การสำรวจของ Reuters ชี้ว่า PBOC คาดว่าจะกำหนดค่ากลางรายวันของหยวนที่ 6.6897 ซึ่งเป็นการผ่อนคลายการยับยั้งการแข็งค่าของสกุลเงิน
กลไกนี้สำคัญที่สุดในช่วงเวลานี้ เพราะสัญญาณที่กลไกส่งออกไปเปลี่ยนไปในช่วงเดือนที่ผ่านมา เกือบหนึ่งปีที่ธนาคารกลางกำหนดอัตรารายวันต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ ซึ่งเทรดเดอร์อ่านกันอย่างกว้างขวางว่าเป็นความพยายามที่จะจำกัดการแข็งค่าของหยวน ช่องว่างดังกล่าวกว้างที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ในช่วงปลายเดือนสิงหาคม หลังจากหยวนแตะจุดสูงสุดในรอบสามปีครึ่งไม่นาน อย่างไรก็ตาม ในเดือนกันยายน ค่ากลางแข็งค่าขึ้นในจังหวะที่เร็วขึ้น ช่องว่างที่แคบลงเมื่อเทียบกับที่ตลาดคาดการณ์บ่งชี้ว่า PBOC ผ่อนคลายการต่อต้านการแข็งค่าของหยวน เนื่องจากการกำหนดค่ากลางยังตามหลังการคาดการณ์จากแบบจำลอง การเคลื่อนไหวนี้จึงดูเหมือนการผ่อนปรนมาตรการยับยั้งมากกว่าการยกเลิกโดยสิ้นเชิง การคำนวณของปักกิ่งไม่เปลี่ยนแปลง หยวนที่แข็งค่าขึ้นช่วยเสถียรภาพของทุนและลดค่าใช้จ่ายในการนำเข้า แต่การแข็งค่าอย่างรวดเร็วอาจคุกคามความสามารถในการแข่งขันของการส่งออกเมื่อเศรษฐกิจในประเทศอ่อนแอ ช่องว่างรายวันระหว่างค่ากลางและค่าคาดการณ์ฉันทมติยังคงเป็นหนึ่งในสัญญาณที่แข็งแกร่งที่สุดของความอดทนของ PBOC ต่อการแข็งค่าของหยวน การกำหนดค่ากลางรายวันของ PBOC เป็นวิธีการสื่อสารที่ละเอียดอ่อนที่สุดแต่ตรงที่สุดถึงจังหวะการเคลื่อนไหวของหยวนที่ต้องการ หลังจากเรียกร้องให้ใช้ความยับยั้งชั่งใจมาหลายเดือน ล่าสุดข้อความที่ส่งออกมาก็เป็นการส่งเสริมให้แข็งค่าขึ้นอย่างระมัดระวัง
PBOC ประกาศอัตราอ้างอิง USD/CNY รายวันใกล้เวลา 0115 GMT ซึ่งเป็นตัวเลขที่ยังคงเป็นตัวชี้วัดสำคัญในตลาดฟอเร็กซ์เอเชีย ความสำคัญของมันเพิ่มขึ้นในไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากนโยบายเปลี่ยนจากการควบคุมการแข็งค่าของหยวนมาเป็นการชี้ทิศทางให้สูงขึ้น
หยวนซื้อขายภายในกรอบ ±2% รอบค่ากลางภายใต้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนแบบมีการจัดการของจีน ค่ากลางผสมผสานราคาปิดก่อนหน้า การเคลื่อนไหวของดอลลาร์และสกุลเงินหลักอื่น ๆ ปัจจัยฟอเร็กซ์ทั่วโลก และองค์ประกอบภายในประเทศ เช่น กระแสทุน การเติบโต และเสถียรภาพทางการเงิน กระบวนการนี้ไม่ได้เป็นไปตามสูตรล้วน ๆ ทำให้ผู้กำหนดนโยบายสามารถชี้ทิศทางความคาดหวังผ่านการกำหนดค่ากลางได้
เมื่อประกาศค่ากลางแล้ว USD/CNY ในประเทศเคลื่อนไหวได้อย่างอิสระภายในกรอบ หากแรงตลาดผลักให้ถึงขอบกรอบ ธนาคารกลางสามารถดำเนินการเพื่อทำให้ความผันผวนเรียบขึ้นผ่านการซื้อหรือขายหยวน การปรับสภาพคล่อง หรือการชี้นำจากธนาคารของรัฐ ดังนั้น ค่ากลางจึงถูกมองเป็นตัวชี้วัดนโยบาย ไม่ใช่ตัวเลขทางเทคนิคล้วน ๆ ค่ากลางที่สูงกว่าฉันทมติบ่งชี้ว่า PBOC กำลังต่อต้านการอ่อนค่า ส่วนค่ากลางที่ต่ำกว่าฉันทมติอาจบ่งบอกถึงความอดทนต่อหยวนที่อ่อนลงหรือความกังวลเกี่ยวกับการแข็งค่าอย่างรวดเร็ว
