RBNZ เตรียมขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกันครั้งที่สอง 90% ของนักเศรษฐศาสตร์ในการสำรวจกล่าว

ด้วยนักเศรษฐศาสตร์ 27 จาก 31 คนคาดการณ์ว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน การตัดสินใจดังกล่าวจึงไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจ ความสนใจจะอยู่ที่จังหวะและขนาดของการคุมเข้มเพิ่มเติม ช่วงการคาดการณ์สำหรับสิ้นปี 2027 กว้าง ตั้งแต่ 2.50% ถึง 4.00% ซึ่งบ่งชี้ถึงความไม่แน่นอนที่แท้จริงเกี่ยวกับจุดสิ้นสุดของวัฏจักร Westpac และ BNZ อยู่ในฝั่งเหยี่ยว คาดการณ์ที่ 4.00% ในขณะที่ ANZ มีมุมมองที่ปานกลางกว่าที่ 3.00% ตลาดที่อยู่อาศัยอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยราคาทรงตัวเป็นส่วนใหญ่ในปีนี้ ซึ่งอาจชดเชยแรงกดดันด้านเงินเฟ้อบางส่วน อย่างไรก็ตาม สัญญาณของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ รวมถึงการเติบโตที่คาดการณ์ในไตรมาสปัจจุบัน ทำให้ RBNZ มีพื้นที่ในการคุมเข้มต่อไปโดยไม่มีข้อจำกัดด้านการเติบโตในทันที

---

ความครอบคลุมก่อนหน้านี้:

• BNZ พรีวิว: ความแข็งแกร่งของเงินเฟ้อและการเติบโตชี้ถึงการคุมเข้มเพิ่มเติมของ RBNZ

---

นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่า RBNZ จะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปจนถึงสิ้นปี แต่ความคิดเห็นแตกต่างกันอย่างชัดเจนเกี่ยวกับจุดสูงสุดสุดท้ายของวัฏจักร

ประเด็นสำคัญ:

• ในการสำรวจของ Reuters นักเศรษฐศาสตร์ 27 จาก 31 คนคาดว่า RBNZ จะขึ้น OCR 25 จุดพื้นฐานเป็น 2.75% ในวันที่ 2 กันยายน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันครั้งที่สอง
• สองในสามของผู้คาดการณ์ (20 จาก 30) คาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในไตรมาสหน้า และการคาดการณ์มัธยฐานสำหรับสิ้นปีคือ 3%
• เงินเฟ้อแตะระดับสูงสุดในรอบ 2.5 ปีที่ 4.1% ในไตรมาสที่แล้ว และนักเศรษฐศาสตร์ไม่เห็นว่าจะกลับมาอยู่ภายในเป้าหมาย 1%-3% ในปีนี้ ส่วนหนึ่งเนื่องจากแรงกดดันจากราคาพลังงาน
• อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางสำหรับนิวซีแลนด์โดยทั่วไปประมาณการไว้ที่ 3.00% ถึง 3.25% นักวิเคราะห์รายหนึ่งอ้างถึงความไม่สบายใจที่อัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าจุดเป็นกลางมากเป็นเหตุผลหลักสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง
• การคาดการณ์สำหรับสิ้นปี 2027 ครอบคลุมตั้งแต่ 2.50% ถึง 4.00% โดยมีค่ามัธยฐานที่ 3.00% Westpac และ BNZ คาดการณ์ที่ 4.00% Kiwibank และ ASB มองที่ 3.25% และ ANZ คาดการณ์ที่ 3.00%
• เศรษฐกิจดูเหมือนกำลังฟื้นตัว โดยมีแนวโน้มหดตัว 0.1% ในไตรมาสที่แล้ว ตามด้วยการเติบโตที่คาดการณ์ 0.4% ในไตรมาสนี้ ซึ่งทำให้ RBNZ มีขอบเขตในการคุมเข้มต่อไป
• การสำรวจแยกต่างหากของ Reuters ในกลุ่มนักวิเคราะห์อสังหาริมทรัพย์บ่งชี้ว่าราคาบ้านจะทรงตัวเป็นส่วนใหญ่ในปีนี้ ก่อนที่จะเพิ่มขึ้น 3% ในปี 2027

