การพุ่งขึ้นทำสถิติของตลาดหุ้นและผลตอบแทนพันธบัตรที่แตะจุดสูงสุดในรอบ 24 ปี ดึงเงินเข้าสู่พันธบัตร ทดสอบพอร์ต 60/40

กองทุน ETF พันธบัตรมีเงินไหลเข้าถึง 525 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปีนี้ Nate Geraci ประธาน NovaDius Wealth Management กล่าว อย่างไรก็ตาม การขาดทุนยังคงปรากฏในกองทุนพันธบัตรหลายประเภท สร้างแรงกดดันต่อส่วนตราสารหนี้ 40% ของพอร์ต 60/40

พอร์ต 60/40 จัดสรรสินทรัพย์ 60% ในหุ้นและ 40% ในพันธบัตร ราคาหุ้นที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์หนุนฝั่งหุ้น Geraci กล่าว ขณะที่การถือครองพันธบัตรได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูงสุดในรอบหลายสิบปี

ทำไมกองทุนพันธบัตรที่ขาดทุนยังดึงดูดเงินได้?

NovaDius ดำเนินธุรกิจในฐานะที่ปรึกษาการลงทุนที่จดทะเบียน Geraci กล่าวในรายการ ETF Edge ของ CNBC ว่า กองทุน ETF ตราสารหนี้มีเงินไหลเข้ามากกว่า 75 พันล้านดอลลาร์ในเดือนที่ผ่านมา

ตามที่ Geraci กล่าว การไหลของเงินดำเนินไปตามเส้นผลตอบแทน ซึ่งเป็นกราฟที่แสดงผลตอบแทนเทียบกับอายุตราสาร นักลงทุนบางรายเก็บเงินไว้ในตราสารระยะสั้นเพื่อรับผลตอบแทนสูงกว่า 4% ขณะที่บางรายมองหาผลตอบแทนที่มากขึ้นจากพันธบัตรอายุยาว

ถึงกระนั้น Geraci กล่าวว่า กองทุน ETF พันธบัตรหลายกองยังคงขาดทุนในปีนี้ โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ที่มี duration ยาว Duration เป็นตัววัดว่าราคาพันธบัตรเคลื่อนไหวมากเพียงใดเมื่ออัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลง

ขณะเดียวกัน State Street Investment Management นับเงินไหลเข้าสู่กองทุน ETF พันธบัตรที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ จำนวน 469 พันล้านดอลลาร์จนถึงเดือนกันยายน ซึ่งเป็นสถิติใหม่อีกครั้ง Geraci ไม่ได้ระบุตัวติดตามหรือวันที่ตัดข้อมูลที่เขาใช้

ดัชนี S&P 500 ทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม ในสัปดาห์เดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002

กลยุทธ์จัดการฟิวเจอร์สช่วยแก้ไขพอร์ต 60/40 ได้หรือไม่

Geraci กล่าวว่า นักลงทุนบางรายต้องการกลยุทธ์ที่เคลื่อนไหวตามหุ้นและพันธบัตรน้อยลง

เขาอธิบายว่า กองทุน ETF จัดการฟิวเจอร์สสามารถเติมเต็มบทบาทนี้ได้ เนื่องจากซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์ส และสามารถชอร์ตพันธบัตรหรือถือสถานะซื้อในดอลลาร์และน้ำมัน

เขาอธิบายว่าเป็นเครื่องมือกระจายความเสี่ยงสำหรับช่วงที่ส่วนอื่น ๆ ของพอร์ตไม่ทำงาน อย่างไรก็ตาม เขาไม่ได้ให้ตัวเลขผลการดำเนินงาน

Andrew Beer ผู้ก่อตั้ง Dynamic Beta Investments ซึ่งเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านการจัดการฟิวเจอร์ส ถูกกำหนดให้ร่วมพูดในส่วนถัดไปกับ Geraci

กองทุน ETF ทางเลือกมีเงินไหลเข้า 31 พันล้านดอลลาร์จนถึงเดือนกันยายน ตามข้อมูลของ State Street โดยส่วนหนึ่งได้แรงหนุนจากพันธบัตรที่ให้การปกป้องอ่อนลงในช่วงที่หุ้นถูกเทขาย

เมื่อกองทุน ETF พันธบัตรและกองทุนทางเลือกต่างมีเงินไหลเข้าหลายพันล้านดอลลาร์ ETF ในตอนนี้จึงดูเหมือนจะทำหน้าที่ทั้งเทรดผลตอบแทนและตอบสนองความต้องการป้องกันความเสี่ยง