Saylor คาดการณ์ Bitcoin ขึ้นเหนือ 100,000 ดอลลาร์ ระบุ AI จะผลักดันความต้องการสินทรัพย์ที่ผลิตซ้ำไม่ได้

ตัวเร่งที่ใกล้ที่สุดคือการตัดสินใจของ MSCI ในวันศุกร์ ซึ่งอาจแยกบริษัทอย่าง Strategy ออกจากดัชนีทั่วโลก แม้ว่า Saylor จะมองข้ามความสำคัญของเรื่องนี้ แต่การถูกแยกออกดังกล่าวอาจนำไปสู่การขายหุ้นโดยกองทุนเชิงรับ การที่ Strategy เปิดกว้างที่จะขาย Bitcoin เช่นเดียวกับการซื้อเมื่อเร็ว ๆ นี้ ทำให้ข้อสันนิษฐานที่ว่าผู้ถือรายใหญ่ที่สุดในระดับบริษัทเป็นผู้ซื้อทางเดียวสิ้นสุดลง ซึ่งอาจเพิ่มอุปทานในตลาดที่อ่อนแอ ในด้านบวก ความชัดเจนด้านกฎระเบียบจากหน่วยงานของสหรัฐฯ ได้ลดปัจจัยกดดันสำคัญลง Bitcoin ยังคงแข่งขันแย่งเงินทุนกับหุ้นกลุ่ม AI และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่พุ่งขึ้นอย่างมากในปีนี้ ดังนั้นการที่อัตราผลตอบแทนลดลงหลังข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะเป็นปัจจัยหนุนระดับมหภาคที่ชัดเจนที่สุดสำหรับเป้าหมาย 100,000 ดอลลาร์ของเขา

---

Saylor กำลังโปรโมตการถือครองของตัวเอง แต่ข้อโต้แย้งหลักของเขา—ที่ว่าปัญญาประดิษฐ์เพิ่มมูลค่าของความขาดแคลน—สมควรได้รับการพิจารณา

สรุป:

• Michael Saylor ประธานกรรมการบริหารของ Strategy กล่าวว่า Bitcoin ควรขึ้นเหนือ 100,000 ดอลลาร์ หลังจากทำจุดต่ำสุดใกล้ 60,000 ดอลลาร์ และตอนนี้ซื้อขายอยู่ในช่วง 80,000 ดอลลาร์ แม้เขาจะไม่ได้ระบุกรอบเวลาเฉพาะก็ตาม
• เขากล่าวว่า AI จะลดมูลค่าของหุ้นที่พึ่งพาแรงงานมนุษย์ และผลักดันนักลงทุนไปสู่สินทรัพย์ที่ขาดแคลนอย่างทองคำ อสังหาริมทรัพย์ระดับไพรม์ และ Bitcoin
• Saylor ชี้ให้เห็นถึงกฎระเบียบของสหรัฐฯ ที่เอื้ออำนวย การนำไปใช้โดยธนาคารที่เร็วขึ้น และการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคน ว่าเป็นปัจจัยใหม่ และกล่าวว่าการที่ Clarity Act ชะงักงันนั้นเป็นประโยชน์ต่ออุตสาหกรรม
• เขาปกป้องการขาย Bitcoin เมื่อเร็ว ๆ นี้ของ Strategy ว่าเป็นส่วนหนึ่งของธุรกิจการเงินเชิงโครงสร้าง แต่บ่งชี้ว่าบริษัทวางแผนจะเพิ่มการถือครองต่อไป
• Saylor กล่าวถึงการที่ MSCI อาจแยก Strategy ออกจากดัชนี ซึ่งจะมีการตัดสินใจในวันศุกร์ ว่าเป็นแบบอย่างที่ไม่ดี แต่กล่าวว่าไม่สำคัญมากนักสำหรับบริษัท

Bitcoin กำลังเข้าสู่ตลาดกระทิงรอบใหม่และควรฟื้นตัวเหนือ 100,000 ดอลลาร์ ตามความเห็นของ Michael Saylor ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานกรรมการบริหารของ Strategy เขาโต้แย้งว่าปัญญาประดิษฐ์จะนำพานักลงทุนไปสู่สินทรัพย์ที่มีอุปทานจำกัด