จากผลสำรวจของ Reuters นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมติดต่อกันเป็นครั้งที่สองในวันพุธนี้ คาดว่าจะมีการคุมเข้มเพิ่มเติมในไตรมาสหน้า เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงสูง การสำรวจซึ่งดำเนินการระหว่างวันที่ 20 ถึง 27 สิงหาคม พบว่านักเศรษฐศาสตร์ประมาณ 90% (27 จาก 31 คน) คาดว่า RBNZ จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุดพื้นฐานเป็น 2.75% ในวันที่ 2 กันยายน

ในการประชุมครั้งล่าสุด ธนาคารกลางได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 3 ปี และส่งสัญญาณคุมเข้มเพิ่มเติมเพื่อนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 1%-3% ตั้งแต่นั้นมา ข้อมูลทางการแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อแตะระดับสูงสุดในรอบ 2.5 ปีที่ 4.1% ในไตรมาสล่าสุด นักเศรษฐศาสตร์ไม่คาดว่าเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายในปีนี้ ส่วนหนึ่งเนื่องจากแรงกดดันจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น

นักวิเคราะห์รายหนึ่งในการสำรวจกล่าวว่าเหตุผลสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมนั้นง่ายมาก: เงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายและ RBNZ ไม่สบายใจที่อัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าจุดเป็นกลางมาก อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางของนิวซีแลนด์ ซึ่งไม่กระตุ้นหรือจำกัดการเติบโต โดยทั่วไปประมาณการไว้ที่ 3.00% ถึง 3.25%

สองในสามของนักเศรษฐศาสตร์ (20 จาก 30 คน) คาดว่า RBNZ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 จุดพื้นฐานในไตรมาสหน้า โดยมีการคาดการณ์สิ้นปีที่ค่ามัธยฐาน 3.00% ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะกดดันตลาดที่อยู่อาศัย การสำรวจแยกของ Reuters ในกลุ่มนักวิเคราะห์อสังหาริมทรัพย์มองว่าราคาบ้านทรงตัวเป็นส่วนใหญ่ในปีนี้ ซึ่งต่ำกว่าเงินเฟ้อ ก่อนจะเพิ่มขึ้น 3% ในปี 2027

เศรษฐกิจในวงกว้างแสดงสัญญาณการฟื้นตัวอย่างระมัดระวัง หลังจากแนวโน้มหดตัว 0.1% ในไตรมาสก่อนหน้า คาดการณ์การเติบโต 0.4% สำหรับไตรมาสปัจจุบัน ตามการสำรวจแยกของ Reuters ซึ่งอาจทำให้ธนาคารกลางมีพื้นที่มากขึ้นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปโดยไม่ฉุดรั้งกิจกรรมทางเศรษฐกิจในทันที

ในบรรดานักเศรษฐศาสตร์ที่ให้การคาดการณ์จนถึงสิ้นปี 2027 ไม่มีความเห็นพ้องที่ชัดเจน การคาดการณ์มีตั้งแต่ 2.50% ถึง 4.00% โดยมีค่ามัธยฐานที่ 3.00% ธนาคารใหญ่หลายแห่งของนิวซีแลนด์มีมุมมองที่เหยียวกว่าโดยรวมของคณะผู้ตอบแบบสำรวจ Westpac และ BNZ ต่างคาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะแตะ 4.00% ภายในสิ้นปี 2027 ในขณะที่ Kiwibank และ ASB คาดการณ์ที่ 3.25% และ ANZ คาดการณ์ที่ 3.00% นักวิเคราะห์รายหนึ่งสรุปความไม่แน่นอนโดยกล่าวว่าจุดสูงสุดสุดท้าย—ซึ่งพวกเขาประมาณการไว้ที่ประมาณ 3.25%—จะขึ้นอยู่กับว่ากำลังการผลิตส่วนเกินในเศรษฐกิจหรือต้นทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจะครอบงำแนวโน้มเงินเฟ้อระยะกลาง

ผู้ว่าการ RBNZ คือ Breman