ทุนสำรองของ MSTR เป็นรองเพียง Berkshire; หุ้นร่วง 2.1%

MicroStrategy ตามคำกล่าวของ Michael Saylor มีทุนสำรองมากกว่าบริษัทการเงินอื่นใดๆ ใน S&P 500 ยกเว้นเพียงแห่งเดียว — Berkshire Hathaway

ข้อกล่าวอ้างนี้มีพื้นฐานมาจากเมตริกที่ MicroStrategy ออกแบบขึ้นเอง เอกสารนำเสนอสำหรับนักลงทุนของบริษัทเองคำนวณตัวเลขได้ต่ำกว่า 15 พันล้านดอลลาร์

MicroStrategy มาถึงจุดนี้ได้อย่างไร

MicroStrategy ถือครอง bitcoin 845,050 เหรียญ ในเดือนสิงหาคม 2020 บริษัทซื้อเหรียญครั้งแรกจำนวน 21,454 เหรียญด้วยมูลค่า 250 ล้านดอลลาร์ ปัจจุบันการถือครองดังกล่าวมีมูลค่าประมาณ 65.2 พันล้านดอลลาร์ บริษัทได้ยุติการหยุดซื้อนาน 10 สัปดาห์ในวันที่ 31 สิงหาคม ด้วยการซื้อเหรียญเพิ่มอีก 4,603 เหรียญในราคา 370 ล้านดอลลาร์

เมื่อรวมสินทรัพย์ที่เป็นเงินดอลลาร์มูลค่า 6.7 พันล้านดอลลาร์ ทุนสำรองรวมอยู่ที่ 72.3 พันล้านดอลลาร์ ซีอีโอ Phong Le กล่าวถึงตัวเลขประมาณ 72 พันล้านดอลลาร์ในวันเดียวกัน ซึ่งยืนยันตัวเลขดังกล่าว

โดยปกติฤดูร้อนจะเงียบๆ แต่เรายุ่งอยู่ที่ @Strategy ตลอด 2 เดือนที่ผ่านมา: สินทรัพย์ Bitcoin และ USD เพิ่มขึ้น 34% เป็น 72 พันล้านดอลลาร์ เลเวอเรจสุทธิลดลงเหลือ 0% และกลับมาซื้อ BTC อีกครั้ง $MSTR ทำผลงานได้ดีกว่า BTC และหุ้นบุริมสิทธิของเรากำลังจ่ายเงินปันผลและปรับตัวขึ้น 10%+ ฤดูใบไม้ร่วงอาจน่าสนใจทีเดียว

— Phong Le (@phongle) 2 กันยายน 2026

Le กล่าวอีกว่าบริษัทมีเลเวอเรจสุทธิเป็นศูนย์ เอกสารนำเสนอสนับสนุนข้อกล่าวอ้างนี้: สินทรัพย์สกุลเงินดอลลาร์มูลค่า 6.714 พันล้านดอลลาร์แทบเท่ากับหนี้สินรวม 6.714 พันล้านดอลลาร์ หลังบริษัทสะสมทุนสำรองเงินดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม

“ตอนนี้ Strategy มีทุนสำรองรวมมากกว่าบริษัทบริการทางการเงินทุกแห่งใน S&P 500 ยกเว้น Berkshire Hathaway $MSTR” กล่าว Saylor.

Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 77,203 ดอลลาร์ ลดลง 0.08% ในวันนั้น MSTR อยู่ใกล้ 122.30 ดอลลาร์ในวันพุธ ลดลง 2.1% หุ้นลดลงมากกว่าคริปโทเคอร์เรนซี ซึ่งเป็นรูปแบบทั่วไปในช่วงที่ตลาดอ่อนแอ

ในช่วงปลายเดือนสิงหาคม นักลงทุนได้ตอบรับเชิงบวกต่อการสะสมเงินสด ส่งผลให้ MSTR ขึ้นไปใกล้ 140 ดอลลาร์

เมตริกนี้เป็นของ MicroStrategy เอง

มาตรวัดทุนสำรองรวมนำข้อเรียกร้องอาวุโสออกจากทุนสำรองสภาพคล่อง สำหรับธนาคาร เงินฝากถือเป็นข้อเรียกร้องอาวุโส ซึ่งอธิบายว่าทำไมตัวเลขของ JPMorgan จึงติดลบประมาณ 1.35 ล้านล้านดอลลาร์

ในเมตริกนั้น MicroStrategy อยู่ที่ 66 พันล้านดอลลาร์ เอกสารนำเสนอของบริษัทเมื่อวันที่ 30 สิงหาคมระบุข้อเรียกร้องอาวุโส 21.5 พันล้านดอลลาร์ โดย 14.8 พันล้านดอลลาร์เป็นหุ้นบุริมสิทธิ และระบุทุนสำรองสุทธิ 50.7 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลข 66 พันล้านดอลลาร์ปรากฏเฉพาะเมื่อไม่รวมหุ้นบุริมสิทธิ เงินฝากธนาคารไม่ได้ถูกแยกออก

แนวทางเดียวกันนี้ทำให้อัตราส่วนดีขึ้น ภายใต้การคำนวณนี้ ทุนสำรองคิดเป็น 10.75 เท่าของข้อเรียกร้องอาวุโส หากรวมหุ้นบุริมสิทธิ ตัวคูณดังกล่าวจะลดลงเหลือ 3.4

MicroStrategy เองยอมรับในเรื่องนี้ เอกสารนำเสนอระบุว่าตัวเลขเหล่านี้เป็นตัวเลขเสริมที่มีข้อจำกัดอย่างมีนัยสำคัญ ไม่ใช่การบัญชีมาตรฐาน

เอกสารที่ยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแลของ Berkshire เปิดเผยเงินสดและตั๋วเงินคลังมูลค่า 365.5 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน ตัวเลขดังกล่าวตรวจสอบได้ อันดับที่อยู่รองลงมาไม่สามารถตรวจสอบได้