Saylor กล่าวในงาน DC Fintech Week เมื่อวันอังคารกับ Bloomberg Television ว่า Bitcoin ทำจุดต่ำสุดต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์เล็กน้อยในช่วงที่ตลาดหดตัวเมื่อปีที่แล้ว และตอนนี้ฟื้นตัวกลับมาอยู่ในช่วง 80,000 ดอลลาร์ เขาไม่ได้กำหนดกรอบเวลาสำหรับเป้าหมาย 100,000 ดอลลาร์ โดยกล่าวว่าเขาคิดในระดับศตวรรษ ไม่ใช่เดือน การคาดการณ์ระยะยาวของ Strategy คือ Bitcoin จะปรับตัวขึ้น 20% ถึง 30% ต่อปีในอีกสองทศวรรษข้างหน้า

ความขาดแคลนเป็นหัวใจของข้อโต้แย้งของเขา Saylor กล่าวว่า AI จะทำให้บริษัทที่พึ่งพาแรงงานจำนวนมากหรือแสวงหาความก้าวหน้าครั้งต่อไปมีมูลค่าลดลง ขณะเดียวกันก็เพิ่มความต้องการสินทรัพย์ที่ขาดแคลนอย่างอสังหาริมทรัพย์ปาล์มบีช ทองคำ และ Bitcoin “นักลงทุนจะมองหาสิ่งที่หุ่นยนต์ไม่สามารถผลิตเพิ่มได้” เขากล่าว

ข้อโต้แย้งนี้มีตรรกะอยู่บ้าง: ถ้า AI ทำให้แรงงานและซอฟต์แวร์มีมากมาย สินทรัพย์ที่มีอุปทานจำกัดก็อาจน่าสนใจมากขึ้นโดยเปรียบเทียบ อย่างไรก็ตาม มันมาจากประธานกรรมการบริหารของผู้ถือ Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในระดับบริษัท ซึ่งมีมูลค่าการถือครองที่เขาประเมินไว้มากกว่า 70,000 ล้านดอลลาร์ นักสัมภาษณ์ของ Bloomberg ก็ตั้งคำถามเช่นกัน โดยชี้ว่า AI กำลังใช้ส่วนแบ่งขนาดใหญ่ของเงินทุนในตลาด และการหมุนเวียนไปหาสินทรัพย์ที่ขาดแคลนยังไม่ปรากฏชัดใน Bitcoin ซึ่งยังต่ำกว่าจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อปีที่แล้วประมาณ 30%

ในการตอบกลับ Saylor ตั้งข้อสังเกตว่า ตั้งแต่ Strategy เริ่มซื้อ Bitcoin ในเดือนสิงหาคม 2020 คริปโทเคอร์เรนซีดังกล่าวให้ผลตอบแทนประมาณ 38% ต่อปี และหุ้นของบริษัทให้ผลตอบแทนมากกว่า 50% ต่อปี เอาชนะทองคำและหุ้น Magnificent Seven ทั้งหมดยกเว้น Nvidia เขายอมรับว่า Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่ผันผวน โดยมีความผันผวนใกล้ 40 ในขณะที่หุ้นของ Strategy มีความผันผวนประมาณ 80

Saylor เน้นปัจจัยบวกใหม่ ๆ: กฎระเบียบของสหรัฐฯ ที่เอื้ออำนวย การนำไปใช้โดยธนาคารที่เร่งตัวขึ้น การขยายตัวของหลักทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคน และการเติบโตของสินเชื่อดิจิทัล เขากล่าวว่าการที่วุฒิสภาไม่สามารถผ่าน Clarity Act ได้นั้นเป็นผลลัพธ์ที่ดีที่สุดสำหรับอุตสาหกรรม เพราะแนวทางจาก Treasury, SEC และ CFTC กลายเป็นที่เอื้ออำนวยมากกว่าข้อจำกัดของร่างกฎหมาย

Saylor ยังให้เหตุผลถึงการที่ Strategy ขาย Bitcoin จำนวนเล็กน้อยในเดือนมิถุนายน ซึ่งตอนนั้นราคาอยู่ที่ประมาณ 73,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่ทำให้ตลาดปั่นป่วน เขาอธิบายว่าบริษัทเป็นธุรกิจการเงินเชิงโครงสร้างที่ต้องการความยืดหยุ่นในการซื้อหรือขาย Bitcoin หุ้น หรือสินเชื่อ ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ โดยหลักเพื่อรองรับเงินปันผลจากผลิตภัณฑ์สินเชื่อของบริษัท ผลิตภัณฑ์เหล่านั้นให้ผลตอบแทน 10% ถึง 12% และถูกถือเป็นการคืนทุน ซึ่งช่วยเลื่อนการจ่ายภาษี และบริษัทตั้งใจที่จะเพิ่มการถือครอง Bitcoin ต่อไปในช่วงตลาดกระทิง