ตัวเลขค่ากลางที่อ่อนกว่าเป็นสิ่งที่พบได้เกือบตลอดปีที่ผ่านมา เป็นเวลาราวสิบสองเดือนที่ค่ากลางของธนาคารกลางถูกกำหนดต่ำกว่าฉันทมติของตลาด ซึ่งเทรดเดอร์และนักวิเคราะห์มองว่าเป็นความพยายามจำกัดการแข็งค่าของหยวน ช่องว่างแตะระดับกว้างที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ในช่วงปลายเดือนสิงหาคม ไม่นานหลังจากหยวนแตะจุดสูงสุดในรอบสามปีครึ่งเทียบกับดอลลาร์
เดือนกันยายนนำการเปลี่ยนโทนที่ชัดเจนมาให้ ค่ากลางแข็งค่าขึ้นในจังหวะที่เร็วขึ้นในเดือนนี้ ทำให้ช่องว่างกับที่ตลาดคาดการณ์แคบลง และส่งสัญญาณว่า PBOC ได้ถอยจากการต่อต้านการแข็งค่าของหยวน ธนาคารกลางทำให้ค่ากลางแข็งค่าขึ้นติดต่อกันแปดช่วง—ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2023—และค่ากลางแตะระดับแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023 หยวนในประเทศซื้อขายที่ระดับแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2023 ขณะที่ระดับนอกประเทศแตะจุดสูงสุดที่ไม่เคยเห็นนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2022 อย่างไรก็ตาม ค่ากลางยังต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์อย่างมาก ค่ากลางล่าสุดรายการหนึ่งต่ำกว่าค่าคาดการณ์จากผลสำรวจของ Reuters มากกว่า 500 พิปส์ ซึ่งตอกย้ำว่าปักกิ่งอนุญาตให้แข็งค่าตามเงื่อนไขของตน ไม่ได้ถอยออกไปโดยสิ้นเชิง
จังหวะเวลาของการเปลี่ยนแปลงนี้ถูกเชื่อมโยงกับเหตุการณ์ทางการทูต ความตึงเครียดพื้นฐานยังคงไม่เปลี่ยนแปลง หยวนที่แข็งค่าขึ้นช่วยเสถียรภาพของทุนและลดค่าใช้จ่ายในการนำเข้า แต่การแข็งค่าอย่างฉับพลันอาจกระทบความสามารถในการแข่งขันของการส่งออกในขณะที่เศรษฐกิจในวงกว้างแสดงความอ่อนแอ สำหรับผู้ร่วมตลาด ส่วนต่างระหว่างค่ากลางรายวันและค่าคาดการณ์ฉันทมติยังคงเป็นหนึ่งในวิธีที่ชัดเจนที่สุดในการประเมินว่าปักกิ่งสร้างสมดุลให้กับการแลกเปลี่ยนนี้อย่างไร และจะคงท่าทีที่ผ่อนปรนต่อไปหรือไม่เมื่อการประชุมสุดยอดสิ้นสุดลง
แชร์ไปยัง
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้มาจากสื่อภายนอก ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน คริปโตและผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาสูง โปรดตัดสินใจอย่างรอบคอบ
บริษัทของ Peter Brandt ถือสถานะ Futures และ FX ที่ใหญ่ที่สุดในการเทรด Short EUR/JPY ขณะที่เงินเยนแข็งค่าขึ้นจากการแทรกแซงและความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย
คาดว่าธนาคารประชาชนจีนจะประกาศส่วนต่างกลาง USD/CNY ประจำวันเวลาประมาณ 01:15 GMT โดย Reuters ประมาณการว่าอยู่ที่ 6.6758
MUFG คาดว่า ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้าและปรับขึ้นอีกสองครั้งจนถึง Q1 2027 โดยมองว่า EUR/USD จะอยู่ที่ 1.12 ภายในสิ้นปี
สัญญาฟิวเจอร์สหุ้นบ่งชี้ถึงการขาดทุนอย่างหนัก ราคาน้ำมันใกล้ถึง 100 ดอลลาร์ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวลดลง ท่ามกลางความกลัวการโจมตีอิหร่านที่กลับมาอีกครั้ง ผลประกอบการที่สูงเกินคาดไม่สามารถช่วยให้หุ้นบางตัวปรับตัวขึ้นได้