สำเร็จ เที่ยวบินที่ 15 มีกำหนดการในปลายเดือนตุลาคมหรือต้นเดือนพฤศจิกายน

Jonas กล่าวว่า หาก SpaceX สามารถจับยานที่กลับมาได้ นั่นอาจเป็นปัจจัยหนุนหุ้นที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่การเสนอขายหุ้นแก่สาธารณะครั้งแรก

ผลประกอบการไตรมาสสามจะออกมาในปลายเดือนตุลาคม Jonas ยังอ้างถึง Grok เวอร์ชันใหม่และข้อตกลงการประมวลผลเพิ่มเติมว่าเป็นตัวเร่งที่อาจเกิดขึ้น

เขายังระบุถึงสิ่งที่ทำให้หุ้นร่วงลงได้ การลดลงเหลือ $100 ภายในหนึ่งปีจะต้องอาศัยการชะลอตัวของปัญญาประดิษฐ์ อุปสรรคร้ายแรงของ Starship หรือการเจือจางหุ้น

สำหรับตอนนี้ ราคาเป้าหมาย $300 กำลังเผชิญกับห้องที่ไม่มีมือใดถูกยกขึ้น