Nuveen CIO: หุ้นซอฟต์แวร์เตรียมฟื้นตัวหลังจากลดลงในปี 2026 ที่ขับเคลื่อนโดย AI

ตลอดช่วงปี 2026 ส่วนใหญ่ หุ้นซอฟต์แวร์มีผลงานด้อยกว่าตลาดในวงกว้าง แม้ว่าความกังวลว่า AI จะบั่นทอนพื้นฐานของพวกเขาจะพิสูจน์แล้วว่าไม่มีมูลเป็นส่วนใหญ่

Saira Malik, ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Nuveen โต้แย้งว่าตัวเลขกำไรของภาคส่วนนี้แสดงภาพที่แตกต่างจากผลการดำเนินงานของหุ้น และการฟื้นตัวอาจใกล้เข้ามามากกว่าที่การเคลื่อนไหวของตลาดบ่งบอก คำพูดของเธอเกิดขึ้นในวันถัดจากผลประกอบการของ Nvidia ซึ่งบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้าน AI และก่อนถึงสัปดาห์ที่ยุ่งวุ่นวายของรายได้เทคโนโลยีที่มี Workday, Autodesk และ Marvell

ทำไมหุ้นซอฟต์แวร์ถึงถูกลงโทษโดยไม่มีเหตุผล

ตามที่ Malik กล่าว ตลอดปี 2026 นักลงทุนหมกมุ่นอยู่กับแนวคิดที่ว่า generative AI จะทำลายระดับพนักงานและการขยายรายได้ของบริษัทซอฟต์แวร์ ซึ่งเป็นความกังวลที่ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมอย่างกว้างขวางและไม่เลือกปฏิบัติ

เธอยืนยันว่าข้อมูลไม่เคยสนับสนุนความตื่นตระหนกนั้น

“เมื่อคุณแยกสัญญาณออกจากสัญญาณรบกวน มันไม่ปรากฏในพื้นฐานของบริษัทซอฟต์แวร์ อัตราการเติบโตของรายได้ของบริษัทซอฟต์แวร์ยังคงค่อนข้างคงที่”

Saira Malik, Bloomberg

อัตรากำไรและรายได้ยังคงแข็งแกร่ง เธอกล่าว และการคาดการณ์การเลิกจ้างที่เพิ่มขึ้นทั่วอุตสาหกรรม ซึ่งหลายคนเชื่อว่า AI จะเป็นสาเหตุ ยังไม่เกิดขึ้นถึงระดับที่เกรงกลัว

ชื่อจริง การลดลงจริง

สัปดาห์นี้ Workday ทำรายได้และกำไรเกินความคาดหมายในไตรมาสที่สอง อย่างไรก็ตาม หุ้นของมันลดลงในช่วงแรก ก่อนจะดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วในการซื้อขายนอกเวลาทำการ

Autodesk ลดลงประมาณ 5% ในการซื้อขายหลังตลาดปิด แม้ว่าจะเพิ่มการคาดการณ์รายได้ทั้งปี ความสนใจของตลาดอยู่ที่การคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระที่ลดลงซึ่งเชื่อมโยงกับการซื้อล่าสุด

ปีนี้ Adobe และ Workday ได้รับการประเมินอย่างระมัดระวังจากนักวิเคราะห์วอลล์สตรีทบางราย ซึ่งได้เน้นย้ำถึงการขยายตัวที่ชะลอตัวและการเปลี่ยนแปลงในรูปแบบธุรกิจว่าเป็นภัยคุกคามที่สำคัญต่อหุ้นทั้งสอง

Marvell เป็นสัญญาณถัดไปที่ต้องจับตามอง

รายได้ของ Marvell ซึ่งมีกำหนดเผยแพร่หลังตลาดปิดวันพฤหัสบดี จะบ่งชี้ว่าการ rally ที่ขับเคลื่อนโดย AI กำลังขยายจาก Nvidia ไปยังภูมิทัศน์เซมิคอนดักเตอร์และซอฟต์แวร์ในวงกว้างหรือไม่ ตามที่ Malik กล่าว เธอกล่าวว่าผลลัพธ์เชิงบวกจะยืนยันการฟื้นตัวที่เริ่มต้นโดยผลประกอบการของ Nvidia ในสัปดาห์นี้ ซึ่งผู้ผลิตชิปได้เพิ่มการคาดการณ์การเติบโตของรายได้ในปีงบประมาณ 2027 เป็น 70% ซึ่งสูงกว่าประมาณ 45% ที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้อย่างมาก

ต่อมา Marvell ทำได้เกินความคาดหมายทั้งในด้านรายได้และกำไร แต่ราคาหุ้นลดลงเล็กน้อยในขณะที่ผู้เข้าร่วมตลาดชั่งน้ำหนักระหว่างอัตรากำไรที่ตึงตัวกับการเติบโต

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวที่เกิน 5% และสุนทรพจน์ในวันศุกร์โดยประธานธนาคารกลางสหรัฐ Kevin Warsh ที่ Jackson Hole ยังคงเป็นปัจจัยที่ไม่แน่นอนสำหรับการซื้อขายหุ้นในระยะใกล้ อย่างไรก็ตาม มุมมองของ Nuveen คือว่ากำไรของซอฟต์แวร์ มากกว่ามูลค่าหุ้น กำลังให้เรื่องราวที่แท้จริงกว่าในขณะนี้