หุ้น 15 อันดับแรกของ S&P 500 มีสัดส่วน 46.7% สูงเป็นประวัติการณ์

จดหมาย Kobeissi Letter ระบุว่าหุ้น 15 อันดับแรกใน S&P 500 ตอนนี้ถือครองมูลค่าตลาดรวมเป็นประวัติการณ์ที่ 46.7% โดยบริษัทที่เหลืออีก 485 แห่งคิดเป็น 53.3%

ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่าช่วงที่กลุ่มเดียวกันนี้มีสัดส่วน 27.2% ในช่วง Dot-Com Bubble ปี 2000 ถึง 19.5 จุดเปอร์เซ็นต์

S&P 500 มีความเข้มข้นแค่ไหนในตอนนี้?

Nvidia (NVDA) อยู่ในอันดับต้นด้วยน้ำหนัก 7.5% ขณะที่ Apple (AAPL) อยู่ที่ 7.1%, Alphabet (GOOGL) 5.9% และ Microsoft (MSFT) 5.6%

หุ้นสี่ตัวรวมกันคิดเป็น 26.1% และ 11 อันดับถัดไปมีสัดส่วนประมาณ 20.6%

ในเวลาเดียวกัน หุ้นขนาดเล็กสุด 434 ตัวมีมูลค่ารวมประมาณเท่ากับหุ้นขนาดใหญ่สุด 5 ตัว ซึ่งถือเป็นช่องว่างที่กว้างที่สุดเป็นประวัติการณ์

ด่วน! หุ้น 15 อันดับใหญ่ที่สุดของ S&P 500 ตอนนี้มีมูลค่าตลาดคิดเป็นสถิติใหม่ 46.7%

เมื่อเปรียบเทียบกัน ในช่วง Dot-Com Bubble ปี 2000 หุ้น 15 อันดับใหญ่ที่สุดมีสัดส่วน 27.2% ของ S&P 500

หุ้นที่เหลืออีก 485 ตัวมีมูลค่าเพียง 53.3% ของตลาด S&P 500… pic.twitter.com/7Z6biUxGVP

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 21 ตุลาคม 2026

เนื่องจาก S&P 500 จัดทำดัชนีบริษัทตามมูลค่าตลาด การเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นจะทำให้น้ำหนักของบริษัทใหญ่ที่สุดเพิ่มขึ้นโดยอัตโนมัติ

นักเศรษฐศาสตร์ Peter Schiff ใน คำเตือนตลาดหมี ของเขา ชี้ให้เห็นว่าหุ้นสหรัฐ 479 ตัวซื้อขายที่ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์

ในอีกทางหนึ่ง Goldman Sachs ระบุว่าดัชนีได้รับการสนับสนุนจากหุ้นในภาคปัญญาประดิษฐ์ (AI)

หุ้น 15 อันดับแรกกำลังสะท้อนฟองสบู่ปี 2000 หรือไม่?

เมื่อดูผลงานในอดีต S&P 500 ร่วงลงประมาณ 50% จากจุดสูงสุดในเดือนมีนาคม 2000 ทำให้ช่วงนั้นเป็นเกณฑ์เปรียบเทียบที่สมเหตุสมผล

ตามข้อมูลของ Goldman ความกว้างของตลาด — ขอบเขตที่กำไรกระจายไปตามหุ้น — อยู่ในระดับแคบที่สุดนับตั้งแต่ Dot-Com Bubble

คำเตือนตลาดของนักลงทุน Michael Burry อ้างอิงช่วงปี 2000 และ 2008 ซึ่งความแข็งแกร่งในช่วงแรกตามมาด้วยการปรับตัวลดลงที่รุนแรงกว่า เขาอธิบายว่าความรู้สึกในปัจจุบันคือการปฏิเสธและคาดการณ์ว่าจะคงอยู่ต่อไปอีกหกถึงเก้าเดือน

ในทางตรงกันข้าม Tom Lee ผู้ร่วมก่อตั้ง Fundstrat Global Advisors มองว่าสถานการณ์ AI เทียบได้กับปี 1997 ไม่ใช่ปี 1999 แบบจำลองของเขาคาดการณ์จุดสูงสุดของฟองสบู่ประมาณปี 2033 ซึ่งยังคงอีกหลายปีข้างหน้า

ด้วยเหตุนี้ กองทุนดัชนี S&P 500 จึงจัดสรรสินทรัพย์เกือบครึ่งหนึ่งให้กับบริษัทเพียง 15 แห่ง ดัชนีซึ่งมักถูกมองว่าเป็นตัวแทนของเศรษฐกิจสหรัฐ กำลังติดตามผลการดำเนินงานของหุ้น mega-cap จำนวนจำกัดมากขึ้นเรื่อยๆ