MSCI จะตัดสินใจในวันศุกร์ว่าจะถอดบริษัทอย่าง Strategy ออกจากดัชนีทั่วโลกหรือไม่ โดยอ้างว่าบริษัทเหล่านั้นสะสมสินทรัพย์เป็นหลัก Saylor เรียกข้อเสนอนี้ว่าเป็นแบบอย่างที่ไม่ดี ยืนยันว่า Strategy เป็นบริษัทที่ดำเนินงานคล้ายกับธนาคารและบริษัทประกัน และกล่าวว่าการตัดสินใจครั้งนี้ไม่สำคัญเป็นพิเศษสำหรับบริษัท

คำอธิบาย: ประเด็น MSCI, Strategy และดัชนี

MSCI คืออะไร? MSCI เป็นผู้ให้บริการดัชนีระดับโลกชั้นนำ ดัชนีอ้างอิงของบริษัท รวมถึง MSCI World และ MSCI USA ถูกใช้เป็นเกณฑ์ติดตามโดยเงินทุนหลายล้านล้านดอลลาร์ในกองทุนบำเหน็จบำนาญ กองทุน ETF และเครื่องมือการลงทุนอื่น ๆ เมื่อบริษัทถูกเพิ่มหรือถอดออกจากดัชนี MSCI โดยทั่วไปกองทุนที่ติดตามดัชนีจะต้องซื้อหรือขายหุ้นนั้น ไม่ว่าพวกเขาจะมีความเห็นอย่างไรต่อบริษัทก็ตาม

Strategy คืออะไร? Strategy เดิมชื่อ MicroStrategy และซื้อขายในตลาดในชื่อ MSTR เริ่มต้นเป็นบริษัทซอฟต์แวร์สำหรับองค์กร ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2020 จุดเน้นของบริษัทคือการซื้อและถือ Bitcoin โดยใช้เงินทุนจากการออกหุ้น การกู้ยืม และหลักทรัพย์คล้ายหุ้นบุริมสิทธิเป็นหลัก ปัจจุบันเป็นผู้ถือ Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในระดับบริษัท โดยมีการถือครองที่ Saylor ประเมินมูลค่าไว้มากกว่า 70,000 ล้านดอลลาร์

ผลิตภัณฑ์ “สินเชื่อดิจิทัล” คืออะไร? เหล่านี้คือหลักทรัพย์ที่สร้างรายได้ของ Strategy เช่น STRC ซึ่งหนุนหลังด้วยการถือครอง Bitcoin ของบริษัท ตามที่ Saylor กล่าว ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ให้ผลตอบแทน 10% ถึง 12% ต่อปี และถูกถือเป็นการคืนทุน ซึ่งช่วยเลื่อนภาษีแทนที่จะกำจัดภาษี บริษัทอาจขาย Bitcoin หรือสินทรัพย์อื่นเพื่อชำระเงินเหล่านี้ ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมบริษัทจึงระบุว่าต้องมีอิสระที่จะขายเช่นเดียวกับซื้อ

MSCI กำลังพิจารณาอะไร? MSCI ได้ตรวจสอบว่าบริษัทที่สะสมสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นหลัก ซึ่งมักเรียกกันว่าบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัล ควรอยู่ในดัชนีหุ้นทั่วโลกต่อไปหรือไม่ บริษัทกำลังประเมินว่าบริษัทเหล่านี้เป็นธุรกิจที่ดำเนินงานจริงหรือใกล้เคียงกับเครื่องมือการลงทุนมากกว่า ซึ่งผู้ให้บริการดัชนีมักจะแยกออก

ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ? หากถูกถอดออก กองทุนที่ติดตามดัชนีจะถูกบังคับให้ขายหุ้น Strategy ซึ่งกดดันราคาหุ้นและอาจรวมถึงความสามารถในการระดมทุนของบริษัท อีกทั้งยังสร้างแบบอย่างให้กับบริษัทที่เทียบเคียงได้ซึ่งมีจำนวนเพิ่มขึ้น Saylor ยืนยันว่า Strategy เป็นบริษัทที่ดำเนินงานคล้ายธนาคารและบริษัทประกัน เพราะบริษัทสร้างและทำการตลาดผลิตภัณฑ์สินเชื่อ เขายืนยันว่าการตัดสินใจครั้งนี้ไม่มีความสำคัญมากนักสำหรับบริษัท

จะเกิดอะไรขึ้นต่อไป? MSCI เตรียมเปิดเผยการตัดสินใจในวันศุกร์ที่ 16 ตุลาคม การตัดสินใจแยกบริษัทออกมักจะมีผลในการทบทวนดัชนีครั้งถัดไป ซึ่งทำให้กองทุนมีเวลาปรับตัว