หุ้น Oracle ร่วง 5% จากความคลาดเคลื่อนของรายได้ OpenAI; หุ้น AI ซวนเซ

หุ้น Oracle ร่วงมากกว่า 5% ในวันพฤหัสบดีที่ 8 ตุลาคม หลังจากมีรายงานที่ทำให้เกิดข้อกังขาเกี่ยวกับรายได้ที่แท้จริงของ OpenAI.

การร่วงนี้ลุกลามไปถึงหุ้นอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับ AI. Broadcom ร่วงเกือบ 4%, Nvidia สูญเสียมากกว่า 2% และ Microsoft ลดลงมากกว่า 1% ในช่วงการซื้อขายของวันพฤหัสบดี.

ตัวเร่งปฏิกิริยาคือรายงานของ Financial Times ที่ระบุว่ารายได้ต่อปีของ OpenAI แตะระดับ 50 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนกันยายน เทียบกับ 70 พันล้านดอลลาร์ที่เคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้.

อย่างไรก็ตาม ส่วนต่าง 20 พันล้านดอลลาร์นี้ส่วนใหญ่สะท้อนถึงความแตกต่างในวิธีการคำนวณรายได้. ไม่ได้หมายความว่า OpenAI สูญเสียยอดขายจริง 20 พันล้านดอลลาร์. ตามรายงานระบุ รายได้ของ OpenAI เติบโตมากกว่า 70% นับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม.

นี่ไม่ใช่แผนภูมิ Bitcoin หรือคริปโตใดๆ. มันคือหุ้น Oracle $ORCL 🤯

หุ้นร่วง 5% หลังจากรายงานแสดงว่ารายได้ต่อปีของ OpenAI ต่ำกว่าประมาณการก่อนหน้านี้ 20 พันล้านดอลลาร์.

Oracle เป็นหนึ่งในผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานหลักที่ขับเคลื่อน ChatGPT.

ในเดือนกันยายน 2025, Oracle… pic.twitter.com/KVCk9F1zIf

— BeInCrypto (@beincrypto) 8 ตุลาคม 2026

ทำไมหุ้น Oracle ถึงร่วงหนักขนาดนั้น?

โชคชะตาของ Oracle ตอนนี้ผูกติดอย่างใกล้ชิดกับรายจ่ายในอนาคตของ OpenAI.

ในเดือนกันยายน 2025 ทั้งสองบริษัทได้ลงนามใน ข้อตกลงคลาวด์คอมพิวติ้งมูลค่า 300 พันล้านดอลลาร์ เป็นระยะเวลาห้าปี ตามรายงาน.

สัญญานั้นคิดเป็นประมาณ 45% ของ Backlog รายได้ตามสัญญาในอนาคตมูลค่า 664 พันล้านดอลลาร์ของ Oracle.

จังหวะเวลาก่อให้เกิดปัญหา: Oracle ต้องทุ่มเงินหลายพันล้านลงในศูนย์ข้อมูลราคาแพงก่อนที่จะเก็บเกี่ยวรายได้ส่วนใหญ่จากสัญญานั้น.

ผลประกอบการไตรมาสล่าสุดแสดงรายจ่ายลงทุน (Capex) 28.5 พันล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) ติดลบ 5.4 พันล้านดอลลาร์.

แยกต่างหาก, Wall Street Journal รายงานเมื่อวันพฤหัสบดีว่า Oracle กำลังสำรวจแหล่งเงินทุนเพิ่มเติมสำหรับชิป AI.

Oracle ยืนยันว่าอุปสงค์คลาวด์ AI "ยังคงเติบโตเร็วกว่าอุปทาน".

ขณะนี้นักลงทุนกำลังตั้งคำถามว่ารายได้ของ OpenAI จะสามารถรองรับภาระผูกพันมหาศาลของมันได้หรือไม่.

หุ้น AI ตัวไหนจะเป็นรายต่อไป?

บริษัทใหญ่จำนวนหนึ่งมีความเปราะบางในลักษณะเดียวกัน.

• CoreWeave (CRWV) เปิดเผยสัญญาคลาวด์กับ OpenAI มูลค่าสูงถึง 22.4 พันล้านดอลลาร์.
• Broadcom (AVGO) กำลังพัฒนาชิป AI แบบกำหนดเองกับ OpenAI และมีรายงานว่ากำลังจัดหาเงินทุนกว่า 50 พันล้านดอลลาร์.
• AMD (AMD) มีข้อตกลงชิปขนาดหกกิกะวัตต์ ในขณะที่ Nvidia (NVDA) มีพันธมิตรโครงสร้างพื้นฐานขนาด 10 กิกะวัตต์.
• SoftBank (9984.T) ก็มีความเสี่ยงผ่านการลงทุนมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ใน OpenAI.

หากการเติบโตของ OpenAI ทำให้ผิดหวัง หุ้นเหล่านี้อาจเผชิญแรงกดดันเพิ่มเติม. ความเสี่ยงของหุ้นเหล่านี้ขึ้นอยู่กับว่านักลงทุนได้คิดรวมธุรกิจในอนาคตเข้าไปในราคาปัจจุบันมากเท่า.